中國(guó)清潔能源行業(yè)本季度面臨史無(wú)前例的大規(guī)模償債潮，不久前首只在岸債券違約凸顯了該行業(yè)面臨的困境。

彭博新聞社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)太陽(yáng)能、風(fēng)能、水電類(lèi)公司在今年6月底前需償付約42億美元（約合260.4億元人民幣）債務(wù)，是前一季度的10倍，數(shù)據(jù)同時(shí)顯示中國(guó)的該行業(yè)今年到期債券規(guī)模合計(jì)77億美元（約合477億元人民幣），歷史創(chuàng)最高紀(jì)錄。

因市場(chǎng)擔(dān)心信用違約狀況加劇，中國(guó)5年期AA級(jí)債券收益率去年上漲了171個(gè)基點(diǎn)，至7.3%。而美銀美林統(tǒng)計(jì)的同期全球公司債收益率只有2.86%。

中國(guó)政府已經(jīng)下決心整治空氣污染問(wèn)題，但是這對(duì)清潔能源企業(yè)來(lái)說(shuō)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好。上個(gè)月，上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司10億元債券未能按時(shí)付息，成為國(guó)內(nèi)第一支違約債券。

同樣也是在上個(gè)月，保定天威保變電氣股份有限公司債券被暫停交易，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)違約的擔(dān)心，該公司股票隨后出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)跌停板。該行業(yè)還有華銳風(fēng)電的債券面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，存在違約的可能性。

同時(shí)進(jìn)入4月份年報(bào)密集披露期，新一波評(píng)級(jí)下調(diào)潮即將到來(lái)，公司債受到的負(fù)面影響首當(dāng)其沖。一般而言，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都會(huì)在年報(bào)披露完后對(duì)發(fā)行人進(jìn)行評(píng)級(jí)調(diào)整。預(yù)計(jì)今年4月中旬后，評(píng)級(jí)下調(diào)潮將至，規(guī)模或超去年。

平安證券固定收益部研究主管石磊表示，最壞的時(shí)候還未過(guò)去，許多太陽(yáng)能或風(fēng)能企業(yè)依靠國(guó)外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)政府補(bǔ)貼。行業(yè)內(nèi)很可能再次出現(xiàn)違約情況。

上個(gè)月，中國(guó)總理李克強(qiáng)曾表示，個(gè)別違約情況難以避免。這被市場(chǎng)解讀為中國(guó)政府能夠容忍影子金融體系出現(xiàn)債務(wù)違約。

中國(guó)33家新能源上市公司中，有11家的負(fù)債/股本比值超過(guò)了100%；據(jù)招商證券3月24日的一份報(bào)告顯示，已發(fā)行債券的中國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2011年9月末的63.9升至72.1。

因中國(guó)太陽(yáng)能及其它一些清潔能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品價(jià)格暴跌，整個(gè)產(chǎn)業(yè)陷入低迷。中國(guó)國(guó)際金融公司近日發(fā)布研報(bào)提示高違約風(fēng)險(xiǎn)，表示重點(diǎn)關(guān)注12家債券發(fā)行人信用狀況，其中華銳、天威、賽維、英利、三安5家都是新能源公司。

中金在報(bào)告中提到，2014年可能是目前為止中國(guó)信用債歷史上違約風(fēng)險(xiǎn)最高的一年，其中3-5月由于債券到期量大，疊加年報(bào)披露期，是負(fù)面信用事件的高危期。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司高級(jí)總監(jiān)Lawrence Lu稱(chēng)，中國(guó)下一個(gè)債務(wù)違約包括債券和銀行貸款很有可能發(fā)生在太陽(yáng)能、鋼鐵及造船三個(gè)領(lǐng)域。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，上述產(chǎn)業(yè)又嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩。