美國工業巨頭通用電氣（GE）洽購阿爾斯通電力業務的消息傳出不到72小時，德國工業巨頭西門子也加入并購戰。

北京時間4月27日傍晚，西門子發表聲明稱，將討論與阿爾斯通之間的“戰略機會”。值得玩味的是，本該在27日會見GE公司CEO杰夫·伊梅爾特（JeffreyImmelt）的法國工業部部長阿諾德·蒙特布赫（ArnaudMontebourg），在27日傍晚宣布推遲會見時間。

蒙特布赫在一份郵件聲明中稱，將綜合考慮來自西門子與通用電氣的方案。阿爾斯通公司對于法國有著重要意義。考慮阿爾斯通作為法國制造業皇冠上的寶石，以及法國政府十年前將其從破產邊緣拯救回來，法國政府非常期望阿爾斯通的收購價值能維持在83億歐元（115億美元）。

GE、西門子、阿爾斯通在能源業務板塊上擁有類似產品，包括鍋爐、燃氣輪機、蒸汽輪機、水電輪機和輸配電設備等。2013財年，通用電氣的營業收入為1460億美元，西門子的營業收入為1048.7億美元，阿爾斯通2013財年前三季度的營業收入為200.1億美元。

提升GE輸配電業務

根據阿爾斯通最新的財報，電力資產占該公司總收入的71%。

4月25日，法國《費加羅報》曾報道稱，阿爾斯通公司有意在27日下午召開董事會會議，討論將資產出售給GE一事。阿爾斯通董事會有意與GE針對該項交易，進行排他性談判。

Martec邁哲華（上海）投資管理咨詢有限公司能源電力總監曹寅稱，在能源設備領域，GE與阿爾斯通的業務很相近，都有燃氣輪機、蒸汽輪機、鍋爐、輸配電設備，但優勢不同。

如果GE完成對阿爾斯通電力板塊的收購，該公司將控制阿爾斯通的電力傳輸技術和電站維護業務，這正是收購的重點。阿爾斯通在電力傳輸領域僅次于西門子與ABB，位列世界第三。

“收購阿爾斯通，能夠讓GE在電力設備領域羽翼更加豐滿。”曹寅表示，“GE與它最主要的競爭對手西門子相比，發電設備領域各有所長，但輸配電設備上則落后于西門子。阿爾斯通的輸配電設備有不錯的競爭力，再加上之前阿爾斯通還收購了另一家法國企業——阿海琺的輸配電業務，如果再算上GE已有的輸配電設備，應該可以與西門子在該領域一爭高下。”

GE在法國擁有11000名員工，2011年在當地的收入為78億歐元，而法國阿爾斯通公司有18000名員工，約占其全球員工數的20%。通用電氣法國公司由克拉拉·蓋馬爾（ClaraGaymard）主管，他是前法國政府促進外商在法投資部門的主管。

“阿爾斯通作為收購對象，對GE的全球市場布局也有意義。”曹寅稱，“從市場來看，在歐洲電力設備市場，西門子，ABB，阿爾斯通，施耐德，是傳統的四強，占據了絕大多數的市場份額，而GE作為美國企業，在歐洲市場的表現并不好。如果收購成功，則GE在歐洲將有不錯的市場表現。同時，阿爾斯通在中國也有不小的份額。”

阿爾斯通在燃氣輪機領域落后于西門子與GE，但在水力發電設備上，則處于全球領先的位置。此前，西門子便曾對阿爾斯通虎視眈眈。

法國政府可能放行

一位知情人士稱，阿爾斯通首席執行長帕特里克·克朗（PatrickKron）已經會見了法國政府官員。熟悉該交易的人士對彭博社稱，收購將不包括阿爾斯通的高鐵業務。

將高鐵業務剝離在收購之外，有利于安撫法國反對派的不滿情緒，從而降低收購的阻力。法國總統弗朗索瓦·奧朗德（FrancoisHollande）的支持率目前已是創紀錄的新低。蒙特布赫稱，法國政府擔心交易會帶來潛在的失業和決策權剝奪。

曹寅認為，法國政府不管是左翼執政還是右翼執政，只要是法國人當總統，就非常保守，對于像阿爾斯通這樣的民族驕傲，是不會輕易放手的。在此之前，法國政府就曾否決了百事可樂對達能的收購。

法國前總統薩科齊(NicolasSarkozy)任財政部長時，更傾向于救援,而不是出售，當時西門子就曾有意收購阿爾斯通。作為救助的一部分，法國政府以7.2億歐元收購了阿爾斯通公司21%的股份，并在2006年重新以20億美元的價格，回售給阿爾斯通公司。

倫敦貝倫貝格銀行的分析師威廉·麥基（WilliamMackie）認為，政治風向變了，政府開始更多地考慮經濟利益。

曹寅的判斷是，考慮到阿爾斯通的大股東Bouygues（持有阿爾斯通29%的股份）已有意出售公司的能源業務部門，在保留市場前景較好的鐵路業務并保留阿爾斯通品牌的前提下，法國政府還是可能放行的。畢竟，能源設備板塊在一段時間內都不會太景氣，出售給美國人，其實是甩包袱了，尤其是GE能夠承諾不裁員，將工作崗位繼續留在法國本土。

“電力設備領域現在表現不佳，一方面是全球經濟增長疲軟，能源需求難以提升，電力設備的需求自然也不會太旺。”曹寅稱，“更重要因素是，電力設備企業之間的競爭太激烈了，不僅是老牌的西門子、ABB、GE、施耐德、阿爾斯通以及東芝這樣的企業在競爭，像發展中國家的能源設備企業，比如中國的上海電氣、哈電、東方電氣、西電、許繼、平高這些企業也在崛起。”