煤炭板塊的年報姍姍來遲，多數公司都將在3月底到4月底之間公布年報。單從前三季度報表來看，煤炭企業并無驚喜，業績躑躅不前，利潤大幅度下跌者比比皆是。

但從幾家已公布年報的公司業績來看，卻與三季度結果大相徑庭。其中， 露天煤業全年凈利潤增長了53%，達到了近10億元。其余公司的年報難道也會追隨發展嗎？

成本增加影響利潤

那么，是什么原因造成了煤炭板塊前三季度業績的縮水呢？主業成本的增長是導致業績縮水的主要原因。

比如潞安環能，前三季度主業收入增長了6.85%，而主業利潤則增長了1.9%，凈利潤同比減少。蘭花科創主業收入大幅度增長了15%，但主業利潤僅僅增加了5.2%。

業內人士認為，煤炭價格上漲的滯后性是導致整體利潤減少的罪魁禍首。追尋2009年世界經濟軌跡，上半年原材料價格上漲，運輸成本上漲，導致煤炭企業的整體經營成本上升，而用煤高峰期卻在每年的下半年。前三季度報表反映出的情況并不能說明全年內的問題，更不能預示該類企業的增長前景。

分紅前景可觀

再看包括收益率、利潤率在內的其他數據，煤炭企業整體向好。其中，代表企業實際盈利能力的凈收益率數據依然高昂，大同煤業的前三季度凈利率達到了20%以上。

代表企業綜合經營能力的凈資產收益率數據如出一轍。其中，大同煤業前三季度凈資產收益率達到了13.76%，具備8年內重塑公司的能力；兗州煤業的該數據達到了11%，平煤股份的該數據為14.7%。

特別值得一提的是，面對即將公布的年報，煤炭企業現金流充裕，隨時能分“真金白銀”。其中，平煤股份前三季度的每股現金高達1.54元，蘭花科創的該數據為1.495元，大同煤業的該數據為2.61元。各企業的每股現金普遍在1~2.5元之間，位列A股市場前列。

專家觀點

萬聯證券的黃曉坤認為，隨著四季度報表的塵埃落定，煤炭價格隨商品市場價格上漲，煤炭企業或能帶給投資者驚喜，目前一兩個月時間中，最值得投資的概念將是分紅配股，為此，分紅歷史好、每股收益高的煤炭企業更具備短線上漲潛力。