為確保全面完成“十二五”節能減排降碳目標，近期國務院制定《2014-2015年節能減排低碳發展行動方案》，方案要求：提前一年完成“十二五”淘汰落后產能任務，2015年再淘汰煉鐵產能1500萬噸、煉鋼1500萬噸，并且要求加快發展低能耗低排放產業，調整優化能源消費結構等。

海關總署6月8日公布，中國5月份進口鐵礦砂及其精礦7738萬噸，4月份進口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，1-5月份鐵礦砂及其精礦38266萬噸，去年同期累計為32151萬噸，同比整張19%，而前4個月鐵礦石進口同比增20.6%，增速略有下降。前四個月中，從澳大利亞進口的鐵礦石占比50.9%升至54.0%。鐵礦石價格受到市場供給過剩預期的影響，下跌環比約30%，中國需求占海上運輸總量的2/3，庫存約1.1億噸。

必和必拓CEO安德魯·麥肯齊（AndrewMackenzie）表示：盡管目前鐵礦石面臨暫時產能過剩，但未來中國等地有強大的需求根基力，未來10年對鐵礦石、焦煤的投資將不會像過去10年一樣龐大，但要穩住或提高對中國的焦煤、鐵礦石出口量；同時尋求新領域，如能源，及與終端消費高度關聯的原材料，如銅、鉀肥。這些戰略性的調整與中國政府的訴求是一致的。

今年以來焦煤現貨價格下跌為主，到900元/噸附近后價格穩定。澳大利亞進口焦煤與國產焦煤走勢基本相同。有時候進口焦煤引領價格下跌。庫存總體上今年以來有10%-20%下降，反應春夏季開工旺盛。目前焦炭成本占粗鋼原材料成本約25-29%，鐵礦石占粗鋼成本約71%-75%。近些年國際海運運力充沛。

近期焦炭現貨、期貨價格比較穩定。近期債市走小牛市，再加上央行對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行定向降準0.5個百分點，意味政府認為市場流動性比較充裕，因此資金有望流入商品及股市，對相關市場有少許支撐作用。

天津港焦炭庫存創新高，逼近300萬噸，考慮到估算日均粗鋼產量235萬噸，夠全國鋼廠用約3天，屬合理范疇。近一年估算日均粗鋼產量增約35%，天津港焦炭庫存增約60%，華北鋼鐵行業增速低于煉焦業。淘汰過剩落后產能的任務依然艱巨。焦化廠、鋼廠財務情況普遍不佳。

焦化廠毛利率全國平均約10%，環比產銷量降低約5%。隨焦炭降價，部分成本偏高的中小焦化廠減產或停產。華中、華東地區焦化廠開工率接近飽和，顯示地區焦炭消費較旺盛。

鐵礦石港口總庫存約1.1億噸，大約可用1.5個月，考慮到鐵礦石海運時間，此庫存屬正常數量。多地區高爐開工率較高，且生鐵日均產量逼近240萬噸。黑色產業整體產銷量都很大，基本處于最高位，且擁有龐大的潛在產能。鋼鐵行業PMI可能維持在40-50。

焦煤、焦炭作為其上游，估計以陰跌為主，但可能伴隨周線級別的反彈。焦煤、焦炭呈現弱平衡，期貨價格波動偏大，部分現貨市場交易清淡。

“焦炭”、“焦煤”、“鐵礦石”等期貨品種有可能走出暴漲、暴跌行情，引領因素大多是突發事件，如：經濟刺激、貿易商涉及法律訴訟、海外礦山增減產等。期貨品種在底部震蕩，操作難度偏大。技術上關注60-120日均線的壓制，建議多看少動，逢高做空。近期鐵礦石、焦煤價格下跌，也會降低投資對澳洲經濟的預期，引起澳元走弱，相關上市公司股價下跌。