投資要點:
生產(chǎn)地煤炭價格季節(jié)性調(diào)整趨于結(jié)束,總體趨于平穩(wěn)
山西北部地區(qū):煤價調(diào)整趨于結(jié)束,本周煤炭價格總體平穩(wěn)
山西中部地區(qū):價格總體平穩(wěn)
山西東部地區(qū):價格總體平穩(wěn)
山西地區(qū)噴吹煤價格:價格平穩(wěn)
中轉(zhuǎn)地煤炭價格企穩(wěn)回升
本周,秦皇島煤價季節(jié)性回調(diào)基本結(jié)束,企穩(wěn)回升,各煤種漲幅在5-10 元/噸的水平。
廣州港內(nèi)貿(mào)煤價小幅回落,神木優(yōu)混(5500)為800 元/噸,下跌50 元/噸,山西優(yōu)混(5000)價格為750 元/噸,下跌40 元/噸。
鋼焦煤市場繼續(xù)呈弱勢運行,鋼材價格繼續(xù)小幅上揚2%-4%,鋼鐵社會庫存量繼續(xù)下降,下游開工率逐步上升。焦炭市場弱勢運行,價格相對企穩(wěn),而煉焦煤價格繼續(xù)維持在高位。
國際煤價繼續(xù)在高位小幅震蕩,向下盤整。由于氣候轉(zhuǎn)暖動力煤市場進入淡季等原因,本周國際三大港口動力煤價格均向下盤整。截至3 月26日,澳大利亞BJ 價格為94.84 美元/噸,下跌0.19 美元/噸;南非理查德港煤價94.84 美元/噸,下跌0.19 美元/噸。
國內(nèi)海運價格強勁反彈。隨著工業(yè)經(jīng)濟逐步企穩(wěn)回升,以及西南部遭遇旱災(zāi),東部沿海電廠支援西部地區(qū),使得耗煤量上升,加大了煤炭的需求,煤炭運價隨之反彈。其中,秦皇島至廣州、上海、福州運價分別報收55元/噸、49 元/噸、58 元/噸,分別較上周上漲6.59%、27.99%、24.86%。
主要港口煤炭庫存小幅回落,但仍居于高位。截至3 月28 日,秦皇島煤炭庫存量達 808.3 萬噸,下降 46.5 萬噸,廣州港煤炭庫存小幅回升為282.94 萬噸,基本與上周持平。
直供電廠煤炭庫存量繼續(xù)回落。截至3 月28 日,直供電廠存煤2921.79萬噸,較上周下降51.15 萬噸,可用天數(shù)仍為13 天。
本周中煤能源王家?guī)X在建礦井發(fā)生透水事故,可能再次引起安監(jiān)力度加大,從而使得小煤礦大幅復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所減弱,產(chǎn)能不會大幅釋放。
看好二季度煤炭板塊的反彈
固定資產(chǎn)投資增速仍可能高于市場預(yù)期,前期市場預(yù)期過于悲觀。目前跟蹤的數(shù)據(jù),下游固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍維持較高增速,尤其房地產(chǎn)投資增速。
煤炭前期大幅調(diào)整,估值已具備相對優(yōu)勢,煤價季節(jié)性調(diào)整也趨于結(jié)束。此外,人民幣升值、西南地區(qū)大旱加大對火電的消耗等因素。
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責任編輯: 張磊