據媒體報道，合肥市2014年7月1日以后建成并網的家庭式光伏電站，按裝機容量給予一次性補貼標準由2元/瓦提高到3元/瓦，單個電站最高補貼不超過1.5萬元;肥東、肥西、長豐、廬江、巢湖五縣(市)農戶建設家庭式光伏電站，縣(市)財政再按照1元/瓦的標準予以配套，單個電站最高配套不超過0.5萬元。

對7月1日后在該市建成并網、且全部使用推廣目錄中的建筑用光伏構件及逆變器產品的分布式電站項目，在享受市級補貼基礎上，再按照裝機容量一次性給予電站投資商2元/瓦的工程補貼，單個項目補貼上限為100萬元。

2014年1月1日以后在該市建成并網的屋頂光伏電站項目，裝機規模超過0.1MW的，按照裝機容量一次性給與屋頂產權人10萬元/MW的獎勵，單個項目獎勵上限為60萬元，同一屋頂產權人獎勵上限為100萬元。

為避免光伏應用市場的無序競爭，合肥將以合同能源管理方式投資經營光伏發電項目，且電價的優惠幅度不得低于9折。

此外，各縣(市)區、開發區將設立分布式發電項目本案受理窗口，明確辦理的條件和時限;所有分布式光伏電站項目自備案之日起3個月內必須實質性開工建設、6個月建成并網。

點評：

(1)補貼提高推動地方分布式建設加速：地方政策再出分布式利好政策，政策落地將有效推動地方分布式光伏項目建設加速。合肥市在市級0.25元/度的度電補貼基礎上再次推出初始安裝補貼，對電站投資商來說項目全資本金投資回收期有望從8年降低到6.7年左右，按照70%的貸款比例測算，投資回收期從7年降低到5.5年左右，項目經濟性凸顯。

(2)政策推動屋頂資源釋放：優質的屋頂資源屬于分布式光伏行業的稀缺資源，對屋頂產權人的補貼有利于提高屋頂擁有者的經濟收益，積極釋放優質的分布式光伏屋頂資源，間接降低分布式光伏開發運營商的投資成本。

(3)戶用分布式有望成為未來主流：地方政府大力推動戶用分布式的發展，戶用分布式光伏初始投資成本約9-12元/瓦，提高家庭分布式電站的初始安裝補貼金額將促使戶用分布式光伏項目內部收益率達到15%以上，對居民用戶來說相當于高收益率理財產品。我們判斷我國戶用分布式光伏將首先在如上海、合肥等地方補貼較高的地區爆發，未來分布式光伏的B2C將逐步成為主流的商業模式。

(4)政策強制加快分布式建設速度：我們判斷分布式光伏行業8月后有望進入加速建設時期，地方政府明確規定分布式光伏項目開工建設以及完工時間有利于加快分布式行業建設速度。

(5)繼續推薦分布式光伏板塊：分布式光伏行業目前已進入政策密集出臺時期，8月后將進入加速建設時期，行業估值進一步提升，隨著分布式光伏項目大規模建設以及資產逐步被市場認可，行業整體的ROE將具有較大的上升空間，并有望長期保持高增長。推薦標的：林洋電子、陽光電源、愛康科技、海潤光伏等。