本周煤價以穩(wěn)為主：動力煤坑口價止跌企穩(wěn)，中轉(zhuǎn)地煤價小幅上漲；焦煤價格部分地區(qū)繼續(xù)小幅上漲。受到資源整合和西南旱災(zāi)影響，預(yù)計煤炭市場今年將出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象。維持對行業(yè)推薦的投資評級。

動力煤坑口價本周企穩(wěn)。3月29日，淮南動力煤下跌25元/噸，大同、太原、宿州、兗州等地電煤價格均保持穩(wěn)定。

秦皇島煤價小幅上漲。3月29日，大同優(yōu)混(6000大卡)價格為735元/噸，山西優(yōu)混(5500大卡)價格為685元/噸，均較上周上漲5元/噸。

澳煤BJ價格小幅上揚(yáng)。3月18日，澳大利亞BJ現(xiàn)貨價格(發(fā)熱量5500大卡)為94.1美元/噸，較上周上漲0.45美元。

煉焦煤價格部分地區(qū)走強(qiáng)。3月29日，柳林焦煤上漲10元/噸；古交焦煤上漲20~30元/噸；開灤、邢臺、臨汾、鄉(xiāng)寧、平頂山等地焦煤價格均保持穩(wěn)定。

噴吹煤價格保持穩(wěn)定。3月29日，陽泉、壽陽、長治、永城噴吹煤價格均保持穩(wěn)定。

無煙原煤、塊煤價格走勢分化。3月29日，晉城、陽泉、朔州等地價格均保持穩(wěn)定。

焦炭價格基本穩(wěn)定。3月29日，天津、太原、臨汾、介休等地焦炭價格基本穩(wěn)定。

其它相關(guān)價格或指數(shù)：3月29日，BDI較上周下跌281點(diǎn)(-8.3%)；BPI較上周下跌379點(diǎn)(-8.7%)。秦皇島庫存816.9萬噸，較上周減少4萬噸，其中，內(nèi)貿(mào)煤804.2萬噸，外貿(mào)煤12.7萬噸。

股價及估值：上周三地煤炭股走勢分化：滬深煤炭股平均上漲0.6%，高于滬深300漲幅0.6個百分點(diǎn)；我們重點(diǎn)跟蹤煤炭股10年P(guān)E16倍，基本與滬深300 10年P(guān)E的水平持平。美國煤炭股平均下跌1.3%，低于標(biāo)普500指數(shù)1.8個百分點(diǎn)。香港煤炭股平均上漲4.8%，高于恒生指數(shù)3.5個百分點(diǎn)。