西山煤電3月31日披露了09年度業績，全年實現實現營業收入123.37億元，同比減少6.92%，凈利潤22.30億元，同比減少24.66%(調整后)。2009年1-12月每股收益0.9198元，每股凈資產4.151元，凈資產收益率為24.00%。擬每10股送3股派2元（含稅）。

分析師表示，公司全年利潤下滑，主要原因是公司產品的下游需求疲軟。過去的2009年，由于受到金融危機的影響，煤炭價格出現了較為明顯的下滑。不過到了09年下半年，隨著中國政府一系列保增長促發展的刺激政策起到了良好的效果，國內經濟形勢開始明顯好轉，在這個過程中電煤的需求較強，相關行業上市公司的業績也出現了止跌回升。但是西山煤電的主要產品是焦煤，其下游冶金企業的復蘇跡象并不顯著，尤其是鋼鐵的價格一直沒有好轉跡象，致使焦煤及焦炭的價格也無法大幅回升。根據年報披露的數據，公司09年度完成原煤產量1,855.60萬噸，同比增長14.61%；商品煤銷量1,779.57萬噸，同比增長10.04%；電力產量47.32億度，同比減少2.19%，電力銷量42.57億度，同比減少2.23%。供熱183.91萬GJ，同比減少0.65%。公司09年商品煤綜合平均售價608.85元/噸，同比下降17.7%，其中焦精煤平均售價946.83元/噸，同比下降19.95%；肥精煤和瘦精煤平均售價分別為991.74元和743.25元，同比下降16.20%和12.47%。不過隨著大環境的好轉，公司2月9日公告擬從2010年2月1日起上調部分產品價格，其中公司焦精煤車板含稅價由1,215元/噸上調至1,365元/噸；肥精煤車板含稅價由1,330元/噸上調至1,510元/噸；瘦精煤車板含稅價由960元/噸上調至1,060元/噸；電精煤車板含稅價由600元/噸上調至660元/噸；5,300大卡混煤車板含稅價由480元/噸上調至530元/噸。初步預計本次產品價格上調將增加2010年銷售收入約10.4億元(不含稅)。

未來公司將形成太原西山本部、呂梁興縣礦區以及內蒙古巴彥高勒煤礦項目，三足鼎立式的資源儲備模式。公司董事會在09年10月底審議通過了《關于與山西天利光道煤業有限公司、山西洪洞鴻利煤業有限責任公司、洪洞縣新洪煤炭投資有限公司共同出資設立山西洪洞西山光道煤業有限公司的議案》。該公司注冊資本10,000萬元，公司以貨幣出資5,100萬元，占注冊資本的51%；天利煤業及鴻利煤業以實物資產及貨幣出資3,300萬元，占注冊資本的33%；新洪投資以貨幣出資1,600萬元，占注冊資本的16%。西山光道煤業成立后，將根據洪洞縣資源整合規劃方案，將獲得洪洞縣煤炭資源整合規劃區1號板塊規劃資源。整合后的1號板塊面積為16平方公里，資源儲量1.1257億噸，煤種以1/3焦煤為主。整合后，規劃能力為120萬噸/年，鴻利煤業15萬噸/年礦井將被關閉。2008年8月10日，公司為獲得內蒙古自治區鄂爾多斯市烏審旗巴顏高勒井田煤炭資源的控股開發權利，與鄂爾多斯市烏審旗世林化工有限責任公司簽訂協議，合作開發4×30萬噸(一期30萬噸)煤制甲醇項目。同時，雙方約定將由公司受讓黃陶勒蓋公司60%的股權，控股開發巴顏高勒井田煤炭資源。擬建設的巴顏高勒煤礦位于國家規劃的13個大型煤炭基地-神東基地之東勝煤田呼吉爾特礦區，井田面積65.3平方公里，資源儲量10.4億噸。世林化工有限責任公司是西山煤電的參股子公司，注冊資本5.8億元，西山煤電出資40%。世林化工目前在建年產30萬噸(一期)的煤制甲醇工程項目，一期工程估算投資11.6億元，項目資本金5.8億元，預計2010年9月投產。值得注意的是，該項目將為西山煤電開拓內蒙古煤炭資源，將成為其擁有的第三個重要煤炭基地。 　

西山煤電08年實現營業收入132.55億元，同比增長69.87%，凈利潤34.89億元，同比增長171%(調整后)。每股收益1.4395元，每股凈資產3.837元，凈資產收益率為37.52%。之后披露的09年三季報顯示，公司實現營業收入896,499萬元，同比減少7.15%，凈利潤192,388萬元，同比減少27.92%。1-9月每股收益0.7937元，每股凈資產4.19元，凈資產收益率為18.95%。