繼兩年前收購(gòu)葡萄牙電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商后股份后，上月底中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司（國(guó)家電網(wǎng)）又敲定入股意大利電網(wǎng)股東的交易，抓住歐債危機(jī)后歐洲能源企業(yè)收縮和國(guó)有資產(chǎn)私有化的機(jī)遇，順利打入對(duì)外資有抵觸的歐洲公用事業(yè)領(lǐng)域，邁出國(guó)際化的重要步伐，并向戰(zhàn)略投資者角色轉(zhuǎn)變。

近兩年，國(guó)家電網(wǎng)通過(guò)收購(gòu)相關(guān)運(yùn)營(yíng)商股份進(jìn)入葡萄牙和意大利這類歐洲的成熟市場(chǎng)，并設(shè)法收購(gòu)希臘和西班牙電網(wǎng)的股份。如順利完成這一下列交易，擴(kuò)大投資組合，國(guó)家電網(wǎng)就將成為首個(gè)擁有大型區(qū)域性電網(wǎng)資產(chǎn)的公用事業(yè)公司，達(dá)成五年內(nèi)建立歐洲區(qū)域性輸配電網(wǎng)這一歐盟管理機(jī)構(gòu)的愿望。

2012年，國(guó)家電網(wǎng)收購(gòu)葡萄牙電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商REN 25%的股份，今年7月31日又簽約收購(gòu)意大利國(guó)有融資機(jī)構(gòu)CDP全資子公司CDP RETI 35%的股份，敲定了中國(guó)在意大利最大的投資。CDP Reti擁有30%的天然氣運(yùn)輸集團(tuán)Snam，并即將取得電網(wǎng)公司Terna同樣比例的股份。

路透由消息人士處獲悉，國(guó)家電網(wǎng)尋求競(jìng)購(gòu)希臘電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商ADMIE 66%的股權(quán)，也有意競(jìng)購(gòu)德國(guó)意昂集團(tuán)(E.ON)位于西班牙北部的電網(wǎng)。后者估值可能達(dá)到10億歐元。

路透報(bào)道評(píng)價(jià)，作為以營(yíng)收計(jì)全球最大的公用事業(yè)公司，國(guó)家電網(wǎng)出手謹(jǐn)慎，不涉足敵意收購(gòu)，且把握了歐元區(qū)南部國(guó)家為籌資金將國(guó)有資產(chǎn)民營(yíng)化所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

該報(bào)道認(rèn)為，相比西方基礎(chǔ)建設(shè)基金和歐洲電網(wǎng)企業(yè)，國(guó)家電網(wǎng)具有的一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)是，對(duì)收益率的要求較低。咨詢公司埃森哲旗下資源運(yùn)營(yíng)集團(tuán)的集團(tuán)首席執(zhí)行官Jean-Marc Ollagnier則是認(rèn)為，歐盟向國(guó)家電網(wǎng)敞開(kāi)大門的一個(gè)原因是，這家公司通常不參與運(yùn)營(yíng)，只提供投資。

但國(guó)家電網(wǎng)并不滿足于這種被動(dòng)投資，可能預(yù)示著會(huì)加強(qiáng)干預(yù)。該司負(fù)責(zé)人近日表示：

“我們到國(guó)外投資，不是做公益事業(yè)”，海外投資是靈活配置國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩方面資源，讓國(guó)內(nèi)國(guó)外相互促進(jìn)，國(guó)際化戰(zhàn)略是公司轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的必然選擇。

國(guó)家電網(wǎng)的海外業(yè)務(wù)確實(shí)小有成績(jī)。截至今年6月，該司境外投資實(shí)際自有資金出資近30億美元，境外股權(quán)項(xiàng)目投資總額超過(guò)110億美元，境外資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)230億美元。

2009年至2013年，國(guó)家電網(wǎng)境外投資業(yè)務(wù)的利潤(rùn)從不到人民幣8億元增長(zhǎng)到32億元，增長(zhǎng)309%，投資回報(bào)率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)水平。

國(guó)家電網(wǎng)一位熟悉該公司海外策略的高層也向路透表示，海外項(xiàng)目的收益率通常是接近10%至10%以上，在國(guó)內(nèi)卻只有百分之幾。

今年5月底，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)劉振亞在公開(kāi)講話中提出“全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展構(gòu)想”，即通過(guò)特高壓和智能電網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)，向亞洲、歐洲、北美輸電，促進(jìn)全球能源優(yōu)化配置。

CDP Reti的一位負(fù)責(zé)人認(rèn)為：國(guó)家電網(wǎng)并不只是一個(gè)被動(dòng)的金融投資者，將會(huì)主動(dòng)參與CDP-Reti的管理。這不是一項(xiàng)金融投資，更像是一次戰(zhàn)略性投資。