國家為分布式光伏電站制定了各種政策上的鼓勵(lì)措施，但是對(duì)于很多家庭用戶和企事業(yè)單位來說，小型分布式光伏電站的融資主要依靠用戶自籌，很難從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持。初裝費(fèi)用高，資本回收周期長這兩個(gè)問題嚴(yán)重制約著分布式光伏電站市場(chǎng)的發(fā)展。由此作者提出一個(gè)創(chuàng)新的商業(yè)模式，第三方持有模式，該模式借鑒美國現(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)，在商業(yè)運(yùn)作，融資，服務(wù)各方面具有諸多創(chuàng)新點(diǎn)。以太陽能屋頂租賃合約與能源購買協(xié)議為基礎(chǔ)，利用國家制定的分布式光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，降低客戶安裝分布式光伏系統(tǒng)的費(fèi)用門檻。這個(gè)模式可以最大降低業(yè)主的持有風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)維的成本，這一點(diǎn)對(duì)絕大多數(shù)用戶來說，是具有非常大的吸引力。同時(shí)，本文還探討了社區(qū)太陽能項(xiàng)目的運(yùn)作。

背景

光伏能源成本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是前緊后松，前緊是指初始安裝費(fèi)用很高，中期的運(yùn)營維護(hù)成本費(fèi)用適中，后期的運(yùn)行能源損耗幾乎為零。分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)前期安裝成本過高，每瓦成本大約為8元;同時(shí)，投資回收期過長，一般需要8年左右。這兩點(diǎn)成了大量家庭與小微企事業(yè)客戶對(duì)光伏發(fā)電業(yè)務(wù)望而卻步的主要原因。

目前，中國的家庭用戶如果想在自家屋頂安裝分布式光伏電站，其資金來源全部為自籌，缺乏任何輔助的融資手段，他們既不可能從銀行獲得貸款，也不可能得到政府或有關(guān)部門的專項(xiàng)資金支持。所以現(xiàn)在市場(chǎng)上出現(xiàn)的矛盾情況是：一方面分布式光伏發(fā)電的市場(chǎng)需求確確實(shí)實(shí)存在，國家也為此制定了余電上網(wǎng)的度電補(bǔ)貼來刺激這個(gè)市場(chǎng);另一方面是絕大多數(shù)客戶雖然對(duì)分布式光伏電站表達(dá)了濃厚的興趣，但是面對(duì)現(xiàn)實(shí)中資金大，回收慢的問題只能是一聲嘆息。

從2013年中旬，國家關(guān)于分布式政策發(fā)布至今，只有極為少數(shù)的家庭(不足一萬戶)選擇安裝了分布式光伏電站。雖然光伏業(yè)界都認(rèn)為分布式市場(chǎng)必火，但是只聽樓梯響，不見人下來，市場(chǎng)表現(xiàn)相當(dāng)不積極。如果能夠?qū)⒏甙旱某跹b費(fèi)用降低到一個(gè)較為適中或較低的水平，相信更多的家庭和小微企業(yè)用戶，會(huì)選擇使用光伏發(fā)電產(chǎn)生的電能，一方面可以減少電費(fèi)的開支，另一方面也可以通過使用潔凈的新能源，為保護(hù)環(huán)境貢獻(xiàn)自己的力量。

中國擁有世界上最多的家庭戶，數(shù)量為4.3億，每戶家庭年平均用電量為1000度左右。中國80%的電能來自于火力發(fā)電，而家庭用電又是能耗的一個(gè)重要組成部分。簡(jiǎn)單推算，中國家庭年用電總量約為4300億kWh，假設(shè)這其中有0.1%的用電量來自于光伏發(fā)電，那么分布式光伏發(fā)電市場(chǎng)的裝機(jī)量容量就有4.3GW。這樣一個(gè)巨大的數(shù)量，就是未來市場(chǎng)規(guī)模的保證。

對(duì)于個(gè)體用戶來說，分布式光伏電站生成出有價(jià)值的商品有兩樣：一是電力，二是使用清潔能源所減少的溫室氣體排放。這兩樣產(chǎn)品中：國家目前還未開放第二項(xiàng)產(chǎn)品的交易權(quán)，而國家以余電上網(wǎng)度電補(bǔ)貼的形式提供財(cái)政政策上的刺激，鼓勵(lì)第一種產(chǎn)品即光伏電力的生產(chǎn)。目前，中國分布式光伏電站市場(chǎng)，產(chǎn)品，技術(shù)，人員，補(bǔ)貼政策等各方面條件都已具備，這時(shí)市場(chǎng)急切需要一種創(chuàng)新的商業(yè)與融資模式來打開分布式光伏電站的市場(chǎng)并為其發(fā)展助力。創(chuàng)新的商業(yè)與融資模式以國家分布式發(fā)電的補(bǔ)貼政策為基礎(chǔ)，以推動(dòng)家庭和小微企事業(yè)單位用戶加快接納和使用分布式光伏電站為主要目的，從而推動(dòng)整個(gè)分布式光伏發(fā)電市場(chǎng)的發(fā)展。

傳統(tǒng)的融資手段即自籌資金，人們很容易理解。本文將論述第三方持有模式是一種以現(xiàn)行的財(cái)政刺激政策為基礎(chǔ)結(jié)合創(chuàng)新的商業(yè)與融資模式，通過減少分布式光伏電站的初裝費(fèi)用，并為家庭和小微企事業(yè)單位用戶提供一個(gè)有針對(duì)性的完整的財(cái)務(wù)包與服務(wù)包。

案例一：Solar City

Solar City公司的總部位于加州福斯特城，資金來自于摩根.斯坦利財(cái)團(tuán)的支持，在加利福尼亞州、俄勒岡州、亞利桑那州積極開展它的太陽能租賃業(yè)務(wù)，該項(xiàng)目依托的主要是美國聯(lián)邦政府為新能源制定的相關(guān)稅收福利政策，類似于中國的減稅和加計(jì)扣除等減免稅政策。

Solar City公司為其客戶提供了多樣的租賃合同選項(xiàng)。客戶可以選擇無首付和首付兩種形式，首付款比例越高，每月租金就越低，租金里包括運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用，以及維修服務(wù)的費(fèi)用例如更換部件等，同時(shí)也包含系統(tǒng)的成本。Solar City公司在租賃合同中會(huì)對(duì)客戶承諾一年中的月最低發(fā)電量。自2008年3月以來，Solar City公司每年都會(huì)根據(jù)客戶的反饋和市場(chǎng)價(jià)格的變化，不斷調(diào)整其價(jià)格和服務(wù)內(nèi)容。

當(dāng)租賃合同期滿時(shí)，用戶可以選擇續(xù)約即繼續(xù)租賃;或者以市場(chǎng)價(jià)格(扣除折舊)購買該系統(tǒng);或者要求Solar City公司免費(fèi)將系統(tǒng)從其所擁有物業(yè)移除走。如果業(yè)主在租期內(nèi)因各種原因?qū)犭x原房屋，他可以做以下三種選擇：

1、買斷合同，擁有整個(gè)光伏系統(tǒng)的所有權(quán)，然后將光伏系統(tǒng)作為房屋產(chǎn)權(quán)關(guān)聯(lián)的一部分對(duì)其進(jìn)行出售。

2、要求Solar City公司將光伏系統(tǒng)搬到新住宅，由此產(chǎn)生的一系列費(fèi)用由客戶自行承擔(dān)。

3、將租賃合同的所有權(quán)責(zé)，轉(zhuǎn)讓給房屋的下一任所有者，前提必須是下一任房屋的所有者愿意接受光伏系統(tǒng)，同時(shí)他個(gè)人的信用狀況滿足Solar City公司對(duì)客戶信用水平的要求。

如果客戶在租賃合同期滿前選擇買斷合同，Solar City公司會(huì)基于目前市場(chǎng)的價(jià)格為客戶計(jì)算一個(gè)整體贖回費(fèi)用。通常情況下，整體贖回費(fèi)用是按照Solar City公司的初始安裝費(fèi)用并扣除了系統(tǒng)的折舊損耗得出的一個(gè)費(fèi)用。

作為租賃合同的一部分，Solar City公司為其客戶制定詳細(xì)的太陽能系統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)條款。據(jù)Solar City公司的調(diào)查報(bào)告顯示，由于絕大多數(shù)美國家庭對(duì)其個(gè)人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行了充分的投保，所以Solar City公司的光伏系統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)只是增加了極少的保險(xiǎn)費(fèi)用。

案例二：康涅狄格州太陽能租賃項(xiàng)目

2008年8月，以康涅狄格州清潔能源基金(Connecticut CleanEnergy Fund)為主要發(fā)起方，聯(lián)合了多家新能源公司和金融機(jī)構(gòu)，聯(lián)合開展了這一項(xiàng)太陽能租賃項(xiàng)目。該項(xiàng)目主要針對(duì)康涅狄格州年平均收入滿足一定要求的家庭客戶。

該項(xiàng)目的特點(diǎn)列舉如下：零首付并要求租約的初始租期為15年;15年內(nèi)客戶以每個(gè)月付固定數(shù)量的租金。

不同裝機(jī)容量的系統(tǒng)的每個(gè)月租金列舉如下：2KW光伏系統(tǒng)每個(gè)月$49/月，4KW光伏系統(tǒng)每個(gè)月$97/月，6KW光伏系統(tǒng)每個(gè)月$144/月。

15年租賃合同期滿時(shí)，客戶可以做如下選擇：以原始安裝時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格購買太陽能系統(tǒng);項(xiàng)目為續(xù)約客戶提供租金優(yōu)惠，延長5年合同期;客戶自費(fèi)將光伏系統(tǒng)從屋頂上移除(以2008年勞動(dòng)力價(jià)值計(jì)算，據(jù)估計(jì)這筆移除費(fèi)用大約為$3，000)。

康涅狄格州太陽能租賃項(xiàng)目希望它的客戶在15年合同期滿后，最好的選擇是續(xù)簽5年的合同。他們?yōu)榇颂峁┝孙@著的租金優(yōu)惠，以4KW光伏系統(tǒng)為例，15年內(nèi)每個(gè)月$97租金，后5年租期內(nèi)，每個(gè)月租金降為$29。

康涅狄格州太陽能租賃項(xiàng)目屬于州政府財(cái)政支持項(xiàng)目，依靠康涅狄格州的光伏發(fā)電補(bǔ)貼政策。對(duì)比Solar City公司作為其太陽能租賃項(xiàng)目唯一的EPC公司不同的是，康涅狄格州太陽能租賃項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)多EPC公司共同參與制，并要求參與其項(xiàng)目的EPC承包商提供5年的工程質(zhì)量保證和不少于20年的發(fā)電效率保證。對(duì)比而言，多EPC分包的模式要比Solar City作為唯一EPC的模式要好很多。

在康涅狄格州太陽能租賃項(xiàng)目中，客戶必須自行負(fù)責(zé)運(yùn)營維護(hù)和維修的費(fèi)用。同時(shí)為了減輕客戶運(yùn)營維護(hù)的負(fù)擔(dān)，項(xiàng)目拿出收益的50%成立了一個(gè)專項(xiàng)基金賬戶，以幫助客戶減輕運(yùn)維的成本。

如果客戶賣掉自己的房子，租賃合同可以轉(zhuǎn)讓給新的業(yè)主。該項(xiàng)目對(duì)于新的業(yè)主沒有年收入的要求，只要新業(yè)主能夠支付每個(gè)月的固定租金就可以。如果客戶打算終止租賃合同，那么他不得不將未來所有的租金一次性付清;如果終止合同后，他打算從房間移除光伏發(fā)電系統(tǒng)，那么移除的費(fèi)用也需要由客戶自行負(fù)擔(dān)。

下周本文將繼續(xù)介紹能源購買協(xié)議、社區(qū)光伏發(fā)電項(xiàng)目與光伏系統(tǒng)的保險(xiǎn)。

今天，個(gè)體用戶包括家庭用戶與小微企事業(yè)單位用戶，安裝分布式光伏電站的融資模式全部為100%自主融資，尚不能得到銀行或者基金的支持。而價(jià)格過高的系統(tǒng)安裝費(fèi)用是一道巨大的障礙，一種新的財(cái)務(wù)模式可以為客戶提供更有吸引力的選擇，而基于太陽能租賃合同與能源購買協(xié)議的第三方持有模式就是這樣一種創(chuàng)新的商業(yè)，融資與財(cái)務(wù)模式。

作者預(yù)測(cè)這種專門針對(duì)分布式光伏電站，面對(duì)家庭與小微企事業(yè)單位用戶的創(chuàng)新型的商業(yè)模式會(huì)讓更多的用戶接受并開始使用清潔的太陽能電力。同時(shí)他們也具有更大的靈活性，更容易適應(yīng)現(xiàn)在多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

第三方持有模式的特點(diǎn)

本文的首要前提是目前用戶安裝分布式光伏電站所應(yīng)用的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型完全不具有能力推動(dòng)分布式市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)于家庭和小微企事業(yè)單位用戶，分布式光伏電站的初裝費(fèi)用對(duì)比于未來收益顯的過高，投資回收期過長，同時(shí)系統(tǒng)的運(yùn)營維護(hù)對(duì)于小客戶來說，也是一個(gè)不小的負(fù)擔(dān)。現(xiàn)實(shí)是大多數(shù)居住在城市的家庭用戶，并不擁有真正意義上自己的屋頂，因此不具備安裝分布式光伏電站的條件;很多小微企業(yè)的廠房也都是租賃的物業(yè)，這些客戶都對(duì)分布式光伏電站只能望洋興嘆。綜上所述，必須創(chuàng)立一個(gè)創(chuàng)新的財(cái)務(wù)模型，才能促進(jìn)更多的人投資病使用分布式光伏電站。

以太陽能租賃合同和能源購買協(xié)議為基礎(chǔ)的第三方持有模式(以下簡(jiǎn)稱第三方模式)就是這樣一個(gè)創(chuàng)新的財(cái)務(wù)模式。第三方持有模式依托國家頒布的分布式光伏發(fā)電余電上網(wǎng)補(bǔ)貼的財(cái)政刺激政策，利用資金杠桿原理進(jìn)行融資，幫助客戶克服高昂安裝費(fèi)用的障礙同時(shí)讓客戶沒有運(yùn)營維護(hù)的壓力。第三方持有模式的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于通過規(guī)模效應(yīng)集約化節(jié)省EPC成本。比如將電站的運(yùn)維承包給專門的運(yùn)營維護(hù)公司，第三方公司同樣可以借助規(guī)模效應(yīng)在資本市場(chǎng)通過資本運(yùn)作獲得成本更為低廉的資金。這些都是個(gè)人用戶無法做到的，畢竟第三方公司比任何一個(gè)個(gè)體用戶的資本都要雄厚。

太陽能租賃

太陽能租賃屬于融資租賃的一種。融資租賃(Financial Leasing)又稱設(shè)備租賃(Equipment Leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。

設(shè)備租賃的優(yōu)點(diǎn)在于：一是承租人既擁有原來設(shè)備的使用權(quán)，又能獲得一筆資金;二是由于所有權(quán)不歸承租人，租賃期滿后根據(jù)需要決定續(xù)租還是停租，從而提高承租人對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力;三是租賃后，承租者可將資金大部分用于其他投資，把資金用活，而少部分用于繳納租金。資產(chǎn)的形式上分布式光伏電站，資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。第三方持有公司就是融資租賃公司，它作為租賃資產(chǎn)的購置、投資和管理機(jī)構(gòu)，可以是金融機(jī)構(gòu)，也可以是非金融機(jī)構(gòu)。

以分布式光伏電站舉例說明太陽能租賃：客戶不需要購買整個(gè)光伏系統(tǒng)，只需要和第三方公司簽署一個(gè)太陽能租賃合同，在合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)每月付出一定數(shù)額租金的形式從而獲得太陽能系統(tǒng)的使用權(quán)。合同期滿，承租方有權(quán)選擇續(xù)租或者中止合同。

承租方的最大收益來自于租賃得到的光伏系統(tǒng)所生產(chǎn)出的潔凈和低廉的電能。而余電上網(wǎng)帶來的國家分布式發(fā)電補(bǔ)貼收入，按照雙方議定的比例進(jìn)行分成。通常情況，由于客戶只需要付一筆數(shù)額不大的首付款來租用光伏發(fā)電系統(tǒng)，從而將資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了第三方公司，因此第三方公司會(huì)單獨(dú)享受分布式發(fā)電補(bǔ)貼帶來的收益。

當(dāng)租賃期滿時(shí)，用戶即承租方有以下幾種選擇：以市場(chǎng)價(jià)格購買光伏系統(tǒng)的所有權(quán);或者客戶選擇延長租約;或者終止合同讓第三方公司將光伏系統(tǒng)從客戶的屋頂移除。太陽能租賃合同也可以進(jìn)行升級(jí)，比如：第三方公司為客戶進(jìn)行裝機(jī)量擴(kuò)容服務(wù)以滿足客戶增長的能源需求;如更換逆變器和增加電池組件的數(shù)量;或者客戶購買了光伏系統(tǒng)的所有權(quán)，享受第三方公司對(duì)原合同用戶提供的運(yùn)維服務(wù)外包的優(yōu)惠價(jià)格，將運(yùn)維服務(wù)外包給第三方公司，這一點(diǎn)對(duì)那些擔(dān)心日常運(yùn)營維護(hù)是個(gè)很大麻煩的用戶具有很大的吸引力。

說到太陽能租賃服務(wù)，就不能不提到美國的兩個(gè)太陽能租賃的案例，SolarCity和Connecticut Solar Lease。下面本文將介紹這兩個(gè)太陽能租賃項(xiàng)目的特點(diǎn)。