超預期的西南大旱讓“西電東送”南線雙方——西南五省與廣東進行了一次暫時的角色互換。往年肩負著“西電東送”任務的西南五省不僅難以完成使命,更面臨著缺電的危機。而電力向來緊缺的廣東,則“東電西送”緊急援滇抗旱。

昨日(4月1日),廣東地區一電力上市公司高管對記者表示,這在一定程度上提高了廣東電力企業的利用小時數。同時,分析人士認為,短期旱災形勢持續對火電股價將形成有力支撐。

水電上半年業績受困

本次旱災部分水電機組幾近停產,而數據顯示,去年西南地區水電發電量占全國比重達44.7%。但如今水電發電量急劇下降,云南電網統調水電廠發電出力不足正常出力的1/5,全省缺電率一度超過30%。廣西、貴州水電利用小時同比下滑51%、65%。為此,國家發改委3月底下發通知指出,受各種不確定因素影響,今年國內部分地區仍將存在電力供應緊張的可能。上市公司方面,文山電力的年報也顯示,去年四季度發電量同比下降52%。分析人士認為,水電上市公司桂冠電力、黔源電力、文山電力今年尤其是上半年業績或受干旱的負面影響。

火電利用小時數增加

水電告急,火電機組替補。截至3月28日,國電集團云南分公司發電量同比增近31%,四川分公司增20.3%,廣西分公司預計截至4月份即可完成全年60%的發電量。近期,原來需要西電東送的廣東因為旱災開始向西南倒送電,2月份南方電網向云南倒送電3.5億千瓦時。

“從3月份起,公司所有機組都在滿負荷操作,這與目前的'東電西送’肯定有關系。”廣東地區一電力上市公司高管對記者表示。“這對提高公司的利用小時數有好處,廣東省的火電企業企業利用小時數均有所上升。”

廣發證券電力行業研究員謝軍也表示,廣東上網電價較高,不可能大規模送。如果干旱持續至5月份的話,對廣東的火電企業就有一定利好。根據分析人士測算,粵電力利用小時每變動1%,會帶來業績同向變動3%,因此,建議關注粵電力一季度的單季盈利狀況。同時,電力行業具有明顯防御特質,在目前估值水平下,股價下行空間有限。電力行業目前的嚴峻形勢刺激出臺有利政策,短期旱災形勢持續對火電股價形成有力支撐。