9月25日，國際油價小幅收低，紐約商品交易所11月主力原油期貨合約下跌0.34美元，收于每桶92.53美元，下跌0.37%。洲際交易所的布倫特原油11月主力期貨合約上漲0.05美元，收于每桶97美元，上漲0.05%。

本次布倫特油價跌破100美元關鍵點位始于9月8日。當天，中國8月進口數據意外下滑，中國經濟“外熱內冷”引發市場擔憂，石油市場需求前景低迷。與此同時，歐洲央行再寬松、蘇格蘭公投等令歐元和英鎊承壓，而美元匯率依舊高歌猛進，強勢上破84關口，刷新14個月最高紀錄。此外，前一周的美國非農報告表現疲軟，IMF看淡全球經濟前景。在諸多利空的打壓之下，造成了原油期貨三天連跌，布倫特期貨在盤中跌破100美元關鍵點位，但仍報收于每桶100.2美元。

9月9日，北海布扎德油田檢修后恢復生產，市場供應變得充裕。而美元匯率維持在14個月高位附近，烏克蘭局勢趨向緩和，布倫特期貨因此承壓四連跌，報收于每桶99.16美元，為去年4月18日以來的最低結算價。

9月10日，美國能源信息署（EIA）庫存報告利空盡顯，再度下調石油需求預估，供需面繼續打壓國際油價。美元匯率延續強勢，使布倫特期貨繼續下跌，報收于每桶98.04美元。

月中，EIA等機構繼續下調石油需求預期，利比亞原油產量繼續增長，歐美煉廠逐步進入檢修季，歐美深化對俄制裁，美聯儲議息結果前美元匯率維持高位，在諸多利空打壓之下，布倫特期貨繼續走低。9月15日，10月布倫特期貨報收于每桶96.65美元，11月布倫特原油報收于每桶97.88美元。同時，在投機商逢低買入的推動下，WTI達成了觸底反彈，報收于每桶92.92美元，布倫特較WTI溢價收于每桶3.73美元，為今年4月以來最小。

目前，美國原油庫存意外大幅下滑，美國空襲敘利亞，美國8月新屋銷售數據表現利好，提振國際油價走勢，將繼續對短期原油市場帶來利好影響，對WTI構成強力支撐。不過，美元指數延續上行勢頭，利比亞原油產量繼續增加，伊拉克出口也刷新10年來新高，布倫特走勢繼續承壓。

中東、北非原油供應增加及美元指數高位上行，利空效力將逐步釋放。而且，隨著檢修季的來臨，美國煉廠開工高位承壓，加工量持續下滑，將增添市場利空氣氛。從月中到目前的走勢來看，布倫特在97美元至99美元大體持穩，WTI油價則在91.5美元至94美元區間震蕩。基于上述判斷，預計近期油價仍將延續低位震蕩走勢。

長期來看，國際油價在跌至兩年多的低點后跌宕起伏。盡管利比亞原油供應不確定，且沙特阿拉伯在今年8月降低了產量，但是全球供應仍然充裕，歐元區經濟不振，以及中國經濟增長減緩，使市場氣氛日漸壓抑。美元指數上漲至4年來的高位，美國原油庫存的意外增加也打壓了市場。

沙特阿拉伯8月原油出口量日均減少了40萬桶，9月原油日均出口量將進一步減少32萬桶。美國石油產量增加抵消了市場對地緣政治的擔憂，盡管中東和其他地區石油供應有中斷的危險，但是油價仍然在下跌。預計今年剩余時間內油價都將維持在低位，目前很難想象未來幾個月會有一些看漲因素能夠扭轉市場趨勢。（作者：于瀟楓，為北京石油交易所分析師）