8月21日，由國務院批復、59家民企發起、500億元注冊資金、首家"中字頭"民營大型投資公司--中國民生投資有限公司（簡稱中民投）在上海舉辦揭牌儀式。僅僅在7天后，就簽署高額的戰略合作計劃，這也是中民投成立以來第一個簽署的落地項目。根據戰略合作協議，中民投將在3~5年內，在寧夏新能源、現代農業、旅游和航空物流等5個產業領域投入1000億人民幣。

在新能源方面，中民投計劃在寧夏投資建設3GW-5GW光伏發電項目，總投資300億元-500億元。中民投有關人士表示，該項目裝機規模是中民投直接向國家發改委申請，“因為寧夏自身額度也不夠”。

抄底整合過剩產業

據中民投董事長董文標在戰略合作協議簽署儀式致辭中介紹，中民投參股的股東涉及機械、制造、冶金、材料科學、信息科學、資產管理、環保、新能源、電力、電子商務等眾多行業，投資人總資產規模高達萬億。股東包括巨人集團、泛海集團、億達集團，堪稱"航母級"的民營企業。

據了解，中民投最初設想的是，重點圍繞投融資、戰略性新興產業、產業整合和結構調整，實現多元化投資。所謂"多元化投資"，在業內人士看來，目前除了金融板塊還不清晰外，中民投對于鋼鐵、光伏、船舶等三個行業意圖已逐漸清晰，未來對于這三個行業的攪動作用必定不小，甚至前所未有。然而，在進入實際操作時，中民投的"野心"顯然要比最初設想的更大。其真正要做的，是要成為一個涵蓋金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運作平臺。據中國安邦集團研究總部的研報介紹，中民投所要整合的，正是目前國內最典型的三大產能過剩行業，包括鋼鐵、光伏和船舶。在兼并、重組這些產能過剩行業的同時，也將通過土地開發等資本運作手段，打通各個資產環節。

目前，中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺，部分已經搭建完畢，在運作模式上，由中民投提供資金支持。按照其背后的主導者，民生銀行此前的設想是，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元，并希望中民投通過數千億的資金去撬動上萬億規模的資產。據悉這些平臺公司早已在市場上尋找目標公司，進行兼并收購，并且，現下已經開始各自展開收購行動。其中，在鋼鐵板塊，中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進行兼并重組和行業整合的平臺，這四家公司分別為方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團和四川川威集團。如果一切順利進行，中民投將在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產能，通過統一采購、銷售等降低成本，掌握部分定價權。通過進入產能過剩行業，以并購重組不良資產為契機來盤活中民投這盤棋，這在其還未正式掛牌之前，便已為中民投贏得了較好地聲譽。不過面對巨大的整合難度，中民投能否盤活三大產能過剩行業仍然待解。

切入光伏電站

中民投第一批子公司中，中民新能源是較早設立的一家，注冊資本金80億元。公司計劃以整合、運營光伏發電項目為切入點，推進能源行業轉型，成立大型的清潔能源供應商。今年計劃裝機容量預計達到300萬到500萬千瓦。截至今年6月末，中國光伏發電的裝機總容量約為2000萬千瓦。今年計劃裝機容量預計達到300萬到500萬千瓦。截至今年6月末，中國光伏發電的裝機總容量約為2000萬千瓦。

在具體操作過程中，中民新能源兩條腿走路，一方面收購、整合小的光伏電站，另一方面大規模投資建設新電站。在具體操作過程中，將會引入產業鏈分拆的理念，組建三個專業化的子公司，分別為光伏組件采購、電站建設、設備運營維護三個子公司。董文標將此稱之為產業鏈分拆整合的金融思維，在傳統業務基礎上建立新的商業模式。

經過業務細分后，像組建后采購和設備運營維護這兩大專業的子公司是輕資產公司，而電站建設是重資產公司，重資產公司可以在一開始投資建設階段，引入產業基金等股權投資基金，并撬動商業銀行信用。事實上，在近幾年光伏行業遭遇寒冬后，有些銀行，特別是國開行大幅度增加了對光伏行業的信貸支持。

目前的光伏電站建設成本普遍較高，融資方式高度依賴銀行貸款，隨著近幾年信貸逐漸收緊，融資成本不斷攀高。董文標表示，中民新能源的融資成本絕對不能超過年化5％。在目前金融環境下，這是幾乎難于完成的目標，銀行家出身的董文標何以有這樣的把握，仍有待業界觀察。

有投資人士對記者表示中民投從發電切入光伏產業"是很巧妙的"。因為中國電力需求旺盛，并且從發電入手不涉足光伏制造，就不會遭遇光伏制造企業眼下面臨的產能過剩、負債高企等問題。

“他們是在消化光伏制造業的產能，符合國務院提出的解決光伏產能過剩的問題”上述投資人士對表示。

除了看好太陽能未來的前景。中民投的自身使命也是一個重要原因，中民投成立的一個重要使命就是兼并重組過剩產能行業，特別是通過對鋼鐵、光伏、船舶3個產能過剩行業進行兼并重組，以資本運作手段，打通各個產業鏈環節。

董文標還提出了一個大膽的設想：經過近七年左右的努力，光伏發電成本每年平均下降7％~8％，光伏上網電價最終和煤電價格持平。

中民投總裁李懷珍在接受媒體專訪時表示，中民投的光伏項目“發電是我們起點，然后再考慮現有的產業鏈。抓住這一點，利用資本的力量，利用產業業內的技術把它做起來，這可能是我們在產業整合方面一個非常非常重要的項目。”

聯手協鑫整合產業

在今年早些時候，上海舉行的國際太陽能產業及光伏工程展覽會上，中國最大的民營電力公司協鑫集團宣布，其將與中民投合作建立規模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計劃。彼時，協鑫集團董事長朱共山透露，該基金的投資方向基本確定，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、發展光伏電站以及光伏產業整合為主。

根據中民投對光伏產業整合基金的設想，其資金規模則高達1000億元。“和中民投100億元成立的基金只是個開始。”5月19日，協鑫集團董事局主席朱共山告訴記者，未來還將在中民投的支持下，由協鑫主導對光伏產業的優質資產進行整合。預計中民投用于光伏產業整合的資金規模約在1000億元。協鑫新能源一位高管同時透露，中民投并不想長期擁有電站，可能持有5至8年。而借助中民投資本的推動，產業整合在所難免。這一表述出乎大部分業內人士的意料。“原本以為中民投只是在下游收購電站，現在看來中民投有打通產業鏈的野心。”一位業內人士對媒體感嘆。

隨著中民投在光伏領域投資意向的進一步明確，保利協鑫和中民投聯合整合光伏產業的思路也逐漸清晰化。

而朱共山在記者采訪時就表示，協鑫已經和華為集團共同研發了一個全球最新電站運維系統，將要建立全球最大的數據中心，預計將在明年建成。

航禹太陽能董事長丁文磊認為，中民投在未來很有可能將通過保利協鑫，間接實現對全產業鏈的整合，保利協鑫目前也越來越展現出其向全產業鏈拓展的意圖。比如今年保利協鑫就與阿特斯深入合作，兩家企業共同出資成立電池廠。中民投可能會通過保利協鑫間接參與下游整合重組。