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誰(shuí)讓石油哭泣

2014-10-23 08:32:40 北京商報(bào)   作者: 張陵洋  

有報(bào)道稱,由于石油價(jià)格大跌,中國(guó)石油高管大呼“我們虧大了”。在過去一段時(shí)間里,石油價(jià)格的下跌的確讓整個(gè)石油開采行業(yè)都感受到壓力。那為何石油價(jià)格會(huì)下跌?市場(chǎng)給出的原因是美元的上漲,事實(shí)上,經(jīng)過幾十年的建設(shè),美元與石油這兩者的反相關(guān)關(guān)系已經(jīng)牢牢地印刻在了市場(chǎng)的最深處,而石油又是主要大宗商品的領(lǐng)導(dǎo)者,只要通過美元計(jì)價(jià)體系,就可以控制國(guó)際大宗商品的整體趨勢(shì)。

國(guó)際石油價(jià)格在過去幾個(gè)月的時(shí)間里持續(xù)下跌,從6月的116美元/桶下跌至86美元/桶左右,跌幅超過25%,且主流投資分析機(jī)構(gòu)均表示石油下跌的趨勢(shì)還將持續(xù),在今年四季度可能跌至80美元/桶以下。而與此同時(shí),美元指數(shù)卻于石油價(jià)格開始下跌的同時(shí)開始穩(wěn)步上漲,從80點(diǎn)左右上漲至87點(diǎn)附近。

石油與美元的這種反相關(guān)已經(jīng)成為了一種市場(chǎng)默認(rèn)的規(guī)律,市場(chǎng)的邏輯是,石油是以美元來計(jì)價(jià)的,因此美元的增值和貶值便在很大程度上主導(dǎo)了石油價(jià)格的漲跌,而這一次石油價(jià)格的下跌也正是因?yàn)槊绹?guó)退出QE,加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇所帶來的美元升值,從而使得石油價(jià)格被動(dòng)下跌。但事實(shí)真的如此嗎?如果美元與石油背后的關(guān)系能真的像市場(chǎng)通行的解釋這么簡(jiǎn)單,那也未免把這個(gè)數(shù)萬(wàn)億體量的石油美元體系看得太過簡(jiǎn)單了。

要說石油美元體系,就要先說布雷頓森林體系,二戰(zhàn)后美國(guó)為了鞏固自身以及美元地位建立了布雷頓森林體系,也就是金本位體系。美元直接與黃金掛鉤,35美元恒等于1盎司黃金,但隨著國(guó)際局勢(shì)的變化和美國(guó)財(cái)政赤字的增加,金本位已經(jīng)不能滿足美元的需求,無法支持美元與黃金恒定互換的基礎(chǔ),直至1973年,布雷頓森林體系正式崩潰。

但美國(guó)作為超級(jí)大國(guó),用美元來控制世界經(jīng)濟(jì)的路線不會(huì)因?yàn)椴祭最D森林體系的瓦解而結(jié)束,就在布雷頓森林體系搖搖欲墜之時(shí)的1972年,當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)尼克松與國(guó)務(wù)卿基辛格聯(lián)手與主要的產(chǎn)油國(guó)建立起貿(mào)易聯(lián)盟并以美元結(jié)算,創(chuàng)造了美元石油循環(huán)體系,奠定了美元定價(jià)石油的牢固基礎(chǔ)。這一體系吸取了此前布雷頓森林體系過于死板的約束,并將美元的影響力從單純的金融體系滲透到工業(yè)能源等更多領(lǐng)域。

一旦這個(gè)聯(lián)系建立起來,一切就變得更易操作。美聯(lián)儲(chǔ)幾乎可以通過調(diào)節(jié)美元的供給左右石油等大多數(shù)重要大宗商品的價(jià)格,美聯(lián)儲(chǔ)為何在這個(gè)時(shí)候退出QE,很大的原因就是為了引導(dǎo)美元升值,同時(shí)引導(dǎo)石油下跌,而這一次石油的大幅下跌,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)的關(guān)系并不大,背后更深層次的政治原因不言而喻,石油企業(yè)跟著遭殃也只能說一句無奈。




責(zé)任編輯: 曹吉生