煤炭價格一路狂跌，煤炭企業業績普遍陷入虧損。今年前三季度，二十家大型煤炭集團的凈利潤為-105.59億元，保持微利的煤企只有7家。與此同時，二十家煤炭企業應收賬款也超過1300億元，資金鏈緊繃。目前超過50億噸的巨大產能擊垮了煤企，而產能過剩的背后則是煤炭業的瘋狂大投資。

【暴利驅動】

8年累計投資3.1萬億元

中國煤炭工業協會的一份報告顯示，2006年以來，我國煤炭采選業固定資產累計投資3.1萬億元。

1998年至2005年期間，整個煤炭行業不景氣，國家政策限制做固定資產投資。2005年，我國開始第一次進行資源整合，大量小煤礦關停，這就造成兩方面的結果，一是大量煤礦開始被迫技改，投資開始加大；二是供給大量收縮，供需格局從寬松變為緊張，但同時經濟好轉，需求上升，導致煤炭價格上漲，利潤開始增加，受此刺激，很多資金涌入到煤礦建設中。

而在2008年經濟危機之后，山西、河南、貴州等省紛紛進行第二次煤炭資源整合，促使投資金額再度上升。

“當時資金都往這邊聚集，從項目就可以看出，那時候幾大銀行派很多人在這邊，只要一聽說公司項目立項了，路條批下來，銀行的人就都跑來了，貸款很快能全部到位，大家都知道煤礦是暴利。”榆林當地一大型國有煤炭企業人士張先生對當年的“盛況”仍記憶猶新。

【產能過剩】

今年前三季度僅8煤企微利

巨額投資所帶來的煤炭產能也是相當驚人的。目前全國煤炭產能在40億噸左右，在建產能11億噸左右。不過，產能超前建設問題隨之突顯，按照我國煤炭消費量，有3億~4億噸煤炭產能建設是超前的。

實際上，在過去幾年里，我國煤炭行業的固定資產投資一直保持高增速，在2011年達到頂峰。與此同時，國內煤炭價格卻自2011年第四季度進入下行通道，在2012年5月更是出現斷崖式下跌。

現在的煤炭企業早已不再是急劇膨脹產能的“獲利者”，而是“受害者”。

據記者對山西、河南、陜西、內蒙古、山東、安徽、江蘇、四川以及東北三省25家大型煤炭企業集團的業績統計，今年前三季度凈利潤實現盈利的企業僅有8家，但也只是微利，與去年同期相比，下滑幅度最高達92.78%；另有5家煤企的凈利潤直接由正轉負。

中國煤炭工業協會統計數據也顯示，今年1月至8月，全國煤炭行業利潤同比下降46%，大中型煤炭企業虧損面接近70%。

【出路難尋】

新型煤化工對煤炭的需求減少

從2013年開始，我國煤炭投資回落，煤炭開采及洗選業固定資產投資為5263億元，同比下降2%。2014年回落加速，今年前9個月煤炭采選業固定資產投資3560億元，同比下降3.8%。

然而，從投資額來看，2011年~2013年仍是煤炭投資最為集中、規模最宏大的三年。根據煤炭投資建設周期，中國煤炭產能將在2014年、2015年陸續釋放，甚至可能在2016年達到峰值。因此，在電力、鋼鐵、建材等行業耗煤逐步下降的形勢下，煤炭企業必須找到一條更適合自己發展的道路。

其實從目前的投資方向來看，發展煤化工已經成為多數大型煤炭企業的第一選擇。但資金投入巨大、回報不確定、產能過剩、環境污染等問題一直困擾著煤化工的發展。有行業人士表示，煤炭產能將在這兩年陸續釋放，但國家戰略傳統能源的需求占比繼續減少，加上原油、天然氣等國際能源價格全部下行，新型煤化工對煤炭的需求同樣堪憂。

“煤化工難以實現突圍，煤炭價值就更差了，這意味著煤炭下游利用的道路基本無法拓展。煤炭企業以后面臨的壓力可能比現在更大。”一行業分析師這樣表示。