原油價(jià)格的持續(xù)暴跌，已成為當(dāng)下國際市場最為關(guān)注的話題之一，而其影響也正加速向國內(nèi)、向下游產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)。而全球能源市場的巨變也讓原油期貨獲得了格外的關(guān)注

紐約原油期貨價(jià)格11月18日收盤下跌1.4%，報(bào)每桶74.61美元，主要由于美國方面將發(fā)布API庫存報(bào)告，投資者紛紛再度認(rèn)為原油的庫存量可能高于預(yù)期，這帶動(dòng)了油價(jià)下行。另一方面，作為中國大陸首個(gè)面向全球投資者的期貨品種，眼下整個(gè)市場都在急切地盼望原油期貨盡快面世。

美國汽油比水賤

今年三季度以來，原油價(jià)格持續(xù)走跌，11月的第二周更破位下行。北海布倫特原油出現(xiàn)自2010年首次跌破80美元/桶市場心理底線，跌至79.51美元/桶；WTI也跌至75.82美元/桶。而進(jìn)入11月的第三周，原油價(jià)格在17日的交易時(shí)段繼續(xù)走跌。

近日一則報(bào)道稱，美國加州一個(gè)加油站里，87號(hào)汽油單價(jià)已經(jīng)降到了每升0.73美元，旁邊超市里最普通的一瓶1升裝礦泉水價(jià)格則是1美元。“油比水賤”，如此一來，一升礦泉水都可以買兩升油了。

雖然目前的國際原油市場暴跌“油比水賤”，但分析師們?nèi)栽诤埃簺]有最低，只有更低。甚至有專家預(yù)測，此輪下跌將探至50美元/桶。

油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的影響，已開始加速向國內(nèi)傳導(dǎo)，期現(xiàn)貨市場受沖擊最為明顯。以瀝青為例，首創(chuàng)期貨11月17日報(bào)告顯示，原油價(jià)格雖出現(xiàn)反彈但整體依然沒有企穩(wěn)，對化工品形成較大的影響；瀝青現(xiàn)貨成交稀少且價(jià)格穩(wěn)中現(xiàn)跌，原油持續(xù)走低將使其成本進(jìn)一步下滑，后市瀝青價(jià)格可能進(jìn)一步走低。

平安證券分析師魏偉就稱，低油價(jià)造成勞動(dòng)、資本與利潤在不同經(jīng)濟(jì)部門間轉(zhuǎn)移，油價(jià)大幅波動(dòng)更有可能造成失業(yè)率的上升、資源的未充分利用。

中國進(jìn)口油價(jià)的下降首先會(huì)沖擊國內(nèi)原油生產(chǎn)企業(yè)，造成國內(nèi)成品油、燃料油、液化石油氣等直接油氣產(chǎn)品以及有機(jī)化工原料價(jià)格的下降。

而上游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響，還會(huì)沿一定順

序繼續(xù)對產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生沖擊，使得航空、公路、鐵路、海運(yùn)等交通運(yùn)輸部門的物流運(yùn)輸成本下降。與此同時(shí)，下游化纖、塑料、橡膠、農(nóng)藥、化學(xué)制藥等制造業(yè)中間品價(jià)格也會(huì)下降。傳遞至產(chǎn)業(yè)鏈下游時(shí)，低油價(jià)影響將全面擴(kuò)散至其他工業(yè)、農(nóng)業(yè)和居民部門，此時(shí)或會(huì)形成全社會(huì)總價(jià)格水平的下降，進(jìn)而形成通縮壓力。

原油期貨獲關(guān)注

作為中國大陸首個(gè)面向全球投資者的期貨品種，眼下整個(gè)市場都在急切地盼望原油期貨盡快面世，據(jù)悉，目前原油期貨方案已經(jīng)上報(bào)，等待相關(guān)部門批準(zhǔn)。

作為當(dāng)下國內(nèi)最“重量級”的商品期貨，原油期貨的推出備受社會(huì)各界期待。特別是今年以來在全球能源價(jià)格大幅下跌的背景下，石化企業(yè)對盡早擁有原油期貨這一避險(xiǎn)利器的需求愈發(fā)迫切。

“國內(nèi)石油企業(yè)現(xiàn)在非常迫切的就是利用原油期貨來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，本輪油價(jià)下跌對能化行業(yè)的沖擊很大。”中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場研究所陳蕊直言，國內(nèi)大型石油企業(yè)都是一體化經(jīng)營，每年都需要從海外進(jìn)口大量原油，油價(jià)每下跌1美元企業(yè)都要面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國內(nèi)大型石油企業(yè)也有很大的原油庫存量，包括原油和成品油庫存，價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)沒有保值工具可用必然很被動(dòng)。此外，現(xiàn)在中國石油對外依存度很高，煉廠沒有保值的手段，油價(jià)在上漲的時(shí)候損失比較大，油價(jià)下跌的時(shí)候其成本下降的收益也沒有享受到。“所以國內(nèi)石油企業(yè)迫切需要通過原油期貨進(jìn)行保值操作，希望國內(nèi)原油期貨盡早推出，給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。”

市場普遍認(rèn)為，一方面，原油期貨應(yīng)從制度設(shè)計(jì)上著眼于打造國際交易平臺(tái)，吸引更多國際國內(nèi)投資者積極參與交易，提高該品種的流動(dòng)性；另一方面，期貨公司應(yīng)提前布局備戰(zhàn)，組建國際化的工作團(tuán)隊(duì)，并早日提升其硬件和軟件水平。

“全球的能源格局正在發(fā)生深刻的變化，全球政治經(jīng)濟(jì)格局也正在發(fā)生著深刻的變化，海上絲綢之路、石油能化產(chǎn)品的貿(mào)易流通等都在發(fā)生深刻的變化。”上期所副總經(jīng)理、上海國際能源交易所中心總經(jīng)理褚玦海表示，為此，“能源中心一定會(huì)扎扎實(shí)實(shí)做好各方面的研究工作，把自己的工作都準(zhǔn)備好，等待著”。

原油期貨或年內(nèi)推出

上海市期貨同業(yè)公會(huì)會(huì)長、海通期貨總經(jīng)理徐凌說，“中國是最大的能源消費(fèi)國和進(jìn)口國，原油期貨自然是大家最關(guān)注的一個(gè)品種”，他同時(shí)表示，“還有一個(gè)背景是，原油期貨近期的大幅下跌本就值得業(yè)界思考。”

在徐凌看來，雖然國際油價(jià)在下跌，但不能引以為樂，恰恰要思考未來的一些動(dòng)向。“比如，一個(gè)悖論是，中國是最大的消費(fèi)國不假，每年也從海外進(jìn)口很多原油。但問題是，美國同樣是消費(fèi)大國，卻有原油上的定價(jià)權(quán)，中國到目前為止卻沒有定價(jià)權(quán)。”他對媒體表示，這種情況不利于中國能源安全的保障。

跟老百姓息息相關(guān)的是，自己有原油定價(jià)權(quán)，就不會(huì)完全國外調(diào)價(jià)我們就調(diào)價(jià)，國外不調(diào)我們就不調(diào)，價(jià)格平穩(wěn)性也會(huì)增強(qiáng)，不會(huì)大起大落。

中國證監(jiān)會(huì)近年來也不斷表示，原油期貨市場建設(shè)工作正有序推進(jìn)，爭取年內(nèi)推出。但對于中國版原油期貨，曾有人質(zhì)疑：期貨交易講究的是量，那么中國推出自己的品種，到底會(huì)有多少國外的投資者和本土投資者進(jìn)入其中？

對此，徐凌坦言“并不擔(dān)心”。畢竟，在能源領(lǐng)域，誰都不能忽視中國的市場地位。在他看來，就沖著中國這么多能源消費(fèi)者，“不少投資者肯定會(huì)前來交易，尤其是國外的機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)，在條件允許的情況下，也該允許更多的散戶參與到未來原油期貨的交易中，增加市場的活躍性”。

業(yè)內(nèi)分析人士稱，原油期貨方案很可能在年內(nèi)獲批，成為年末市場的“壓軸戲”。目前來看，業(yè)內(nèi)將目光主要聚焦于原油期貨所能帶來的新型業(yè)務(wù)模式、如何有效發(fā)揮其功能等重要議題。