近兩年受到國家政策的鼓勵，太陽能在寒冬中逐漸復蘇，但進入2014年以來，太陽能板塊在中國股市上未能保持去年的復活力度，相反，太陽能板塊陷入了整體低迷的狀態。

政策滯后

A股中36家太陽能概念股，在2014年第一季度表現良好，但緊接著的第二、三季度則明顯“萎靡不振”。行業人士認為，太陽能概念股是受政策驅動型明顯的股票，第一季度是延續了上一年的狀態，尤其是受到國家能源局年初制定的年度裝機目標的刺激，中國市場蓄勢待發。因而，在第一季度，A股中太陽能概念股表現強勁。

有數據顯示，A股36只太陽能概念股，2014年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤則較2013年同期增長了近70%。雖然整體向上，但仍有企業處于寒冬中“掙扎”。在11家光伏硅片電池組件企業中，有7家實現盈利，翻倍增長。有4家企業還處于虧損階段，但同期相比，均已實現增長。

行業人士認為，造成這種現象的主要原因還是政策。由于年初制定了過高的裝機容量目標，刺激了市場的熱情，中國地面電站和分布式電站紛紛進入開發圈地的狀態，但有關如何保證分布式電費收取的政策法規遲遲未能出臺，這在一定程度上也造成了大批地面電站的觀望，逐年下降的地面電站補貼不如即將出臺的分布式補貼高，因而，不少地面電站項目推遲了進度，等待分布式的補貼情況再決定開工與否。

行業陷入了等待的狀態。“這一等，就等到了9月份。”行業人士如此感嘆。2014年9月4日，國家能源局發布了《國家能源局關于進一步落實分布式光伏發電有關政策的通知》，針對制約分布式發電市場發展的諸多因素進行了全面政策調整。相比于去年出臺的分布式光伏發電相關政策，調整后的“新政”在于提出了全額上網及電價補貼方式的方式。市場分析人士認為，政策思路進一步理順，市場全面擴容在即，光伏全產業鏈公司有望競相受益。

然而，9月分才肯“露面”的“新政”，顯得相對滯后了，在A股上太陽能板塊脆弱的“復蘇”經不起太久的“等待”，整體板塊空前低迷。分析人士認為2014年國家政策方向上是好的，但政策制定者厘清市場的時間過長，造成了細則出臺過緩，拖了太陽能的“后腿”。

融資跟不上

9月份出臺的分布式光伏發電“新政”，通過進一步理順電價補貼這一關鍵杠桿因素，將大力推動中國分布式光伏項目商業模式的成熟。按照此前國家出臺的“0.42元/度”補貼方式，分布式光伏發電須按照實際發電量來申請補貼。由于潛存并網及用戶自身問題，通常難以達到預期發電量，大大降低了項目收益水平預期。如果參照地面電站實行統一標桿上網電價，則意味著補貼移至“前端”。這種比較成熟的補貼方式讓企業心里更有底。

在政策強力助推下，有望掀起分布式光伏發電項目的建設高潮，光伏行業回暖步伐將進一步加快。然而，盡管政策給力，A股上的太陽能板塊卻難見“飄紅”，這與高漲的市場熱情也不相符。行業人士一致認為造成這種局面的根本原因是融資，“之前大家高估了光伏電站的收益，但綜合起來看，電站屬于資本密集型的投資，收益率無法保障，融資難度比想象中困難。”A股上市公司海潤光伏一位高管透露。

中國銀行對光伏電站的商業模式和市場風險普遍存在擔憂——主要表現為擔心收不到電費和電價談不攏，因而對光伏電站的貸款嚴格審查或干脆禁止。中節能太陽能科技有限公司董事長曹華斌表示，目前最大的問題包括四個方面：第一，部分金融機構受制造業的影響，對電站的融資采取一刀切的方式，不給電站貸款;第二，部分金融機構覺得貸款的收益率太低;第三，現在光伏電站的金融支持主要是固定資產貸款，融資方式少;第四電站建設速度快，融資資金到位慢。“希望光伏電站盡快實現融資的標準化貸款。”曹華斌建議。

由于目前分布式光伏項目需要一個個分別申請貸款，這種模式不適合分布式小項目的發展，國家能源局新能源司副司長梁志鵬建議讓金融機構和企業開展戰略合作，按照統一標準做批量的項目合作。

太陽能電站的金融創新已成行業主要呼聲，市場也正在通過發電量保險和產業基金等路徑，為分布式光伏項目尋找撬動銀行貸款的可能性，據了解安邦財險、英大泰和財產保險公司，以及外資保險公司怡和立信保險公司等多家保險公司近期都在進行這方面的嘗試。“真正從根本上解決了政策、融資等具體問題，A股太陽能板塊的整體業績才能真正恢復!”行業人士分析。