會不會跌穿上一輪底線？

8日，紐約商品交易所輕質原油期貨價格收于每桶48.79美元，這一價格是本月6日紐約原油期貨價格失守50美元關口的延續。

而僅僅半年前，國際油價還停留在每桶100美元上方。現在，國際原油期貨價格跌幅則超過55%，創5年來新低。人們不免擔憂，這一輪油價跳水，是否會跌穿上一輪2008年12月創下的33.87美元的底線？

有比較才能有鑒別。與2008年華爾街金融風暴迅速蔓延的情況不同，這次油價下跌沒有特別的危機因素。盡管有地緣政治操縱等各種“陰謀”“陽謀”論斷，但從市場層面分析，全球經濟疲軟導致需求不足，而主要產油國產量不減，供大于求才是根本原因。

對于未來走勢，專家們的看法大體上一致。

以國務院發展研究中心資源與環境政策研究所所長助理郭焦鋒為代表的一派專家認為，油價跌破50美元，差不多快見底了，今年一季度有可能在60美元左右波動，預計未來兩三年會回到60-80美元的合理區間。

廣東省油氣商會油品部部長姚達明等專家似乎更樂觀一些。他們認為，一季度國際油價會繼續震動探底，徘徊在40-50美元之間；二季度開始逐步觸底反彈，預計全年紐約原油期貨均價在每桶70美元附近，布倫特原油期貨均價在73-75美元附近。

受益者，還是受害者？

作為一個原油對外依存度接近60%的國家，國際原油價格持續下跌，顯著降低了中國的進口成本，對國內成品油價格的影響幾乎是立竿見影。

有人因此斷言：油價大跌，中國是最大贏家！

海關數據顯示，2014年1-11月份，我國共進口原油2.78億噸，同比增加9%。以中國平均每天進口原油600萬桶計算，每桶少10美元，就相當于每天減少6000萬美元的支出。

從直接的物流運輸到間接的吃穿用玩，油價連續下跌給消費者帶來的實惠顯而易見。光是私家車主們，每月就能少掏不少油錢。

還不只如此。國務院發展研究中心郭焦鋒認為，油價下跌對中國整個國民經濟來說，也是利大于弊。

他引用國際機構測算說，國際油價每桶下降10美元，可以拉動GDP0.1到0.3個百分點。如果真是這樣，那對于當前下行壓力加大的中國經濟來說，無疑是重大利好。

北京工商大學教授胡俞越認為，由于油氣價格的聯動性強，使得很多電廠開始煤改氣工程，這有利于提高天然氣消費比重，使我國能源消費更加清潔環保綠色。

不過且慢高興，油價下跌，未必都是好事。

復旦大學能源戰略研究中心常務副主任吳力波認為，國際原油價格下跌直接導致國內原油價格及下游產品價格聯動走低，會對國內CPI和PPI指數走勢產生較強的助跌作用，可能進一步強化我國的通縮預期。

如果從世界范圍看，低油價是全球經濟增長放緩的結果，也與中國經濟發展速度轉軌過程中石油消費需求下降有關聯。國家發改委能源研究所研究員周大地說，不能把問題簡單化，要看到低油價的雙重性。

也就是說，大宗商品價格全面下跌，全球需求不足，不利于我國的出口；國內需求不足，加大了穩增長的壓力；一些本該淘汰的企業因油價等成本降低而茍延殘喘，不利于經濟轉型升級。

僅僅是宏觀經濟層面的影響嗎？恐怕還不止這些。

“三桶油”，你能扛多久？

在高油價推動下，勘探生產板塊是我國石油企業利潤的主要來源。國際油價是從去年6月開始下跌，讓我們先看看中石油、中石化、中海油等上市公司公布的2014年第三季度業績。

中石油實現凈利潤同比下降6.2%，中石化實現凈利潤下降12%。中海油季度油氣銷售收入535.7億元，同比下降4.6%。這就是說，包括其煉化、銷售板塊在內，仍不敵勘探開采板塊利潤的下降。

那么問題來了：如果國際油價持續保持低位，“三桶油”利潤持續下降的話，他們還能扛多久？

從今年1月1日起，國家已開始將石油特別收益金起征點從原來的每桶55美元提高到65美元。復旦大學吳力波認為，國家這樣做雖有助于減輕企業負擔，但企業自身必須提高抗風險能力。

中國老牌采油企業大慶油田已經“吃不消”了。根據中石油公司的計劃，占我國內陸油田總產量近四分之一的大慶油田今年將減產150萬噸，到2020年將調減至3200萬噸，年均減幅超過130萬噸。

國際油股頓挫，國內緣何“大象起舞”

受國際油價大跌影響，國際市場上石油股深受重創。

2014年美股連創新高，但在美國上市的石油公司股價卻普遍受到油價大跌的拖累。自去年7月1日至今，美國雪佛龍公司股價累計下跌了17%；荷蘭皇家殼牌石油公司股價累計下跌了22%；英國石油公司股價累計下跌了30%。

但令人意外的是，國內A股市場上石油公司股價卻不降反升。近一段時間以來，中石油和中石化兩只超級大盤股甚至多次漲停，出現罕見的“大象起舞”現象。據統計，自去年7月1日至今，A股市場中石油股價累計上漲了60%；中石化股價累計上漲了27.7%。而在美國上市的中石油和中石化股價分別下跌了10%和16.5%。

同一家石油公司在國內外股市表現為何截然不同？

民生證券研究院執行院長管清友認為，主要跟國內外投資者理念存在差異有關。在國際市場，投資者更看重長期趨勢以及企業的基本面情況；而國內投資者更注重消息面的變化，偏向于波段性短線操作。

管清友說，雖然國際油價大幅下挫，國內成品油價格也接連下調，但國家對石油企業采取了提高特別收益金起征門檻等減負措施，釋放了政策利好。其次，中石油、中石化等大型央企正在推進混合所有制改革，頻繁釋放出積極信號，吸引了更多投資者的關注。此外，自去年以來，國內資產配置趨勢偏向于股市，尤其估值偏低的藍籌股受到投資者追捧，石油股作為大型藍籌股也從中受益。

中化國際一位長期關注石油投資的專家告訴記者，受國際油價大跌影響，國際上很多大型石油公司收入下降，開始削減支出，收縮擴張規模。在美國已有頁巖油公司申請破產保護。在此背景下，國際市場上石油股接連大跌，而國內石油股逆市上揚，反映出國內投資者投資心態不成熟的一面。

新能源產業能否挺過寒冬

煤制油、煤制氣等煤化工產業、電動汽車、太陽能等新能源相關產業都是依賴高油價才有利可圖、生存發展的。他們的寒冬也到了。

業內普遍認為，國際油價每桶70美元是煤制油項目的盈虧平衡點。記者了解到，大唐集團、國電電力、中海油和華電等公司已陸續開始剝離煤化工板塊業務。

去年9月以來，電動汽車企業特斯拉股價下跌近30%，比亞迪股價下跌超過40%。

中海油能源經濟研究院首席研究員陳衛東說，新能源技術的突破均出現在高油價年代，例如北美頁巖氣技術革命和歐洲電池技術的進步等。

“如果原油價格維持在每桶60美元以下，新能源將失去競爭優勢，發展進程很可能會減緩。”陳衛東說。

走出去，還是留下來？

從上一輪油價大跌的經驗看，油價走低為中國石油企業走出去和引進資源提供了良機。

2008年下半年到2009年初，由國際金融危機引發的那一輪油價下跌時，我國油企與俄羅斯、巴西、委內瑞拉等國家簽署了一系列油氣合作協議，海外并購也頻頻出手。

廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強認為，油價下跌，一些國家石油企業處境困難，中國企業應利用這個機會走出去，加快對海外石油資產的收購或者合作開發。

不過也有專家對走出去唱起“反調”。

中石化經濟技術研究院首席專家舒朝霞說，近年來我國企業在海外并購油氣企業后，一開始還不錯，但隨后往往被所在國以稅收、法律調整等多種方式加以束縛，風險加大，建議走出去應謹慎從事。

走出去還是留下來，這是個問題。

石油戰略儲備暗中大增？

趁低吸納，這是很多人面對低油價的第一反應。

中宇資訊分析師桑瀟認為，國家油價連續下挫，不但有助于國內節約進口石油成本，更重要的是為國家戰略石油儲備的補充提供了契機。

國家統計局去年11月公布，我國國家石油儲備一期工程建成投用，包括舟山、鎮海、大連和黃島等4個國家石油儲備基地的總儲備庫容為1640萬立方米，儲備原油1243萬噸。

根據國務院批準的《國家石油儲備中長期規劃》，2020年以前，我國將陸續建設國家石油儲備第二期、第三期項目，形成相當于100天石油凈進口量的儲備總規模，以進一步增強我國應對石油中斷風險的能力。

國際能源署規定的戰略石油儲備能力“安全線”，是相當于本國90天的凈石油進口量，而目前我國的石油戰略儲備工程，專家最樂觀估計也僅相當于60天左右的石油凈進口量，離“90天標準”尚有不小差距。

不過北京工商大學胡俞越認為，此次油價大跌，國際海運市場油船的運費價格也在快速上漲，其中從主要產油國到中國的運費上漲是主要原因，其他海運線路價格并未上漲，這說明中國在大幅度購買國際原油，中國原油的戰略儲備可能已超出原先預期。

油價持續降，消費稅跟著漲？

12日，2015年成品油首個調價窗口開啟，迎來史上最長的“十二連跌”，多個機構早已對此預測得妥妥的，但再次跟隨而來的成品油消費稅調整卻在很多人意料之外。

這次提高成品油消費稅稅率是自去年11月底以來連續第三次調整。進一步調整成品油消費稅政策，目的是抑制對傳統化石能源的過度消費，優化能源結構，鼓勵新能源發展，以減少對環境的影響。

其實，應對油價連續下跌，各國有各國的辦法。俄羅斯央行緊急加息，韓國表示要恢復內需增長，英國石油公司加速裁員。中國提高成品油消費稅稅率的辦法，是不是也可以算一種“國家策略”？

油價降，稅就漲，客觀上形成了一種“價稅聯動”機制。有人問，將來油價上去了，稅還會不會降下來?。?/p>

中國人民大學財政金融學院教授朱青認為，因為成品油消費稅政策的實施并不是因為價格，因此并不是說油價漲了就要減稅，這是兩碼事。

增加稅率，會不會增加百姓的負擔??？這就要分析了。開車的用油，消耗資源、對環境有影響，所以交稅；不開車的不交稅，也算是公平合理。

霧霾常有，不能不勾起人們對APEC藍的懷念。真希望國際油價大跌，最后能給中國“跌”出一個神清氣爽的好環境來。

(新華社記者車玉明、崔潁、安蓓、陳煒偉、朱諸、劉開雄、劉雪)