1月12日，國務(wù)院國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會議在北京舉行。會議由國資委主任、黨委書記、國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長張毅主持召開。會議審議了《關(guān)于進一步加強和改進外派監(jiān)事會工作的意見》、《關(guān)于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導(dǎo)意見》。

一位接近國資委的權(quán)威人士對媒體表示，此次會議上央企“四項改革”試點方案也是探討的重要內(nèi)容，目前這“四項改革”試點已經(jīng)完成編制。實際上早在去年7月15日，國資委召開新聞發(fā)布會，宣布國企“四項改革”試點。

對此，市場分析人士認為，隨著首批央企改革試點的積極推進，試點央企所引發(fā)的巨大示范效應(yīng)將催熱市場關(guān)于央企改革試點啟動的預(yù)期，而且央企試點的改革效應(yīng)有望引爆地方國企改革的熱潮。

四項改革試點方案完成編制

黨的十八屆三中全會對深化國資國企改革提出了一系列新思路、新任務(wù)、新舉措，要求完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制。組建若干資本運營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司。

而在國資改革中的“四項改革”試點方案是指2014年7月份，國資委在中央企業(yè)啟動的“四項改革”試點，即一是中央企業(yè)改組國有資本投資公司試點；二是中央企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟試點；三是中央企業(yè)董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權(quán)試點；四是向中央企業(yè)派駐紀檢組試點。為抓好試點，國資委專門成立了四個專項小組，破解國資國企改革面臨的難題。

根據(jù)“四項改革”試點工作需要，國資委選擇了6家中央企業(yè)作為改革試點企業(yè)。在國家開發(fā)投資公司，中糧集團有限公司開展改組國有資本投資公司試點；在中國醫(yī)藥集團總公司、中國建筑材料集團公司開展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟試點；在新興際華集團有限公司、中國節(jié)能環(huán)保集團、中國醫(yī)藥集團總公司、中國建筑材料集團公司開展董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權(quán)試點；在國資委管理主要負責人的中央企業(yè)中選擇2家到3家開展派駐紀檢組試點。

“國資委研究確定試點企業(yè)時，主要考慮試點工作需要，也考慮每項試點在改革重點、目標任務(wù)上的具體要求。”國資委改革辦主任彭華崗稱在去年7月15日國資委新聞發(fā)布會上告訴《中國聯(lián)合商報》等媒體記者，這些試點不設(shè)時間期限和批次，隨著試點經(jīng)驗的積累和改革深入的推廣，試點將逐步轉(zhuǎn)為日常改革推進工作。

另外，對于推進混合所有制改革，國資委研究中心主任楚序平在首屆國企改革發(fā)展前沿論壇上表示，混合所有制改革應(yīng)優(yōu)先鼓勵I(lǐng)PO上市發(fā)行進行“混改”，必須進場交易、競價交易，禁止協(xié)議出售。

自揭牌以來，新三板市場規(guī)模實現(xiàn)了迅猛增長，新三板從初創(chuàng)期一躍進入市場制度不斷完善和創(chuàng)新的攻堅期。分析人士認為，市場分層管理、競價交易等制度功能的實現(xiàn)都要依賴于投資者數(shù)量增長，而投資者數(shù)量增長則需要及時大幅度降低投資者門檻。

將重點推進實施員工持股

自十八屆三中全會至今的一年多時間，國資委、財政部、發(fā)改委、人社部以及后來成立的國企改革調(diào)研組都進行了數(shù)十次的調(diào)研，對于國有企業(yè)改革的總體方案、指導(dǎo)思想、原則以及實施辦法已基本形成共識。其中包括對于國資分類、員工持股、混合所有制改革交叉持股比例等敏感問題。

一直冰封的央企員工持股計劃，出現(xiàn)了曙光。1月12日召開的國資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會議審議了《關(guān)于進一步加強和改進外派監(jiān)事會工作的意見》、《關(guān)于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導(dǎo)意見》。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦也認為，員工持股是混合所有制的重要形式，同時也是激發(fā)內(nèi)部活力的源泉，但為了防止國有資產(chǎn)流失，應(yīng)分階段、分層次推進，如先在央企下屬三級、四級公司試點。

“允許在混合所有制企業(yè)中實行企業(yè)員工持股，我認為這是非常積極和正確的決定。”中國建材集團董事長宋志平近期撰文指出，中國建材旗下的南京凱盛改制后實行員工持股，技術(shù)骨干和管理骨干的持股比例為48%，“只用了短短10年的時間，這家公司發(fā)展成現(xiàn)在有上千名員工、每年有十幾億元收入和幾億元利潤的國際化工程技術(shù)公司”。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年底，約有60家A股上市公司發(fā)布其員工持股計劃，而非常不成比例的是，其中民營企業(yè)數(shù)量大大超過國有企業(yè)數(shù)量；而在為數(shù)不多的國有企業(yè)之中，竟然沒有一家是央企，試水的全是地方國有企業(yè)。

國資委改革局處長郭子麗在去年9月份舉辦的2014中國上市公司員工持股與股權(quán)激勵高峰論壇上說道，混合所有制企業(yè)實行員工持股計劃，應(yīng)該堅持試點先行的原則，在嚴格遵守現(xiàn)有國有企業(yè)改制等情況下防止大家一哄而上。

郭子麗認為實施員工持股過程中應(yīng)重點關(guān)注九方面。

首先，從事一般性競爭業(yè)務(wù)的國有企業(yè)才可以實施員工持股計劃，主要是要強調(diào)企業(yè)和員工共同承擔市場競爭風險，對于從事自然壟斷、行政壟斷業(yè)務(wù)的企業(yè)，具有國家特許經(jīng)營資質(zhì)企業(yè)，政策性企業(yè)以及其他非競爭性企業(yè)，不太適合引入員工持股的方式。

第二，從企業(yè)自身來看，在國有企業(yè)改制為混合所有制企業(yè)，或者新設(shè)混合所有制企業(yè)的時候，可以同步引入員工持股計劃。

再次，從持股人員來看，原則上應(yīng)該限定本企業(yè)的職工，防止利益輸送；四是從持股比例看，全員持股并不是可推廣和鼓勵的方式，要向關(guān)鍵崗位、科技骨干人員傾斜，適當拉開差距，并且員工比例應(yīng)該設(shè)置上限，保證國有的控制力；五是可以采取直接持股，或者采取間接持股；六是從出資方式來看，堅持以合法現(xiàn)金出資；七是股權(quán)來源一般采取增值控股，不易通過轉(zhuǎn)讓存量的股權(quán)作為員工持股；八是以評估值作為基本定價依據(jù)；九是員工持股日常管理應(yīng)該建立動態(tài)調(diào)整和退出的機制，包括收益分配機制等等。

另外，業(yè)內(nèi)人士提醒，員工持股的股票與資金來源必須“防范高管牟取暴利以及空手套白狼。”否則必定被質(zhì)疑為國有資產(chǎn)流失。毫無疑問，“國有資產(chǎn)流失”這柄利劍，一直懸在任何想要試水員工持股的央企頭上，而一旦觸發(fā)任何這方面的疑慮，對這些企業(yè)管理者而言都屬于“政治生命中不可承受之重”。