相比馬云和阿里巴巴，王健林和萬達等，聽過李河君和漢能集團大名的人并不多，也只有在能源界圈子里面，李河君及其漢能集團的名字才比較響亮。但在能源圈里面，其名聲頗具爭議，很多太陽能圈子里面的人都不認漢能的玩法，關于爭議點，待會再細說。

李河君

那個時期正是小水電投資的黃金期，在浙江，廣東，福建，很多資源條件較好的小水電站都是那個時期上馬的，一方面工業快速發展，一方面缺電嚴重，小水電不僅能夠全額上網，而且還可以獲得較高電價。此外當時各級政府還出臺了一系列非常利好小水電的政策，比如“小水電供電區”政策，允許小水電站圍繞電站建設區域電網，打破了國家對于電網的壟斷。

小水電實行“以電養電”政策，即小水電企業生產的利潤不交所得稅，直接用于小水電的滾動發展;國家對于小水電還實行低增值稅政策，中國從1994年1月1日起實行了新稅制，增值稅率為17%，但允許縣以下小水電生產單位增值稅減按6%計征。

國家還對小水電優先提供政府貸款，除了國家政策以外，那個時候，許多省為了緩解電荒，鼓勵小水電發展，還對各自省內的新建小水電站上網電價作了相當大幅度的調整。

如浙江省，1994年對小水電上網電價進行了調整，新建電站調整后平均上網電價達0.29元/度。

廣東省調整的最多，新建小水電站上網電價高達0.35元/度，這個價格比很多地區的銷售電價還高，如果按這個價格以及日均發電12小時的保守計算，李河君花了1000萬元投資的1.5兆瓦東江上小水電站，每年給他帶來的售電收益就達到230萬元，還不用交所得稅，沒幾年就可以回本，用李河君自己的話來形容，那就是“水電站就是印鈔機”，自從買了小水電，李河君再也不用擔心賺錢啦。

打開了印鈔機的李河君開始在全國多地收購或者新建小水電站，不過老是在小河小溪上玩幾兆瓦的小水電站總是不夠過癮，如果我們的李河君當時安于現狀，那十幾年后他最多是富甲一方的富家翁，但就像之后進軍薄膜光伏一樣，李河君有著更遠大的目標，他開始尋找新的戰略方向。

隨后的2002年，李河君在聽聞云南省希望引進多種所有制經濟投資水電后，也不知道李河君哪來的勇氣，決定接下金沙江中游“一庫八級”水電站中的六座，要知道每座這種世界級水電站的投資額都是百億天文數字，六座電站加起來總投資要超過千億了。

但02年恰逢電力體制改革，國家電力公司拆分為兩大電網公司，五大發電集團和四大輔業集團。之后，五大發電集團將全國主要各水電基地按流域都瓜分入囊中，金沙江也包括其中，胳膊擰不過大腿，李河君最終僅拿下了“一庫八級”中的金安橋電站以及流域開發公司-金沙江中游水電開發有限公司的11%股份。

按照漢能集團官方網站上的資料，金安橋水電站總投資超過200億元人民幣，兩期總裝機量達300萬千瓦。金安橋水電站于2003年開始籌建。2012年8月，四臺機組全部并網發電，年發電量超過130億度。

根據公開資料，金安橋水電站的上網電價為0.273元/度，即電站的每年售電收益為36億元左右，漢能集團旗下目前水電權益總裝機量超過600萬千瓦，其中主要為金安橋水電站以及漢能在金沙江中游水電開發有限公司中的權益裝機，以及幾個30MW以下的中型電站，因此我們估計這些電站的平均上網電價為0.28元/度，那漢能旗下所有裝機一年的售電收益高達到73億元，而且水電站不需要燃料，運營成本很低，估計這些水電資產一年的經營性現金流量可以高達60多億元。

光靠這龐大的經營性現金流量，就至少可以撬動十倍以上的資產規模，這也是李河君等上富豪榜河君位置的基石。假使當初沒有五大電力集團來攪局，李河君按計劃拿下來六座電站，并且都成功落成發電，那今年的狀元就不會是馬云了。