歷經13年后，電力體制改革終于又重裝上陣，近期政府相繼出臺多項政策，在電價形成中引入市場化機制。同時，光伏、風電等能源也搭上了互聯網的快車，以解決能源消費中發電端與用電端的信息不對稱，提高資源利用效率。在此背景下，以科陸電子、彩虹精化、安科瑞、通寶能源等為代表的能源互聯網概念股也按耐不住熱情，開始翩翩起舞。

“電改”為能源互聯網鋪路

3月15日，市場期盼已久的《中共中央、國務院關于進一步深化電力體制改革的若干意見》內部印發，不久將正式發布。這是2002年5號文的延續，也是時隔13年之后再次開啟的新一輪電力體制改革。《意見》可以概括為“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經營性電價放開、售電業務放開、增量配電業務放開，公益性和調節性以外的發供電計劃放開，交易平臺獨立，加強規劃。“新電改9號文”最大亮點在于理順交易機制、推進價格改革、形成競爭性售電市場。券商分析師認為這從根本上破除了電網“獨買獨賣”的壟斷格局，與此同時，新“電改”方案將從對分布式可再生能源的支持開始，為能源互聯網的發展鋪路。3月23日，發改委和國家能源局也聯合下發了《關于改善電力運行調節促進清潔能源多發滿發的指導意見》，其目的就在于配合落實《意見》(即“新電改9號文”)有關要求促進清潔能源發展。

其實，“能源互聯網”一詞最早源于國家電網公司董事長、黨組書記劉振亞撰寫的《全球能源互聯網》一書。內容涵蓋全球能源發展現狀與挑戰、清潔替代與電能替代、全球能源觀、全球能源電力供需、構建全球能源互聯網等方面，描繪了一幅未來能源互聯網發展的全景圖。記者了解到，能源互聯網的本質是降低人類獲取能源的成本。能源成本的降低有賴于資源的最優化配置，在全球范圍內進行能源資源的最優化配置需要建設以特高壓技術為基礎建設的全球能源互聯網。正如《全球能源互聯網》所說，全球能源互聯網實際上是“以特高壓電網為骨干網架(通道)，以輸送清潔能源為主導，全球互聯泛在的堅強智能電網”。

華泰證券認為，能源互聯網是一種在現有配電網基礎上通過先進的電力電子技術和信息技術，融合了大量分布式可再生能源發電裝置和分布式儲能裝置，能夠實現能量和信息流動的新型高效電網結構。它是一個能將大型集中式發電機組、分布式可再生發電端、儲能設備、各類終端用電機器通過自動化、智能化軟硬件連接起來的信息物理系統。可再生能源和互聯網的結合將顛覆傳統的能源系統，并從根本上解決能源安全的問題。從能源互聯網應用的核心邏輯來看，我國石油對外依存度增長過快以及傳統電網存在重大安全隱患的情況下，發展以分布式可再生能源互聯互通為本質的能源互聯網將是大勢所趨。

“分布式能源”公司后來居上

本次新電改方案是能源體制改革重要一環。研究人士認為，新電改方案的出臺，將開啟全國5.5萬億度售電對應的萬億元級別市場，而具備電改先行條件的區域性電力平臺如內蒙古、四川、云南等省份必將受益。去年11月，深圳市率先實施輸配電價改革試點。今年1月，發改委批復深圳市輸配電價改革試點首個監管周期電網準許收入和輸配電價。此外，內蒙古西部電網獲準啟動輸配電改革。這意味著新一輪電改將以邊試點邊擴容方式進行，擁有多元電網輸配端和供電能力過剩地區將是率先開展電改的試點地區。

方正證券分析認為，此次新電改將使上市公司會分階段受益。第一，具有競爭力的發電企業以及第一批售電牌照獲得者，預計第一批牌照將發放給試點區域內擁有國資背景的發電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力A等龍頭電企。而發電計劃放開之后，競爭將造成市場分化。尤其是擁有優質水電、坑口煤電、核電等成本較低的發電企業，以及形成規模效應的發電集團，比如長江電力、國投電力、桂冠電力等將在市場競爭中占有優勢地位;第二波受益者則是分布式能源，電改將解決分布式能源發展的根本性問題——體制性障礙，進而催生多種商業模式解決分布式目前遇到的發展瓶頸，最后達到促進分布式發展的結果;第三波受益者為致力于電網自動化，能源互聯網建設的電力設備企業，其能夠整合電力數據信息與金融服務，在碳交易等領域或能源服務領域有獨特優勢的企業。而記者也注意到，近期表現強勢的均為區域型龍頭或大型火電公司，這與方正證券分析電改受益路線相符，而這也意味著在接下來階段，與“分布式能源”相關的上市公司或存在一定的市場表現機會。

所謂“分布式能源”是指分布在用戶端的能源綜合利用系統。一次能源以氣體燃料為主，可再生能源為輔，利用一切可以利用的資源;二次能源以分布在用戶端的熱電冷(植)聯產為主，其他中央能源供應系統為輔，實現以直接滿足用戶多種需求的能源梯級利用，并通過中央能源供應系統提供支持和補充;在環境保護上，將部分污染分散化、資源化，爭取實現適度排放的目標。在A股市場中，具體涉及“分布式能源”的上市公司主要有海陸重工、建投能源、天壕節能、準油股份等標的，其中，海陸重工產品以工業余熱鍋爐為主，屬于節能環保的新興產品，是余熱鍋爐領域龍頭企業，公司在多個細分領域處領先地位，市場占有率一直排名第一;而準油股份則是受益于國家對于油氣田勘探開發的支持，是新疆地區惟一一家能夠提供動態監測和增產措施技術作業的專業化公司，服務一體化使公司具有綜合競爭優勢。

儲能技術是能源互聯網關鍵環節

能源互聯網需要更多新能源儲存，電力的潮流控制、分布式電源及微網將實現廣泛應用，儲能技術將是協調這些應用的至關重要的一環。

資料顯示，風光電站、分布式及微網發電、調頻輔助服務等對儲能均需求巨大。據《2014年儲能產業研究白皮書》預計，到2020年我國儲能市場規模將達136.97GW;而我國截至2013年抽水儲能裝機容量21.53GW，計劃2020年達到70GW;壓縮空氣目前沒有應用項目;鋰電池、液流電池、鈉硫電池等新型儲能技術將瓜分其余約67GW的市場份額，而我國目前上述儲能技術僅有81.3MW，約有超過1000倍的發展空間。另外，隨著新能源發電比例逐漸升高，其對電網沖擊以及棄風棄光問題也需要儲能參與解決。根據十二五規劃和《能源發展戰略行動計劃(2014~2020年)》，預計儲能比例應該在10%左右，由此推算僅風光電站配套儲能的市場空間就有30GW;而分布式發電和微網儲能是近年來熱點，我國目前還沒有相關補貼政策，但可以預計一旦有政策落地，戶用儲能將會跨越式增長。

“預計‘新電改’政策的破局將成為儲能產業的政策‘風口’之一。”浙商證券認為，短期來看，“新電改”初步方案中提出的放開售電側、鼓勵分布式發電及微網發展的政策將極大推動國內儲能產業的發展。在“新電改”初步成型的政策文件中，明確提出要“積極發展融合先進儲能技術、信息技術的微電網和智能電網技術，提高系統消納能力和資源利用效率”，表明政策高度重視儲能產業的發展。

國金證券也認為，我國目前面臨產業升級與經濟轉型，未來將有大量高新技術產業涌現，因此對電力質量將有較高需求，這為儲能創造高收益制造機遇。建議關注儲能產品具備競爭力、業務布局具有先發優勢及出口能力的企業，如陽光電源(三星鋰電合資+光伏銷售渠道)、圣陽股份(鉛碳電池)、南都電源、比亞迪、科陸電子等。

記者注意到，陽光電源與三星SDI合作儲能業務，未來隨著儲能成本的不斷降低，儲能和光伏電站運維結合，將可以進一步的為客戶提供增值服務，創造價值。公司全面布局光伏逆變器、電站、儲能和新能源汽車等相關業務，對售電業務理解、準備充分，將成為電改的最大受益者之一，未來有望打造真正的能源互聯網，并從中創造新的盈利模式。科陸電子目前是我國惟一一家提供全系列光儲產品線的公司，公司的愿景是打造世界級能源服務商，公司于2013年介入光伏電站運營領域，2014年通過收購、自建的方式，光伏電站體量迅速提升。根據目前在手項目，預計2016年，公司新能源電站凈利潤約2.2億元，收入約7億元。另外，公司儲能業務起步于國內無電區光儲項目，今年海外、國內市場齊頭并進，從目前拓展情況來看，訂單或將實現翻倍。