建行增發(fā)具體計(jì)劃“尚無確切消息”；剛剛重組完畢、尚未融資的地產(chǎn)商，值得關(guān)注

三年一次輪回，增發(fā)再次回到三年前炙手可熱的前世。

一季度以來，市場(chǎng)的融資需求日漸升溫，增發(fā)公告頻繁發(fā)出，建設(shè)銀行的A+H股定向融資傳聞開盤即拉升其股價(jià)，南山鋁業(yè)的增發(fā)也吸引數(shù)家基金公司垂青。

增發(fā)板塊復(fù)活

投資的思路原本就不復(fù)雜。經(jīng)濟(jì)好時(shí)一套，不好時(shí)一套，萬變不離其宗。現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)好、市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕到底會(huì)帶來哪些投資思路的逆轉(zhuǎn)？

首先是，周期性行業(yè)重新回到投資視野，實(shí)際上最近兩周市場(chǎng)已經(jīng)逐漸通過機(jī)械設(shè)備、有色金屬、化工等板塊體現(xiàn)這一邏輯。其次，是企業(yè)重新回到擴(kuò)張軌道。通過定向增發(fā)來籌集資金的公司越來越多，截止到3月底，定向增發(fā)預(yù)計(jì)募集資金超過6500億元。于是，增發(fā)題材就此復(fù)活。

但并非但凡增發(fā)都有機(jī)會(huì)。

增發(fā)從來是一個(gè)散戶、機(jī)構(gòu)與上市公司三方的利益博弈。既有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目改善公司基本面的預(yù)期，更有爛項(xiàng)目惡意圈錢的罵名。同樣是“20個(gè)交易日均價(jià)”杠桿，在定向增發(fā)中表現(xiàn)為打壓股價(jià)，降低成本，增發(fā)后頻出利好為機(jī)構(gòu)提供安全邊際。公開增發(fā)又恰好相反，先利好再暴跌，這與認(rèn)購權(quán)證如出一轍，若非重大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目增發(fā)，常常讓股性元?dú)獯髠?/p>

增發(fā)進(jìn)程可以劃分三個(gè)事件點(diǎn)：董事會(huì)預(yù)案、股東大會(huì)通過、發(fā)審委通過。點(diǎn)與點(diǎn)之間都有投資機(jī)會(huì)，但塵埃落定之時(shí)短期也就意味著見光死。股增發(fā)投資術(shù)是個(gè)三角結(jié)構(gòu)：項(xiàng)目、股價(jià)博弈、進(jìn)程。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前兩市共有62家公司通過董事會(huì)增發(fā)預(yù)案，增發(fā)預(yù)期比較大。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者綜合采訪梳理，目前銀行、地產(chǎn)和高新技術(shù)三大行業(yè)的增發(fā)最具市場(chǎng)想象力。綜上，理財(cái)周報(bào)遴選出具有投資機(jī)會(huì)的增發(fā)概念股。

浦發(fā)增發(fā)尚在審批，機(jī)會(huì)猶存

近日，銀行年報(bào)捷報(bào)頻傳。而對(duì)浦發(fā)銀行而言，頭號(hào)利好不在業(yè)績(jī)，而在增發(fā)。浦發(fā)計(jì)劃向廣東移動(dòng)定向增發(fā)22.07億股，擬募集資金約398.01億，用于補(bǔ)充其資本充足率。

該項(xiàng)目尚需證監(jiān)會(huì)和國(guó)資委審批。歷史數(shù)據(jù)顯示，投資者在定向增發(fā)的董事會(huì)預(yù)案到股東大會(huì)通過，以及股東大會(huì)通過至證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)這兩個(gè)時(shí)段介入，將獲得相對(duì)較大收益。

申銀萬國(guó)分析師認(rèn)為，中移動(dòng)的入股在資本補(bǔ)充和后續(xù)合作等領(lǐng)域均對(duì)公司構(gòu)成長(zhǎng)期利好，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)可期。

在22家券商對(duì)于浦發(fā)銀行2009年財(cái)報(bào)的點(diǎn)評(píng)報(bào)告中，19家機(jī)構(gòu)給予浦發(fā)銀行“增持”評(píng)級(jí)。銀河證券分析師指出，“定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)通常較高，對(duì)老股東比較有利。再融資計(jì)劃對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的影響已于去年見分曉，整體而言定向增發(fā)對(duì)于公司是利好消息”。

浦發(fā)銀行此次引入戰(zhàn)略合作伙伴能夠維持其未來三年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。華創(chuàng)證券分析師王榮告訴理財(cái)周報(bào)記者，“浦發(fā)銀行此次與中國(guó)移動(dòng)的合作項(xiàng)目將正面刺激銀行的中間業(yè)務(wù)”。

而對(duì)建設(shè)銀行增發(fā)的傳聞，銀河證券分析師則表示“具體計(jì)劃尚無確切消息，對(duì)股價(jià)提升作用不大”。

格力地產(chǎn)注入珠海地王

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，房地產(chǎn)板塊壓力不小。渤海證券分析師指出，“地產(chǎn)板塊的走勢(shì)需參考政策變動(dòng)”。增發(fā)成了沉悶的地產(chǎn)板塊不可忽略的活躍因子。國(guó)泰君安策略研究分析師建議，應(yīng)多關(guān)注具有定向增發(fā)概念的地產(chǎn)個(gè)股。

格力地產(chǎn)此次定向增發(fā)預(yù)計(jì)募集資金13.73億元，用于格力廣場(chǎng)項(xiàng)目和格力海岸一期項(xiàng)目，其中格里海岸項(xiàng)目摘得去年珠海地王稱號(hào)，一期工程稅后利潤(rùn)預(yù)計(jì)為14.75億元。

招商證券分析師的觀點(diǎn)也印證了格力地產(chǎn)的可觀前景，“投資者應(yīng)關(guān)注剛剛重組完畢、尚未融資的地產(chǎn)商。尤其是專注于二三線市場(chǎng)的公司，增發(fā)對(duì)于他們而言是極大的利好。”

此外，魯商置業(yè)增發(fā)募集的13億資金將全部用在位于“國(guó)際金融商務(wù)核心區(qū)”青島魯商廣場(chǎng)一期建設(shè)，該項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)預(yù)計(jì)4億。廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，“融資是利好，改變魯商置業(yè)財(cái)務(wù)狀況等基本面數(shù)據(jù)，長(zhǎng)短期都可以改善魯商置業(yè)基本面。”

智能電網(wǎng)成市場(chǎng)新寵

智能電網(wǎng)自去年晉升是市場(chǎng)新寵后，相關(guān)的增發(fā)也引來了市場(chǎng)側(cè)目。

其中，國(guó)電南自發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，將增發(fā)4600萬股用于投資建設(shè)智能變電站自動(dòng)化系統(tǒng)等項(xiàng)目。有分析人士指出，雖然短期看其估值已無明顯優(yōu)勢(shì)，不過國(guó)電南自的定向增發(fā)募投項(xiàng)目市場(chǎng)前景廣闊。

東方證券分析師認(rèn)為，“增發(fā)項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，凈利潤(rùn)有三倍左右的提升空間。”此次增發(fā)的項(xiàng)目符合智能電網(wǎng)建設(shè)方向，充分發(fā)揮集團(tuán)的電源端優(yōu)勢(shì)，符合新能源和節(jié)能環(huán)保的大方向。

而許繼電氣去年增發(fā)方案公布以來，股價(jià)一路穩(wěn)健上升。今年3月，中國(guó)電科院以資產(chǎn)認(rèn)繳許繼集團(tuán)新增注冊(cè)資本，形成對(duì)許繼電氣的實(shí)際控制并將于年底前啟動(dòng)整體上市公司方案。

華泰證券分析師認(rèn)為，資產(chǎn)注入將使許繼電氣成為產(chǎn)業(yè)鏈最完整、輸變電領(lǐng)域最先進(jìn)的電力設(shè)備供應(yīng)商，“盈利水平和營(yíng)業(yè)收入會(huì)顯著提升”。