今年以來，大宗商品未止跌步。一季度，金屬全線下跌，尤其是鐵礦石和鎳，價格跌幅達9%，為連續第二個季度下跌；貴金屬價格今年一季度下跌2%，為連續第四個季度下跌。黃金和鉑金分別下跌2%和6%，而白銀價格小幅走低；化肥價格一季度下跌9.9%，連續第二個季度下跌；農產品價格一季度下跌近5%。

世界銀行最近稱，市場供應充足將繼續推動大宗商品價格全線下跌。一直尋求抄底大宗商品的投資者也陷入迷茫，價格究竟要跌倒什么時候，哪里是底部呢？Bluecrest資產管理公司基金經理胡剛曾表示，大宗商品走勢給出了一個警告，因為所有資產里大宗商品是最不能忽悠的，它是有需求供給、有終端用戶的。

當前，在歐美及中國經濟面普遍弱勢的背景下，大宗商品或也在修正之前過高的價格，其處于熊態或其實是在擠出泡沫，價格逐漸向其價值靠攏。也即商品價格走跌其實是開啟了“價格發現”模式。

Phoenix資本研究公司認為，煤炭和原油都是對經濟敏感的資產，因為經濟疲軟，這兩類資產在近年出現暴跌，體現了市場“價格發現”機制。

Phoenix公司表示，煤炭體現了全球能源需求，全球40%的發電是要依靠煤炭的。各類資產中，煤炭是對經濟最為敏感的資產之一。2012年，煤炭結束了長達10年的牛市2012年，煤炭不僅進入熊市，價格也跌破了10年前牛市開始時的點位。有分析人士稱，煤炭價格下跌，是因為美國能源政策變化了。對此，Phoenix公司指出，美國對煤炭需求占全球的15%，煤炭價格暴跌，遠遠不只是因為美國政策的變化。煤炭價格暴跌，更多反映了“價格發現”機制，大宗商品價格向經濟基本面回歸。

去年下半年以來，原油價格暴跌，油價走勢也印證了經濟的疲軟。Phoenix公司認為，煤炭和原油價格下跌，因為實際經濟并非如政府、主要央行所說的那樣好。這兩類資產此前漲幅太高，價格出現泡沫，它們的暴跌意味著泡沫破裂，資產價格向實際經濟回歸。

由此來看，大宗商品自高位回調體現的是經濟基本面的悲觀，尋找其底部支撐點還是要看全球經濟何時會企穩復蘇，抄底大宗商品的投資者則要先關注世界經濟的宏觀動態。