氣候異常導致了中國西南地區和湄公河流域國家嚴重的干旱，在4月2日至5日，湄公河委員會召開了其自1995年成立以來的首次峰會。

湄公河流經緬甸、老撾、泰國、柬埔寨和越南五國，其中柬、老、緬三國而言，水電目可以說是中資投資的重中之重。

4月1日，由華電集團投資建設的柬埔寨額勒賽下游水電項目正式開工建設，該水電項目計劃總投資約為5.8億美元，計劃于2013年建成發電。至此，五大電力集團除國電集團之外，其余四家在東南亞均已有水電項目正在運作。

此前，中電投宣布將加快緬甸伊江上游水電項目開發建設，多個電站同時推進；而華能在緬甸瑞麗江項目一期也已在去年實現投產并盈利；華電集團位處印尼的阿薩漢一級水電站二號機組已經啟轉，并將于4月進入涉網試驗階段；中柬目前最大的合作項目——由大唐集團操刀的斯登沃代水電項目工程亦將于2011年正式建成。

根據《商務周刊》的報道，海因里希·伯爾基金會、世界自然基金會(WWF)和國際可持續發展研究所(IISD)2008年發布的一份報告統計，中資企業在老撾已經或計劃融資或參與修建的水電項目有17個，其中中國水利水電建設集團公司占主要份額；在柬埔寨有6個水電項目，中國水利水電、大唐集團、國網新源、中國葛洲壩集團公司、中國重型機械總公司等企業均有進入。

各電力集團為何密集扎堆東南亞，并將其作為“走出去”戰略的主要目的地？

水電專家張博庭4月6日表示，東南亞水電資源豐富，但開發水平落后，可用電力與開發資金雙短缺，而且緊鄰中國的地緣優勢可實現電力回送，助力西南地區“西電東送”。

集中水電

中國參與國際水電開發歷史由來已久，不過基本都是中國水電建設集團等以工程承包商的角色參與；涉及項目超過百個，但只參與建設并不參與投資。五大電力集團算是開啟了國內企業海外開發水電并作為“業主”的先河。

華能集團成為第一個下手者，其在緬甸瑞麗江一級水電站已于去年5月份投運，總裝機容量60萬千瓦，設計年發電量40億千瓦時。

華能集團新聞處處長李召魁介紹，瑞麗江一級水電站是華能“走出去”戰略的主要組成部分，借著華能瀾滄江水電有限公司在水電的開發優勢和集團資金優勢，順利投運發電并實現當年投運當年盈利。

張博庭指出，資金短缺和開發水平落后正成為湄公河次區域水電開發落后的兩個主要障礙，而這正是五大電力集團的優勢所在。

當年華能可以順利接手該工程，正由于緬方資金短缺導致項目爛尾，最終由華能聯合另外兩家中方公司投資29.6億元與緬甸政府合資建成(項目總投資32億元)，具體電量分配方案為中方85%，緬方15%。緬甸政府的收入除15%的電量外，還有20%的水電站利潤以及中方上交的各種稅費。

李召魁表示，有了瑞麗江一級電站的成功經驗，華能集團也在當地積極尋找新的投資項目。

2009年11月12日，中國華能瀾滄江水電有限公司與緬甸電力一部水電規劃司在緬甸首都內比都共同簽署瑞麗江二級水電項目開發權諒解備忘錄，該電站預計裝機52萬千瓦。“但何時開工目前還沒有時間表。”

除此之外，本月華能還與緬甸簽約了緬甸第一個外資火電項目——仰光燃煤火電廠項目——開發權諒解備忘錄，預計總裝機27萬千瓦。

與華能相比，中電投進入緬甸相對較晚。但值得注意的是，它獲得了整個伊江上游流域梯級電站的開發權，預計投資總額高達2000億元。

據介紹，伊江上游水電項目位于緬甸北部的克欽邦境內，毗鄰中、緬兩國邊境，與我國西藏、云南以及印度接壤。項目規劃建設密松、其培、烏托、匹撒、廣朗普、耶南、臘撒七級流域梯級電站及一座為解決7級電站施工用電的配套施工電源電站，預計總裝機容量約2000萬千瓦，超過三峽電站總裝機容量(1820萬千瓦)，計劃自2010至2024年分三批開發完成。

“華電在東南亞的水電項目目前主要由柬埔寨額勒賽和印尼阿薩漢組成，后者將于今年投產。”4月8日，華電公共關系處處長羅欣表示，華電在海外的電站項目主要由華電香港有限公司負責，額勒賽項目是華電境外投資開發裝機容量最大的水電站，“華電進入東南亞，有開拓海外市場的目的，但同時也提升了當地電力供應能力及管理運營水平”。

據悉，華電除卻以BOT、EPC(工程總承包)方式在海外建設電站外，還輸出管理技術。如華電運營公司即負責10多個海外電廠的運行維護工作，這些電站分別是：印度Adani、印度DURGAPUR、菲律賓MARIVELES、印尼公主港、印尼阿薩漢水電、印尼百通、斯里蘭卡普特拉姆、馬來西亞民都魯、孟加拉西萊特、柬埔寨額勒賽等。

作為國內第二大發電集團的大唐，其東南亞電站項目運作卻遠較其它三大電力集團要少，但棋盤頗大。目前大唐在柬埔寨和緬甸均有布局，此中，總投資3.6869億美元的斯登沃代水電項目工程由斯登沃代水電站和金邊—菩薩—馬德望輸變電線路項目組成，后者也是國內發電企業在國外的首個電網項目；裝機容量為24萬千瓦的緬甸太平江一期水電項目，計劃到2010年年底4臺機組全部投產發電。

“在今年1月份，我們還與緬甸聯邦電力一部水電規劃司關于合作開發緬甸育瓦迪、南邦河、南丹帕河及萊謬河四個水電項目諒解備忘錄。”大唐集團一位內部人士表示，由于東南亞的項目所在國多與云南接壤，故項目均由大唐的云南公司負責。

助力電力回送

張博庭指出，盡管目前東南亞各地電力相對緊缺，但當地消納能力仍然有限，各電力集團主要還是想借助東南亞的地緣優勢，實現向國內輸電。各集團也有意大幅提升非化石能源的比例，開發東南亞水電就正好一舉多得。

上述中電投人士表示，伊江上游各電站距離中緬邊境線平均距離在80km以內，具備按特高壓、大容量直接向中國負荷中心送電的良好條件。

據了解，目前該流域規模最大的密松水電站已于今年1月率先通過國家發改委核準，已進入施工準備階段，預計2017年建成發電。

去年投產的華能瑞麗江水電站已率先向國內輸電，是中國投資的海外電站首次實現電力回送。李召魁說，輸電線路由南方電網負責建設，目前已可以通過南方電網“西電東送”向國內負荷中心送電。

中電投伊江上游項目評估報告指出，水電是最經濟可靠的可再生能源，開發緬甸水電資源并送電我國，符合國家產業政策，也有利于促進緬甸國民經濟的發展。

根據評估的輸電數值，項目建成后，可有效降低我國化石能消耗，減少溫室氣體和污染物排放，每年可替代原煤消耗3500萬噸，減排CO2約1億噸，SO28萬噸、NOX19萬噸。

另據了解，五大電力集團積極“走出去”開發水電的另一因素是國內水電資源已基本分配完畢，也各有各的勢力范圍。華電集團牽頭開發金沙江中游，國電集團開發大渡河流域，華能集團開發瀾滄江流域，中電投集團主要開發黃河上流流域，而大唐集團的主要勢力范圍則在廣西紅水河流域。

五大電力集團在水電要實現“額外”突破，唯有“走出去”，東南亞則成為目前最好的選擇。張博庭指出，東南亞臨近中國，很多流域是發源于中國，國內企業相對熟悉，開發較為容易。

值得注意的是，東南亞一些國家政局的不穩定成為國內五大電力集團海外投資最重要的攔路石。4月8日，云南省德宏州商務局外貿發展科科長何海證實，大唐電力集團得到緬甸政府批準到克欽邦建設“太平江電站”，但是克欽獨立軍持武器來威脅施工人員，最后大唐被迫又支付了2000萬元人民幣的“資源稅”。

“一些東南亞國家的政治局勢不是很穩定，前些年做的電站主要是探路性質，從經濟角度而言，在這些國家做的項目由于上網電價偏低，利潤空間相當狹窄。”一位五大電力集團人士說，在經歷前兩年的熱度之后，目前五大電力集團對東南亞電站的投資相當謹慎，不再強調跑馬圈地，項目抉擇寧愿花兩三年做再三調研，“在顧全國家大局的同時，更強調利潤產出”。

BOT與直接投資并舉

“瑞麗江一級水電站運營40年后是要交還給緬甸政府的，因為其采用的投資方式是BOT(建設-經營-移交)。”華能集團一內部人士表示，該項目也是中國對外水電投資最大的BOT項目。

據了解，華能在緬甸政府已簽約的三個項目包括瑞麗江一、二級電站及仰光燃煤火電廠項目，大唐集團的柬埔寨斯登沃代水電和緬甸太平江項目均采用BOT的投資模式。而最新開工建設的華電柬埔寨額勒賽下游水電項目也是采用BOT模式，特許運營期為30年。

在國際上，由于BOT融資方式具有可以緩解基礎設施建設資金的不足，減少東道國政府的財政負擔等優點，一直頗受歡迎。專家認為，政府為鼓勵投資者投資基礎設施的建設，一般對 BOT項目提供行政、法律、經濟上的支持，這就減少了項目承辦方的風險，同時也減少了東道國對國內能源長期受外國投資者控制的擔憂。

但與此同時，五大電力集團在東南亞投資的水電項目也已有采用直接投資模式項目：中電投2000億開發伊江上游梯級電站就是以直接投資參與開發的。

“直接投資風險相對大點，前期工作需要做得更足，但實際上與當地企業合資也起到了風險共擔的作用，收益也將是長期的。”一位業內專家表示。

以率先開工的松密松水電站為例，中電投就是與緬甸第一電力部及緬甸亞洲世界公司合資開發的，裝機容量600萬千瓦，年發電量308.6千瓦時。