5月國內(nèi)風能利用率同比下降10%至185小時,15年1-5月利用小時數(shù)857小時,與去年同期基本持平。盡管從全國范圍來看利用小時數(shù)并未回升,但東北和內(nèi)蒙古地區(qū)的數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖,而這對于風電運營商15年上半年業(yè)績是利好消息。1-5月新增裝機容量7.4GW,與去年同期基本持平,但我們注意到新增容量來源更加多元化,其中沒有棄風限電情況的地區(qū)尤為明顯,消除了市場對于2016年風能需求劇降的擔憂。我們繼續(xù)看好風力發(fā)電設備制造企業(yè),行業(yè)首選為金風科技(2208.HK/港幣17.42,買入)。在太陽能板塊,多晶硅價格繼續(xù)疲軟,但硅片價格趨于穩(wěn)定。我們認為保利協(xié)鑫能源(3800.HK/港幣1.90,買入)的價格調(diào)整已經(jīng)過度,我們維持對于保利協(xié)鑫能源的買入評級,預計15年上半年業(yè)績會比較穩(wěn)健。

5月風能發(fā)電量同比增長10%。根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù),5月國內(nèi)風能發(fā)電量同比增長9.8%至18.9太瓦時,15年1-5月總發(fā)電量為83.9太瓦時,同比增長22.7%。

但是5月利用率同比下降10%,1-5月同比下降0.7%,其中江蘇、新疆、貴州和甘肅下降幅度最大,而東北三省和內(nèi)蒙古地區(qū)利用率回升。雖然國內(nèi)總體利用率并不樂觀,但我們認為東北和內(nèi)蒙古地區(qū)利用小時數(shù)的回升將繼續(xù)為風電運營商提供支撐,因為這些公司的大部分產(chǎn)能都集中在上述地區(qū)。