冀中能源（000937）日前發布的年報顯示，2009年實現營業收入和凈利潤分別為202.45億元和16.06億元，同比分別下降4.24%和39.25%。

點評：2009年冀中能源通過定向增發受讓峰峰集團、邯礦集團、張礦集團所擁有的與煤炭業務相關的優質經營性資產和負債，公司主業規模優勢進一步顯現， 2009年全年完成煤炭產量2589.54萬噸，洗精煤1307.75萬噸，創歷史新水平。受去年國內煤炭價格下降幅度較大的因素影響，公司營業總收入下降4.24%，煤炭業務毛利率水平回落至31%，同比下降5.26個百分點，導致凈利潤水平同比大幅回落。

不過從股東持股情況看，股東人數則由去年9月末的68798戶縮減至49056戶，人均持股數量明顯上升。從公司產品價格走勢來看，一方面國際油價走高對煤炭價格起到提振的作用，另一方面，山西、河南等省煤炭資源整合先后展開，煤炭企業集中度提高，議價能力上升，今年一季度國內煤炭價格呈現出溫和向上的態勢，對公司2010年業績起到積極的作用。

此外，根據有關批復，公司控股子公司段王煤化作為壽陽縣煤礦企業兼并重組的主體企業，將整合天泰煤業等6家煤礦企業，重組完成后，段王煤化與納入整合的6對礦井處于同一礦區，產能將由原來90萬噸/年增至450萬噸/年，隨著段王煤化、東龐礦區等新增量能的釋放，公司2010年煤炭產量將達到3000萬噸。不難看出，2010年公司凈利潤水平出現恢復性增長的概率較大。

目前公司股價靜態市盈率水平在26倍左右，預計短期股價在35元上方有支撐，逢低可做適當關注。