9月25日，中美在氣候變化問題上達成新合作，中方承諾在2017年推出全國的碳排放交易系統，涉及電力，水泥，鋼材等重點行業。實際上，習近平訪美期間，中美就一些重大問題的專業談判一直在悄悄進行，其中就包括中美氣候變化談判，而此次合作，是中美在最近5年不斷縮小分歧與增進信任后的重大合作成果。

在本次聯合聲明中，習近平表示，中國政府承諾將拿出200億元人民幣(約31億美元)支持其他發展中國家應對氣候變化。中國政府還在此次聯合聲明中承諾，將嚴格限制公共投資流向國內外的高污染、高排放項目。

環境問題是此次中美兩國首腦會晤的一個重要議題，也是中美合作的亮點之一。而未來2個月是全球碳排放博弈和政策的超密集熱點，隨著巴黎氣候大會最后一輪談判臨近，國內碳交易市場十萬億空間將被打開，而隨著中國碳交易排放市場的加速建設，行業有望出現多只10倍大黑馬，對應在A股上，關注中電遠達、置信電氣、華銀電力等公司。

碳減排成全球共識

目前，對于由人類活動引起的大量碳排放造成全球氣候變暖這一結論，科學界已達成共識，而按照當前的碳排放量水平，將全球氣溫升高控制在2℃以內這一在哥本哈根協議中達成的共識將難以實現，節能減排已是刻不容緩。

近年來，在應對全球氣候變化的浪潮中，低碳理念得到了廣泛響應，逐漸成為全球共識，發展低碳經濟已進入各個國家的戰略規劃，同時，也將因此產生新的沖突和博弈。

歐盟一直引領低碳發展潮流。歐盟2005年就啟動了限額與交易體系，2007年，歐盟將低碳經濟確立為未來發展的方向，并將其視為一場新的工業革命。此外，歐盟還開創了許多低碳發展機制，比如排放交易體系等。

美國最初對低碳經濟一直表現消極，奧巴馬執政后，對應對氣候變化的態度明顯改變。美國眾議院2009年6月通過《美國清潔能源與安全法案》，將用立法形式將碳排放額逐級分配并進行市場交易。

總之，碳減排是一場沒有硝煙的全球“綠色戰爭”。無論是發達國家、經濟轉軌國家或發展中國家，都將圍繞為全球氣候變化承擔責任和義務，也將因此產生新的沖突和博弈。

中國碳減排壓力日益凸顯

根據BP能源統計年鑒，2013年人類碳排放量達360億噸，其中排名前五位的國家和地區分別為中國27.5%，美國16.9%，歐盟10.4%，印度5.9%，俄羅斯4.7%。在世界各國普遍減排的背景下，中國國內碳減排壓力開始凸顯。

早在2009年的哥本哈根會議上，中國就提出到2020年單位地區生產總值二氧化碳排放強度在2005年基礎上下降40%-45%的溫室氣體控制目標，將單位地區生產總值二氧化碳量下降17%作為約束性指標，納入國家中長期經濟社會發展規劃。

而在去年年底，中美聯合發布了一份《氣候變化聯合聲明》，共同宣布了控制溫室氣體的相關協議，中方承諾2030年左右達到碳排放峰值并爭取盡早達峰，2030年非化石能源在一次能源消費中的比重提升到20%左右，此舉被譽為中國在應對氣候變化中走出積極的一大步。

從全球角度和長遠發展來看，碳減排將是一個爭奪新興碳金融市場話語權的戰略問題。當前國際市場上碳金融已成為各國搶占低碳經濟制高點的關鍵，這一領域的競爭相繼在各金融機構展開。在低碳經濟道路上，對所有國家來說面臨著共同的起跑線，而關鍵在于在這條道路上的起跑速度。所以，中國必須高度重視碳交易市場的發展，以在將來的低碳經濟戰略中處于不敗之地。

碳交易市場萬億空間打開

數據顯示，2014年全球碳交易規模達447億歐元，歐盟占比高達92%，而歐盟碳排放總額為全球排放的10%左右。實際上，2011年全球碳交易市場曾一度接近1000億歐元，隨著經濟復蘇以及各國政府加大重視程度，未來全球碳交易的市場規模有望大幅擴圍。世界銀行預測，2020年全球碳交易總額有望達到3.5萬億美元，有望超過石油市場成為第一大能源交易市場。

中美國達成氣候減排合約，意味著全球最大的兩個碳排放體進入全球碳排放體系。中美氣候減排的合約也是中國市場開啟的一個信號，現在全國碳排放權交易市場方案已經進入了加速研究的階段，并且有可能在2016年推出，中國市場將迎來新機遇。

碳減排時間表

1、巴黎氣候大會前最后一輪談判將于10月19日開始，為期5天;

2、10月底聯合國所有成員國都將公布各自的減排承諾;

3、《巴黎氣候變化協議》草案初稿已正式出臺，核心：碳排放，推動全球向低碳社會和低碳經濟轉型;

4、第21屆聯合國氣候變化大會(COP21)將于11月30日至12月11日在巴黎召開;

5、美國《紐約時報》網站9月24日稱，中國國家主席習近平將做出歷史性承諾，規定二氧化碳的排放限額與定價;

6、中國將在2017年啟動一個全國碳排放交易市場，以幫助實現碳排放在2030年左右達到峰值的目標;

7、中國爭取到2020年實現碳強度降低40%-45%的目標。

重要政策預期

1、外媒稱，今年6月底，中國已提交總耗資41億元人民幣的溫室氣體減排承諾，或引爆市場。

2、8月中旬，中國氣候司相關負責人介紹，配額分配方案的制定將是今年的一個重要任務，最終會在實際分配前公開方案。

3、參照《歐洲碳排放交易體系》，碳交易和碳金融已基本覆蓋私家車(排量稅)、航空、工廠、電廠等所有排放領域。

4、世界銀行預測，2020年全球碳交易總額有望達到3.5萬億美元，中國則有望成為全球碳排放權交易第二大市場。

行業投資邏輯

從投資策略上看，碳交易市場與清潔能源和節能減排兩大領域有著密切關系，對于企業而言，會綜合運用清潔能源和節能減排來完成節能減排的任務。如果碳排放權價格在合理位置上的話，則能綜合推動清潔能源和節能減排的發展。

此外，碳交易市場本身由于買賣雙方存在嚴重的信息不對稱，這也將創造出一個巨大的中間市場，互聯網給中間市場帶來了新機遇，所以未來在碳交易中間出現類似彭博一樣的終端可能性非常大。根據歐洲經驗，場外市場占比超過40%，這為撮合交易以及相關的金融衍生品的發展帶來了重要機遇。

現今，國內碳減排市場的參與者可以分為：碳減排和碳交易等技術、設備和服務的需求方和供給方。需求方是在強制減排指標下需要進行節能減排或者參與交易的各行業企業，覆蓋范圍廣。

以碳交易市場建設為核心的碳減排產業鏈可以分為技術市場、設備市場和金融市場，在節能減排的背景下，特別是隨著碳交易市場的啟動，提供減排技術、設備和服務的供給方面臨的是一個增量市場，將直接受益。

機公司方面，中電遠達具備二氧化碳捕捉的自主知識產權技術和碳交易平臺，同時還建成了國內首個萬噸級二氧化碳捕集及液化裝置，未來潛在市場巨大。巨化股份是國內首家實施二氧化碳排放權交易的氟化工企業，后期有望受益于碳排放交易試點的推進。此外，A股中愛康科技、天壕節能、置信電氣等上市公司，涉及碳排放方面相關業務。