10月以來，國際原油價格一直延續著大幅震蕩的走勢，最高上沖至50美元整數關口附近，最低又下探至接近40美元。在經過前一日的大幅上漲后，紐約油價11月4日又回落至46.32美元。在中國金融臺11月5日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所第005號綜合類會員華業國際的分析師劉祺老師認為年內或難以打破這種大起大落的行情走勢。

庫存持續增加壓制油價

受美國原油庫存增幅高于預期等因素影響，國際油價4日下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.58美元，收于每桶46.32美元，跌幅為3.3%。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.96美元，收于每桶48.58美元，跌幅為3.88%。

美國能源信息局4日公布的數據顯示，上周美國全國商業原油庫存4.828億桶，增加280萬桶，增幅高于市場預期。目前美國原油庫存水平較去年同期高1.026億桶。數據還顯示，上周美國日均原油產量916萬桶，增加4.8萬桶。

雖然近幾周美國原油庫存大幅增加，但是劉祺認為作為投資者，眼光不應該放在庫存的增加或減少，而更應該關注拐點的出現。一旦庫存出現減少，那么接下來發生持續減少的概率將非常大。出現這種狀況，油價將有可能再一次回到反彈的軌道當中，向50美元進發。如果仍舊持續回落，也不應過于悲觀，要關注俄克拉荷馬庫欣地區的庫存狀況，如果整體庫存增加，庫欣地區的庫存減少，那么油價的表現應該也不會太差。

油市正在重建平衡

OPEC成員國近期拋出了各式各樣的言論，有消息稱，委內瑞拉近期政府負債嚴重，國際原油價格長期低迷嚴重打擊了這個石油占出口收入95%的加勒比國家的經濟，委內瑞拉希望OPEC成員國減產，從而提振油價。但其他各國并不準備減產，比如沙特、伊拉克等，主要原因是為占領更多的市場份額。減產意味著丟失市場，這并不是除委內瑞拉的OPEC成員國希望看到的。近日伊朗石油部長尚甘尼稱，將在12月的下次石油輸出國組織(OPEC)會議上，正式通知其他OPEC成員國該國將原油日產量增加50萬桶的計劃。美國石油公司董事長Rose表示眼下在原油市場正處于再平衡進程之際，OPEC不大可能在12月4日的會議上削減產量。他還表示，在OPEC的12個成員國中，僅伊朗和伊拉克明年的產量將比2015年有所增加。油市正在重建平衡。

劉祺認為，如果世界政局穩定，OPEC政策不變，預計45美元到50美元將是油價相當長的時間的重要中樞。