作為智能電網的重要組成部分，分布式能源能夠加強地區電網應對自然災害的能力，為政府機關、大型商務區、醫院等重要負荷提供不間斷供能，包括供電、供熱和制冷，保證了能源供應的可靠性;同時，分布式能源系統也為未來新農村電氣化建設提供了新的平臺和思路，充分滿足各類用戶對供能質量、供能可靠性和安全性的要求。現階段許多分布式能源系統的電力供給采取“并網不上網”的發展模式，隨著并網技術的不斷成熟和政策法規的不斷完善，未來分布式能源“并網且上網”的模式將進一步推動其發展并為其帶來更廣闊的投資前景。

為整合分布式能源投資的內外要素以充分發揮分布式能源的作用，并在實現分布式能源投資的持續性盈利目標的同時，滿足社會發展、企業經營、居民生活的需求，本文從分布式能源投建和運維兩個階段分析并提出了分布式能源投資模式，最后討論了節能服務公司參與下的分布式能源投資模式實現路徑。

1、分布式能源投資模式

分布式能源系統通常利用分布式資源(Distributed Resources)或清潔能源為能量來源，具有建設周期短、規模較小、運維方便等特點，能有效發揮削峰、減少網損、提高終端能效、緩建或少建輸配電設施等作用。針對分布式能源投資，首先，總結并提出分布式能源投資模式的設計原則，考慮到分布式能源投資的階段性差異，從投資建設階段和運營維護階段兩個方面研究分布式能源投資模式。

1.1、分布式能源投資模式的設計原則

結合分布式能源系統的特點，為構建完整、高效、具有獨特核心競爭力的分布式能源投資模式，提出以下四點分布式能源投資模式的設計原則。

(1)持續性原則。對于投資主體來講，盈利能力是衡量分布式能源投資模式的重要標準。持續盈利則強調對分布式能源的投資是可持續的，該項原則是實現分布式能源市場發展的重要前提條件，同時也是實現分布式能源系統可持續發展的先決條件。

(2)客戶價值最大化原則。通過分布式能源系統的投資建設、運營維護最大程度地滿足客戶對電能、供熱、制冷等服務的需求，從而實現客戶價值最大化。該項基本原則也是實現分布式能源系統持續發展并持續盈利的先決條件。

(3)資源整合原則。整合分布式能源投資建設和運行維護過程中的人、財、物等資源，實現內外部資源的優化配置，深化整個產業鏈的協同合作，提升分布式能源系統的整體市場價值和核心競爭優勢。

(4)風險控制原則。分布式能源投資受政策、法律、能源行業發展等因素影響較大，設計良好的分布式能源投資模式應能夠抵御資金不足、合作不暢、設備故障等系統內部風險，也應能抵御政策、法律、能源價格等系統外部風險。

1.2、分布式能源投資相關市場主體分析

分布式能源投資作為一個系統工程，在投資建設階段和運維階段所涉及到的相關市場主體主要有：政府部門、分布式能源系統設備供應商、分布式能源投資商、電網公司、節能服務公司、工程建設公司、專業運維公司、用戶等，如圖1所示。

從市場角度看，各市場主體所處的市場地位不同，所具有的權責也存在差別。如，外部監管部門(政府部門、行業協會等)主要為分布式能源的發展提供政策保障和外部管制;分布式能源投資商、金融機構、設備供應商、工程建設公司等主體的合理投資和規范化建設共同推動了分布式能源的快速發展;專業運維公司、節能服務公司、用戶以及電網公司間的有效協作確保了分布式能源系統的正常運營。

1.3、分布式能源投資建設階段模式

1.3.1分布式能源投建階段主要工作

分布式能源投資建設階段的主要工作為：資金募集、分布式能源系統設備的采購、安裝和調試等，依次分為方案設計階段、可行性研究階段、施工圖設計及施工階段、調試運行階段，各階段的主要工作如圖2所示。

1.3.2投建階段相關市場主體分析

(1)政府部門。從資金募集主體到資金來源和去向，以及設備的采購、安裝、調試過程進行監督，制定并出臺相關融資政策、行業發展規范，為分布式能源投資創造有利的市場環境。

(2)分布式能源設備供應商。設備供應商參與分布式能源系統資金籌集情況下，可采取以較低價格出售設備、以較低價格向設備采購方提供租賃服務、無償提供設備，以及提供無償設備維護等形式參與分布式能源系統的資金募集;設備供應商不參與分布式能源系統資金募集情況下，僅有償提供設備和維護服務。

(3)分布式能源投資商。設備供應商、房地產開發商、節能服務公司、工程建設公司、用戶等都有可能成為投資商，采取獨立投資或合作投資的方式，其各自的權責也因融資方式不同而有別，而均依靠分享分布式能源的節能收益回收投資。

(4)節能服務公司。受業主委托，按節能服務合同要求提供相關服務并通過分享節能收益回收服務成本;當節能服務直接參與分布式能源投資時，其要求的效益分享比例會高于僅作為能源服務商時的情況。

(5)用戶。分布式能源系統的受益者之一，可通過獨資、合作或完全依靠第三方投資獲取分布式能源系統所產生的節能效益。

1.3.3分布式能源投建模式分析

根據針對分布式能源投建階段的主要工作和相關市場主體的分析，本文提出2種分布式能源投建階段的投建模式：獨立投資模式和合作投資模式。基本結構如圖3所示。

獨立投資模式下，可能的投資主體進行分布式能源的獨立投建工作。然而，該種模式下對投資主體的資金要求較為嚴格，是否掌握分布式電源相關領域的建設能力也是投資主體降低投建成本的關鍵。結合上述投建階段相關市場主體的分析，節能服務公司或工程建設公司可在資金充裕的情況下選擇獨立投資模式。

合作投資模式下，投資主體間可采取兩兩合作或多個主體間的合作，投資主體可充分發揮自身優勢，相互聯合共同投建分布式能源系統。需要指出的是，雖然該種模式減輕了各投資主體的資金壓力，但是各投資主體的投資收益情況要比獨立投資模式差，投資主體間在投建過程中的協調問題同樣會影響到工程建設質量。結合投建階段相關市場主體的分析，在資金受限但具有某一方面的優勢，或具有資金優勢而在建設能力上欠缺時，相關投資主體可根據自身需求選擇合適的合作伙伴。

1.4、運營維護階段模式

1.4.1分布式能源運維階段主要工作

在分布式供能系統調試完畢，開啟計費周期時即進入系統運維階段。分布式能源運維是確保供能系統安全、穩定、高效運行，減少投資商經濟損失的重要環節，其主要包括產能設備、供能設施、通信系統等多個設備和系統的巡檢和維護管理工作，以及節能率測試、節能咨詢和增值服務等工作。總的來講，即是對整個供能網絡、系統、數據庫等軟件和硬件進行日常維護、集中維護、應急維護，并對供能系統使用過程中業主的問題進行答疑，能及時報告、排除、處理運營故障和事故，確保安全、可靠地供能。本著“預防為主、防治結合，防止供能中斷”的原則，分布式供能系統運維的主要工作內容如圖4所示。

1.4.2運維階段相關市場主體分析

(1)政府部門。使監督運營過程中的計量、計價、結算等工作符合國家相關法律要求;對運營企業與用戶之間關于節能效果等爭議進行仲裁;確保分布式供能系統的維護符合國家相關行業標準，同時符合環保、消防、工程領域相關法規。

(2)節能服務公司。節能服務公司通常具備較成熟的運營經驗以及較高的運營效率，可提供專業的能源管理服務，包括節能計量、節能診斷、顧問咨詢等服務，有效提高了節能效率;針對供能設備故障問題，節能服務公司可與設備供應商或專業運維公司協商解決，并明確設備質保期內和質保期外的費用分攤問題。

(3)專業運維公司。專業運維公司通常不直接參與到供能系統運營過程，通過與投資方簽訂合作協議，主要負責具體的維護工作;針對供能設備故障問題，專業運維公司可與設備供應商協商解決，并明確設備質保期內和質保期外的費用分攤問題。

(4)分布式能源設備供應商。設備供應商主要參與到供能系統的維護過程，根據銷售合同對設備的運行及維護提供相應的技術服務;若設備供應商參與了分布式能源的投資，則需依據投資合作協議明確相應的運維費用分攤問題。

(5)用戶。用戶按照分布式供能系統操作規程進行使用，針對運營問題、設備維護問題向相關服務主體進行咨詢，并對得到的節能數據和效果進行核查。

1.4.3分布式能源運維模式分析

基于對分布式供能系統的主要運維工作以及運維過程中各相關市場主體的權責分析，同時結合分布式能源投建階段的模式分析，本文從市場整體角度提出三種分布式能源運行維護階段的模式：獨立運維、完全委外、聯合運維。如圖5所示。

獨立運維模式，運維責任人更為明確，由投資主體來承擔全部運維工作，投資主體的整體投資效益較好。同時，也應注意到，該模式下對投資主體在人力資源、設備、材料投入等方面的要求較高。因而，該模式適用于具有獨立投資能力的節能服務公司或者專業的分布式能源投資商。

完全委外模式，主要是針對投資主體為非專業分布式能源運維商，將運維工作完全轉交給專業的運維企業負責，減少了投資主體在運維設備和人力資源方面的投入，彌補了運維經驗的不足，但該模式需要支付相應的運維費用(通常較高)，直接影響到投資主體的最終收益情況。該種運維模式適用于用戶作為投資主體投建分布式能源系統的情況。

聯合運維模式，投資主體可與專業的運維企業進行合作，雙方協商確定分布式能源收益的分享指標，有利于投資主體減少在運維設備和人力資源方面的投入，以聚焦于核心業務和核心競爭力的提升方面。因此，該模式主要適合于合作投資模式，投資主體雙方或多方通過優勢互補的策略投建和運維分布式能源。

2、分布式能源投資商業模式實現路徑

分布式供能系統主要建在負荷中心，且隨著分布式發電形式的多樣化發展，未來分布式能源商業化運營模式也將出現多樣化發展的局面。由于分布式能源在投建階段和運維階段的投資模式和運維模式的多樣性，不同模式下各投資主體自身條件的差別以及市場地位的不同，因而具體的分布式能源投資戰略也會隨投資模式的不同而有所區別。針對當前發展態勢好且具有政策支持的節能服務公司投建分布式能源的情況，文章重點分析節能服務公司參與下的分布式能源投資商業模式實現路徑。

2.1、發展路徑

結合分布式能源投建階段的主要投資模式分析，節能服務公司可采取由“獨立投資”到“聯合投資”再到“融資”的路徑，隨著業務量的增加，逐漸調整市場發展角度，從專業的分布式能源投資和運維公司逐漸變為規模較大的綜合性能源服務公司。在運維階段，可選擇由“獨立運維”到“聯合運維”的方式，推進分布式能源業務的擴展。節能服務公司參與下的分布式能源投資發展路徑如圖6所示。

此外，隨著分布式能源投資業務的推進，從宏觀層面上來看，將分布式能源投資市場逐漸由條件較好的城區逐步向郊區以及農村發展，適時、適度地擴張投資市場。同時，在分布式能源投資項目方面可由冷熱電三聯供項目為主逐漸擴展到多種新能源形式的分布式發電項目。

2.2、市場發展策略

2.2.1目標市場的選取

響應國家節能減排政策、分步分階段地擴展分布式能源市場、追求利潤最大化是投資者進行分布式能源投資的根本出發點。本著選擇節能潛力大、可進入性強、易于操作和實施的市場作為目標市場的原則，以節能服務公司為例，其在選擇和確定目標市場時，應綜合權衡和考慮以下幾點：

(1)盡可能選擇高耗能行業，由此產生的節能效益較為顯著;(2)優先考慮總體經營狀況良好、穩定、有發展前景的行業;(3)充分關注對節能重視的行業;(4)充分考慮項目的可復制性;(5)逐步開發預算穩定的事業單位、物業和管理機構。

由于分布式能源項目從投建到正常運行的周期較長，且市場環境的變動也為未來分布式能源投資收益帶來了不確定性，節能服務公司需合理分配在各細分市場上的投資，以分散單一市場投資所帶來的風險。因此，節能服務公司應確定以高耗能的工業企業、金融中心的企事業、預算穩定的公共事業部門為主要目標市場。

2.2.2目標市場的定位

從宏觀層面上來看，在前期發展起步階段以城區為主要目標區域市場，隨著分布式能源業務的推廣，逐步將市場擴大到郊區乃至農村地區，投資項目也由冷熱電三聯供項目逐步擴張到投資成本高、技術要求嚴的可再生能源分布式供能項目。具體來說，投資者可從產品定位和企業定位兩個方面制定其在分布式能源市場上的策略。

(1)產品定位。作為投資者，節能服務公司應廣泛開展分布式供能項目的推廣，完善已有的產品結構，明確項目產品的可復制性及其技術的運作方式，增強比較優勢，強化對客戶的節能服務意識，建立穩定市場框架和體系。

(2)企業定位。企業定位是對產品定位的強化，節能服務公司可以服務優勢擴大其影響力，樹立一些優質項目，讓潛在客戶切身了解到項目受益者如何通過分布式供能項目運作受益，結合公司操作項目的特色，廣泛宣傳公司的優勢，努力創造示范效應。同時，對一些供應商、新聞機構、產業界知名人士以及專家教授有針對性地做宣傳，提高產品、項目運作質量、公共關系在各相關領域的知名度。

3、結語

針對分布式能源未來良好的發展前景，本文提出了分布式能源投資模式，并結合相關分布式能源發展政策和運營實際提出了一些可行的投資模式和市場發展策略。此外，隨著分布式能源市場的擴張以及并網規模的逐步增長，未來分布式能源投資能否為投資者以及用戶帶來可觀的收益，以及并網后對電網公司的經濟影響如何，還需對不同投資模式下的分布式能源投資經濟效益做進一步的分析與研究。