當下分布式光伏市場正處在熱潮之中。國家政策的推動，企業大眾的試水。分布式光伏可以說迎來了一輪春風。但分布式光伏產業真的一片向好嗎?讓我們回顧一下業內大咖之前對分布式光伏投資市場的觀察，來跟著大咖冷靜思考分布式光伏市場到底怎樣?下面請看彭立斌先生分享的分布式光伏發電的投資陷阱及思考。

投資陷阱1：電價的選擇

可能聽課的很多朋友在分布式項目的選擇上，都認為屋頂業主用電量大，地方基礎電價高的項目是最佳投資目標，而實際的情況，我認為這是個大陷阱。這個陷阱和電改有關。根據預測，電改之后由于電力產能嚴重過剩，售電市場的爭奪首先打響的就是價格戰。這會使得大用戶的基礎電價直線下降，而我們在選擇光伏投資項目的時候，基本采取的都是電價優惠方式，一旦電價下降，原來投資模型中的光伏電價也會直線下降，這種情況在我們公司已經出現了。今年我們在山東威海的項目上，按照原合同綜合電價是1塊1毛9，由于電價下降，目前結算價格是1塊1，我們預測還會往下走。

投資陷阱2：租賃面積的選擇

分布式光伏電站的另外一種模式是租賃屋頂建設。這種方式的陷阱在于面積的計算方法上。如果按照屋頂租賃面積計算費用，那么是按照建筑面積還是使用面積，還是按照光伏電站的實際占用面積，一旦租賃合同簽訂不慎，未來的租賃費用結算就會面臨巨大的危險。同時大家要特別注意租賃稅的汲取稅率問題。

投資陷阱3：融資方式的選擇

分布式光伏電站的融資是出名的難。目前很少有公司能拿到銀行貸款，所以很多項目選擇使用融資租賃，由于國外融資租賃利息相對較低，很多企業又使用更多境外融資租賃的方式投資光伏電站，在人民幣貶值的情況下，這種方式將大大影響電站本身的回報率，和增加未來電站財務回報的危險。

投資陷阱4：電費補貼

地面電站的補貼現在大家都知道至少是18-24個月才能到賬。其實分布式電站的補貼同樣有出現延期的情況。各個地方政府頒發的補貼中，除目前山東是按照月補以外，其他省份很少按照季補，更多的是半年補或者一年補，這就使得投資企業將面臨至少9個月到12個月的補貼財務費用成本，因此，同樣要考慮補貼能否到位的陷阱。

投資陷阱5：并網接入設計

在很多分布式光伏電站接入，尤其是高壓電網的電站，設計標準尺度非常之大，通常由電網經研院，如果投資方對電網設計不熟悉，或者和經濟研究院的設計人員交流不好，有可能造成僅僅高壓并網就占總造價15%以上的情況，比如我知道的某公司投資一個500千瓦的電站，僅僅并網接入的費用就花了140萬。

以上都是我們投資過程中發現的問題，在這里和大家進行分享，希望能給大家帶來點幫助，謝謝大家，同時更感謝財新無所不能。

精彩問答

問：為什么說分步實施一個陷阱?分布式補貼能否持續?

彭立斌：沒有說分布式是個陷阱，而是說在分布式的投資過程中有很多陷阱。分布式的補貼問題在這里討論有點大，但是我個人認為分布式的補貼不存在不能持續的問題。

問：現在光伏電站融資難怎么辦?有哪些好的融資渠道?

彭立斌：分布式光伏電站融資難我認為和企業實例和商業模式有關。同時也跟以前傳統電站建設模式和分布式電站建設模式有很大差別有關，不過如果你對分布式電站很專業，我認為融資難的問題應該是可以解決的。

問：主持人講了五條電改對于分布式光伏電站的負面影響和陷阱，請問相應的電改對于分布式光伏是否也能帶來一些新的發展機會?

彭立斌：我想糾正一下，并不是說這五條分布式光伏的陷阱是電改造成的，實際上這是分布式電站本身的原因造成的。但是電價優惠的模式確實是電改未來會出現的一個情況，我是這么看的，電改帶給分布式光伏帶來的新的發展機會主要會出現在微網上，大用戶交易中的發展機會并不是很大。

問：分布式并網最佳的接入方案是什么樣的?

彭立斌：目前，我們選擇的方案是全額上網，雖然全額上網和分布式發展的初衷有些沖突，但是從投資風險考慮，雖然短期內電價要比自發自用和余量上網兩種模式低，但是風險要大大低于這兩種模式。謝謝。

問：您講的分布式投資陷阱句句金句，對應陷阱一，我們目前一投資標的上網基礎電價0.24，加上0.42補貼共0.66，但日照資源和潛在容量巨大;怎么破?

彭立斌：這個問題的破法就要看你財務模型的測算方法是怎么測算的。就說你得到的投資回報率是否滿足你們公司的要求，如果滿足不了要求的話我覺得這種項目就是不能投資的。但是我們對于一定要堅持自發自用余量上網的業主來說，我們采取的是這樣的方式，先按照自發自用余量上網，來進行分布式投資，然后我們約定在電價下降過程中降到一定程度的時候，我們雙方可以同意采取改變上網方式，來保證分布式電站的一個基本回報。

問：：能否詳細說一下剛才演講中提到的500Kw電站并網費用140萬這個事情?

彭立斌：這個是一個500Kw的電站由于采取全額上網的方式，在經研院做方案的時候用了各種保護和防護措施，幾乎是按照傳統能源上網的方式來進行接入設計的，所以并網費用非常高。

問：請問，分布式系統融資租賃的融資方式在中國未來發展前景如何?有什么樣的風險?

彭立斌：在目前情況下我認為我們國家銀行利率會不斷下降。融資租賃的利息和銀行利率差距會越來越大。未來銀行我認為銀行自己融資租賃的利率也會跟著下調，所以未來融資租賃我認為在中國是有前景的，但是要看資金持有多大，才會出現好的方向。另外一個風險在哪里呢，我認為很多分布式電站收費，以及電站設計建設過程中，還是有很多風險的，所以怎樣保證融資租賃未來在高利息情況下得到一個穩定的回報，這就要考大家在商業模式的設置上面了。

問：傳統的電力行業系統集成服務商(特指原來服務于國家電網的電力信息化企業)在電改和分布式能源領域會遇到哪些機遇和挑戰?如果只憑借軟件技術和服務在光伏發電行業的競爭力如何?可盈利模式可能存在哪些?

彭立斌：這個問題提的好，對于原來服務于國家電網的電力信息化企業來說，未來我覺得他的服務對象會收窄，因為電網的業務會變成主要以輸變電為主，但是這類企業在電改和分布式能源領域里會有巨大的機遇，原來主要以服務國有發電公司和電網為主，未來會有大量的售電公司需要這些服務，在德國大約有1000家售電公司，但是在中國我相信會有超過3000家售電公司出現，原來服務于國家電網的電力信息化企業應該有更大的擴展和更多的機遇。如果只憑借軟件技術和服務未來在光伏發電行業的競爭力我覺得不會太大，因為畢竟光伏行業是一個重資產的行業。既有重資產又有軟件技術和服務，這樣的商業模式才能在光伏發電領域具有較強的生命力。

問：光伏系統轉化效率國際標準，似乎是二十年不超過百分之十五，而國內垃圾產品一年就衰減了百分之十五，這樣的光伏產品即便應用又有什么用呢?即便可做合作同能源管理的光伏企業產品或許是可行的，可是不敢做合同能源的這種企業，現在用戶或者經銷商的角度，又該怎樣去選擇呢?

彭立斌：你這個問題我覺得有點不夠專業。實際上應該是20年衰減不超過20%，國內垃圾產品一年衰減15%，我覺得這種情況我不知道怎么發生的。主要還是要看投資商管理水平。投資商在管理過程中應該要有自己的技術標準和管理體系，我相信是很容易避免這個問題的。

問：能再細說一下分布式并網選擇全額上網，怎樣做到方案最佳，怎樣有效的控制成本?

彭立斌：這個問題有很多專業方面東西要探討，具體能不能夠在線下探討，這里很多朋友不僅僅是做分布式的朋友。其實我們已經有方案和有效控制成本的方法，這也是銀行愿意給我們貸款的一個主要原因吧。

問：分布式自發自用余電上網的主要風險是什么?

彭立斌：分布式自發自用余量上網的主要風險在電價，我剛剛講了有一個用戶是8毛錢的電價，我們優惠給他是7毛錢，加上補貼的4毛2，電價就變長1塊1毛2了，但是電改過程中，如果售電公司給的電價是6毛錢怎么辦，你也要按6毛錢下浮到一定程度才可以，比如你給出的電價是5毛錢，加上補貼的4毛2也只有9毛2，那時候財務模型就會崩潰。

問：您怎么看儲能在分布式電站運營上的應用，公司在這方面有規劃嗎?

彭立斌：未來在分布式電站運營上面應該有很大的前途。現在由于成本太高，目前為止分布式電站還是把電網作為備用模式來做的，在儲能這一塊我們都在關注，但是關注還是要看成本。所以目前分布式電站上如果應用儲能的話，他起的作用不是很大。

問：目前光伏電站監控和運維的信息化水平如何?國內光伏電站是否大部分都接入了監控系統?純粹的監控和運維信息化平臺的提供技術服務廠商是否有競爭力?

彭立斌：目前讓光伏電站監控和運維的信息化水平我認為還是可以的，而且國內光伏電站應該有99%以上都接入了監控系統吧，但是純粹監控和運維信息化平臺的提供技術服務的廠商，他們的競爭力在哪呢我覺得也都是在監控這一塊吧，他們想通過監控系統接入售電領域的可能性我認為不是特別大。

問：請問：電改對居民用電的影響，以及對戶用分布式光伏項目的影響有哪些?

彭立斌：：我估計在兩年內電改對居民用電都不會有影響，目前主要的交易對象應該是大用戶，但是我覺得電改對于戶用分布式光伏的收益還是影響的。因為原來上網電價是以煤電為參考標準的，電改后我認為煤電的電價是會變化的，這樣就會對分布式光伏的收益產生影響。

問：能大概講講光伏電站證券化嗎?

彭立斌：光伏電站的證券化問題我覺得要回到光伏電站本身。證券化目的是一定要把光伏電站投資從資本市場上回收回來，但是資本市場看的是什么呢，是光伏電站的盈利能力，所以我認為在投資光伏電站的時候，每單個項目盈利能力，將是證券化最基礎的指標，這也是我們堅持的不去做規模，而是做成功率的一個原因，所以如果你把光伏電站要走證券化的道路，就要把每一個光伏電站的效益控制好，而且更要保證現金流，這些都是證券化過程中非常重要的因素。如果你的光伏電站投資回報率和現金流很好，那么我認為證券化就是輕而易舉的事兒。

問：請問您對農光互補的模式未來前景的看法

彭立斌：恕我直言，我不太看好光伏公司去做農光互補的投資模式，但是如果本身是農業公司去做農光互補的話，這個模式還是可行的。需要提醒大家的是，在農光互補的過程中，同等規模的光伏電站，投資會增加5%以上，效率會減少5%以上，這樣的情況下投資模型能夠支撐就要看各個公司的成本控制情況了。