美國頁巖油企業正在用他們的實際行動詮釋什么是“大丈夫能屈能伸”。

一年以前，美國的頁巖油大佬們還在堅持這樣的觀點：除非國際油價站上60美元/桶，否則別想讓頁巖油增產。一年以來，油價繼續跌跌不休，這些頁巖油企業改口了：如果國際油價重回40美元/桶，他們就考慮擴大再生產。

至少從目前來看，現實還是比理想骨感一些。2月29日，在OPEC(石油輸出國組織)減產以及中國降準等利好刺激下，國際油價大漲，其中紐約商品交易所2016年4月交貨的輕質原油期貨價格上漲近3%，收于每桶33.75美元。這距離40美元的“心理價位”還有一些距離。

美國頁巖油企業會像2010年世界杯的章魚保羅那樣預測準確嗎?市場會給出答案。

從全球主要經濟體的原油需求來看，國際油價能否觸底反彈還是個問號。《第一財經日報》從OPEC官網查詢到的數據顯示，2016年，預計只有非洲國家的原油需求增幅超過2015年，整個亞太地區和歐洲的原油需求甚至可能出現下降。

美國頁巖油巨頭的“追漲心態”

作為新興綠色能源，頁巖氣和頁巖油的開采成本相對較高。因此，它和傳統原油的關系一直比較微妙。頁巖油開采企業一直以來都希望傳統原油的價格能一漲再漲，這樣，頁巖油的銷路可以更好，相反，傳統原油的價格如果持續走低，頁巖油則很難暢銷。

美國是頁巖油氣儲量最多、開發最早、商業化最完善的國家之一。曾有統計數據顯示，美國頁巖油氣企業需要65~75美元/桶的油價才能開始盈利;到40美元以下時，不到10%的頁巖油企業還能盈利。

如今，這些美國頁巖油巨頭正在更新自己的盈虧平衡點——國際油價再反彈一些、頁巖油的開發成本再降低一些，頁巖油的產能或許還能再增加一些。

從60美元/桶到40美元/桶，樂觀的人看到了美國頁巖油企業的順勢而為，悲觀的業內人士則認為，美國頁巖油企業的這一表現，可能會對國際油價的去庫存化以及價格反彈構成反作用力。

大概的邏輯是這樣的：如果國際原油減產，有助于加速去庫存以及價格的反彈，但如果這一價格反彈到美國頁巖油企業的心理價位，這些頁巖油企業可能就會增產。這樣一來，頁巖油將再度對傳統原油構成價格競爭，這或許倒逼傳統原油企業再度增產降價爭奪市場。

如果美國原油價格觸及40美元/桶區間，美國大陸資源公司(Continental Resources)高管表示公司將計劃增加生產投入，有望在2017年增產10%以上。

美國大陸資源公司的競爭對手鱈魚石油天然氣集團公司(Whiting Petroleum Corp)是北達科達州貝肯巖層的最大開采商，這家公司本來計劃在3月底停止新的開采計劃，不過最近公司負責人卻表示如果油價重回40~45美元/桶，公司考慮完成一些油井的開采工作。不到一年前，這家公司負責人還表示，讓公司考慮增產的國際油價心理價位是70美元/桶。

傳統石油企業如鯁在喉

據分析，這些頁巖油巨頭的表態，與其說是給傳統原油企業打氣，還不如說是一種示威。這是因為，這些頁巖油企業的開采成本或許在進一步降低，對傳統原油企業構成了新一輪的價格競爭。另有機構分析師則表示，頁巖油產量反彈的預期將抑制傳統原油價格的反彈。

已經有一些石油企業開始動用期貨工具以對沖未來可能減產造成的損失，這意味著這些企業依然不是很看好原油價格反彈。

OPEC秘書長巴德里2月22日在美國表示，OPEC愿與其他產油國合作穩定油價。巴德里表示，如果不采取相關應對措施，目前石油供應過剩的局面可能會持續數年時間。

自去年以來，國際原油價格已下跌了近50%，進入今年以來，美國的原油價格又下跌了將近20%。近日有數據披露，由于石油價格下跌等因素，今年美國頁巖油的產量預計每天減少60萬桶。

頁巖油企業已經感受到了唇亡齒寒的威脅——傳統原油如果那么便宜都刺激不了需求，誰還會用頁巖油呢?于是，提升開發技術、降低開采成本成為頁巖油企業的應時之策。

已經有美國頁巖油企業表達了通過低價競爭力搶占國際市場的雄心。這些頁巖油企業的底氣除了來自于對于開采技術提升的信心之外，還來自于手握大量已經開采到一定程度的儲備油井。美國礦產部門數據顯示，作為美國頁巖油勃興之地，北達科達州的這類儲備油井在去年12月份已經增長到了945座，比2014年年中增加了360座。