4月25日發(fā)布的《中國燃煤發(fā)電項目的經(jīng)濟性研究》指出，“十三五”期間，煤電發(fā)展的外部環(huán)境將發(fā)生巨變，煤電企業(yè)的經(jīng)濟性將會受到很大影響。

這份報告由華北電力大學煤電經(jīng)濟性研究課題組編寫，袁家海教授主筆，評審專家包括國家電網(wǎng)能源研究院副院長胡兆光、中電聯(lián)規(guī)劃處副處長張衛(wèi)東。

在25日舉行的新聞發(fā)布會上，袁家海表示，“煤電行業(yè)目前畸高的盈利空間是其不顧外界環(huán)境變化一味上馬煤電的主要驅動因素，而結合我國現(xiàn)有政策及未來外界環(huán)境分析可得，煤電經(jīng)濟性優(yōu)勢將在‘十三五’期間喪失，甚至有可能在2017年提前到來”。

袁家海介紹說，報告采用平準發(fā)電成本模型和工程項目財務評價方法，考察在不同省份及不同情景下行業(yè)內具有代表性的60萬千瓦新建純凝煤電機組的經(jīng)濟性，以解釋令人費解的數(shù)據(jù)與現(xiàn)象沖突背后的微觀經(jīng)濟原因，并對煤電項目的經(jīng)濟效益給出預測。

同時，報告針對煤電發(fā)展外部環(huán)境的預期變化采取遞進累加的方式進行了情景設定，按照各個情景實現(xiàn)的可能性大小和時間先后設定順序，首先考慮已經(jīng)落地的全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價調整方案和燃煤電廠超低排放改造要求，其次是2017年即將啟動的碳交易市場，最后是電力市場化改革的深入和煤價反彈的可能性。

報告重點評價了山西、內蒙古、新疆、河北、江蘇、廣東這六個省份的煤電項目經(jīng)濟性，之所以選擇這六個省份，是因為它們代表了中國煤電項目經(jīng)濟性較好的省份。換言之，如果情景分析指出，這六個省份的煤電經(jīng)濟性存在虧損的可能，那么其他省份的煤電項目更有可能在“十三五”期間虧損。

基于上述方法，報告重點分析在“十三五”電力市場競爭和機組利用率持續(xù)惡化等外部發(fā)展環(huán)境的可預期變化下，煤電企業(yè)的經(jīng)濟效益前景如何。

首先，2015年中國電力行業(yè)與火（煤）電有關的數(shù)據(jù)之間的沖突性達到了前所未有的程度。對此，報告作者指出，煤炭價格的持續(xù)走低使各省煤電企業(yè)發(fā)電成本降低，而標桿上網(wǎng)電價調整幅度不到位使得煤電企業(yè)獲得了空前的超額利潤。

分析表明，各典型省份煤電項目的收益率均遠遠高于電力行業(yè)的基準水平，其中河北、江蘇、廣東尤為突出，全投資內部收益率達到15%以上，自有資金內部收益率均超過30%，煤電企業(yè)甚至在項目投產(chǎn)后不到三年就收回自有資金。如此高的內部收益率和如此短的投資回收期充分解釋了在需求不振、低碳轉型的環(huán)境下，煤電投資仍然趨之若鶩、居高不下的經(jīng)濟動因。

其次，報告作者根據(jù)前述情景分析指出，上述盈利能力并非是長期可持續(xù)的，而且很有可能“曇花一現(xiàn)”。“十三五”期間，煤電發(fā)展的外部環(huán)境將發(fā)生巨變，煤電企業(yè)的經(jīng)濟性將會受到很大影響。

在政策和環(huán)境約束愈加嚴格、碳排放壓力加大、電力市場化下價格競爭加劇的情況下，除河北和江蘇兩省外，其余典型省份的煤電項目都無法達到基準收益水平，無法在壽命期內收回投資。再考慮到機組利用率以及煤炭價格兩個敏感性因素的變化，所有典型省份的煤電項目都無法在壽命期收回投資，投資前景黯淡。

在本報告的情景分析中，僅國家發(fā)展改革委于2015年底發(fā)布新的電價調整方案一項就讓新疆省煤電項目無法收回全投資；而考慮環(huán)境約束、碳成本內部化和電力市場化深化等條件后，山西的煤電項目預期內部收益率也跌至行業(yè)基準值以下，但河北、江蘇、內蒙、廣東盈利預期仍在行業(yè)基準收益率之上。

如果年利用小時數(shù)比2015年降低100小時或直購電價降低1分錢，廣東的煤電項目即不能收回投資；如果年利用小時數(shù)降低500小時或直購電價降低2分錢，內蒙的煤電項目亦不能收回投資。二者綜合作用下，經(jīng)濟性最好的用電大省江蘇、河北的煤電項目經(jīng)濟性也嚴重惡化，自有資金內部收益率甚至低于銀行長期貸款利率（6%），投資前景亦黯淡。

根據(jù)中電聯(lián)的預測，2016年全社會用電量預計同比增長1%-2%，而新增煤電裝機至少在5000萬千瓦以上，加上可再生能源的市場擠壓，煤電利用小時數(shù)將繼續(xù)下跌300-400小時；若2017年電力需求增速與新增煤電裝機規(guī)模仍然脫節(jié)，機組利用率將進一步惡化。

盡管本報告的情景展望分析中將時間節(jié)點選在2020年，但如果電力需求增長持續(xù)不振（年增長2%以內）、新投產(chǎn)機組規(guī)模持續(xù)高位（年新建煤電機組在5000萬千瓦左右），煤電全行業(yè)虧損很可能在2017年提前到來。

報告作者建議，國家相關主管部門應制訂適應經(jīng)濟新常態(tài)的電力發(fā)展規(guī)劃，抑制煤電企業(yè)盲目投資、合理調控煤電產(chǎn)能規(guī)模是當務之急。最后，堅持市場化是根本之策，按照“管住中間、放開兩頭”的原則穩(wěn)步推進電力市場化，在輸配電價改革到位的基礎上，有序放開上網(wǎng)側和零售側價格，讓有效的價格信號在引導電源投資中發(fā)揮基礎性作用。