隨著水污染、大氣污染、土壤污染等的加劇，環保產業越來越受到國家重視。在政策的大力扶持下，環保產業發展空間巨大。據統計顯示，今年一季度，30家環保上市公司中，22家業績報喜。國海證券預計2016年環保行業增速有望超過20%，在公司業績高速增長同時，目前環保行業估值處于歷史低位。隨著市場風險偏好下行，環保行業有望重受青睞。

去年逾七成公司業績增長

環保類上市公司所處前景廣闊，業績表現搶眼，對于重安全的資金來說顯然是一個不二選擇。

2015年，30家環保上市公司，23家業績出現增長，其中業績翻番的有兩家，業績增長五成以上的有3家，僅有7家業績出現下滑。

盛運環保 、永清環保業績在2015年均同比實現了翻番。

神霧環保 、清新環境和萬邦達 2015年業績增幅也均超過五成，2015年這3家公司分別實現盈利1.81億元、5.07億元和2.9億元，同比分別增長95.54%、87.49%和51.16%。

今年一季度，環保行業上市公司更是交出了一份讓人滿意的成績單。30家公司中，22家出現業績增長，其中業績翻番的多達4家，分別為神霧環保、凱迪生態、新綸科技 、聚光科技 ，凈利潤的增幅分別為801.95%、252.97%、111.58%和100.87%。

碧水源 、巴安水務 、維爾利一季度的業績增幅在五成以上。

業績頻報喜估值仍處低位

從上半年來看，環保板塊的業績也值得期待。6家已發布上半年業績預告的公司中，5家報喜，一家不確定。

神霧環保預計上半年累計凈利潤與上年同期相比大幅增長;新綸科技預計實現凈利潤約4133萬元-5281萬元，增長80.00%-130.00%;富春環保預計凈利潤約11899.21萬元-13882.41萬元，增長20.00%-40.00%;清新環境預計凈利潤約24902.51萬元-31128.14萬元，增長20%-50%;東江環保預計凈利潤約19969萬元-25178萬元，增長15%-45%。

目前環保板塊的估值也處于歷史低位。公用事業估值20倍，環保41倍。

系統水環境治理模式將逐漸取代傳統污水處理廠的點源治理模式，推動未來水處理行業進入第三階段。“海綿城市”建設正是符合這一行業趨勢，是最可持續的城市水環境系統整體解決方案。建議關注龍頭公司聚光科技、碧水源、江南水務 、環能科技 、云投生態 .

在農業節水PPP方面，云南省于5月6日在元謀縣召開全省農田水利改革現場推進會，要求在全省全面掀起農田水利改革新高潮。各州市簽訂責任書，明確全年完成150萬畝高效節水灌溉建設任務，全年農田水利建設資金38億元以上。國信證券認為，經過去年試點，今年節水PPP已經具備大力推廣基礎。在PPP趨勢下，看好龍頭企業大禹節水 、京藍科技、新疆天業 .

聚光科技業績高增長概率大

聚光科技一季度營收2.67億元，同比增長22.87%，繼續保持增長;實現歸屬上市公司股東凈利潤1007萬，同比增長101%。公司在業內率先搭建集“檢測/監測+大數據+云計算+咨詢+治理+運維”業務于一體全套解決方案，構建“從監測檢測到大數據分析再到治理工程”的閉環模式。

公司作為環境監測儀器龍頭，在向環境綜合服務商轉型過程中，將充分享受環保市場增長的機會。未來公司業績持續高速增長是大概率事件。

碧水源PPP模式空間巨大

碧水源一季度營收和歸母凈利潤分別為6.31億元和0.35億元，分別同比增長54.15%和80.42%。公司是國內最早開展PPP 模式公司之一，目前已擁有三十多家PPP合資公司。公司所承建大規模MBR工程約占全世界總數量的50%，遙遙領先于業內其它競爭對手。

公司膜年產能穩定在900萬平方米水平，DF膜開始規模化生產，而MBR+DF雙膜技術已經能夠實現污水變成地表水Ⅱ、Ⅲ類水的高品質資源化，將成為未來又一潛在的增長引擎。公司原有的碧水源模式地域擴張性強，未來PPP 模式發展空間巨大。

江南水務開拓新利潤增長點

江南水務一季度營收1.93億元，同比增長38.07%，歸母凈利潤0.45億元，同比增長53.40%。公司發展戰略明確，立足主業并開拓新增長點。

公司以4450萬收購璜塘污水處理公司參與污水處理業務，以1000萬設立錦繡江南公司參與固廢處理業務。在國企改革和PPP政策下，聯合華控賽格、環能科技等共同成立環境產業基金，積極參與“海綿城市”建設、“黑臭水體”等環保部試點PPP項目，開展創新業務，實現異地擴展發展戰略。考慮到公司工程安裝業務訂單充足，戰略明確并積極布局，政策利好+股權激勵，未來業績增長有保障。

京藍科技商業模式業內領先

京藍科技獨創模式實現政府利益深度綁定，模式領先，復制性強。公司與呼倫貝爾農墾集團采用PPP方式開展合作，同時農墾集團與沐禾節水成立合資公司，實現雙重利益綁定。未來公司將通過工程階段實現業績及現金流迅速回流。與此同時，通過與農墾集團深度合作公司將搶占土地資源入口，在運營、水肥一體化、土地流轉、農資平臺、智慧農業等方面占據先機。

公司商業模式領先，實際控制人資源稟賦獨特，呼倫貝爾模式未來有望實現跨區域復制。

大禹節水整合農業水利資源

大禹節水2014年6月在云南陸良恨虎壩炒鐵村實施了全國首例引入社會資本投資農田水利建設試點項目，通過引入社會資本，有效改變了農田水利項目建設長期以來單獨依靠政府投資的狀況，實現了工程建設、維護管理、使用經營、收益增效一體化的良性運行機制，創新了節水灌溉行業中的PPP模式。

公司作為國內主要節水工程系統集成商，目前在主要地區市場份額占比較高，預測公司全年將新簽訂單20億元，完成17億左右收入，同比增長50%左右。同時，公司進軍高端農產品市場，布局黑果枸杞種植與加工，期待盛產期到來貢獻新的利潤增長點，推動農業與水利業務資源整合。