惠譽評級在最新一期報告中稱，2016-2017年中國的火力發電產能過剩情況可能將變得更為嚴重。

5月18日，國家能源局發布4月份用電量數據。顯示4月份，全社會用電量4569億千瓦時，同比增長1.9%，微增。

1-4月，全國全社會用電量累計18093億千瓦時，同比增長2.9%。剔除2月份閏月因素，日均同比增長2.1%。分產業看，第一產業用電量270億千瓦時，同比增長9.1%;第二產業用電量12595億千瓦時，增長0.2%;第三產業用電量2516億千瓦時，增長10.0%;城鄉居民生活用電量2711億千瓦時，增長9.5%。

1-4月，全國發電設備累計平均利用小時為1180小時，同比減少97小時。其中，水電設備平均利用小時為965小時，增加99小時;火電設備平均利用小時為1322小時，減少140小時。

火電利用小時數繼續減少。不過從2015年數據看，火電新增裝機規模依然達到4000萬千瓦左右，廣為外界詬病。認為燃煤發電在地方政府刺激經濟之下，又開始抬頭，與發展新能源的大方向不合。

1-4月，全國電源新增生產能力(正式投產)3551萬千瓦，其中，水電204萬千瓦，火電2192萬千瓦。

惠譽認為，盡管產能利用率連續五年下降且政府出臺政策鼓勵清潔能源的發展，但從目前至2017年底，中國的電力企業可能繼續增加火力發電裝機容量，因為煤炭成本降低和有利的上網電價將使盈利能力升高。2013年、2014年和2015年，火力發電電源項目的固定資產投資分別上升1%、13%和22%。盡管近期中央政府力圖抑制過度投資，但已投入建設的項目可能仍會在未來兩年內完工。

盡管火電廠的利用小時數連年走低且上網電價于2015年底削減，惠譽預計近期內火電領域的投資回報總體將保持穩健。這主要是因為該領域的燃煤電廠度電收益(即上網電價與單位發電燃料成本之差)仍能保持良好水平，特別是在2015年末政府完善煤電價格聯動機制之后。

然而就長期而言，如果產能嚴重過剩并且政府不進行價格管控，帶來的競爭可能會損害收益。不同電力企業的表現將因資產質量和地理位置的不同而有所區別。待中央政府在2016年或2017年公布十三五規劃(2016-2020年)后，國內火電供給的版圖將更為清晰。惠譽認為中國將進一步采取措施控制該領域內的過度投資。

中電聯專家此前認為，以燃煤發電為主的發電企業將一改此前受益煤價低迷的情況，今年將走向零利潤，未來還將虧損。