導語：近日，發改委發布《關于發展煤電聯營的指導意見》，“大齡男青年”電企和“大齡女青年”煤企將被撮合在一起，結成一樁姻緣——煤電聯營。但，聯姻后的電企和煤企會幸福嗎?

煤電聯營，通俗講，就是讓企業同時經營發電和煤炭開采。挖的煤可“自產自銷”，直接賣到發電廠，穩定煤炭企業銷量;同時，在煤礦附近建設坑口電廠，可以通過運輸皮帶運煤，這不僅大大節省了運輸成本，而且也減少了對環境的污染。

在煤炭行業產能嚴重過剩的背景下，”煤電聯營“顯然與政府力推的供給側改革有著深刻的聯系，可幫煤企電企去產能，提高能源利用效率。

事實上，煤電聯營的做法早已有之，2009年五大電力集團就紛紛涉足煤炭生產業務，并全面參與山西省的煤炭資源整合，一定時期內，取得了較好的效果。

舉一則煤電聯營比較成功的例子——漳澤電力。 2012年12月28日漳澤電力成功與同煤集團重組，轉身為煤電一體化企業。同煤開始對漳澤電力直接供煤，使漳澤電力3個月內減虧2.6億元，當年便扭轉連續兩年的虧損困境，并實現利潤2000萬元。(圖1)不難看出，煤電一體化后的漳澤電力營收和利潤都有所好轉。

消化了產能、提高了利潤，看起來煤電聯營是天作之合，然而，下圖數據表明(圖2、圖3)，事情并沒有那么樂觀。 

四五年前的電企和煤企地位相對是平等的，然而，時移世易，隨著煤價的連年下跌，煤企徹底變成“屌絲行業”，這樣的局面會直接導致煤電聯營話語權的不對稱。在2012年之前煤企如果提出煤電聯營，電企一般會欣然答應;而如今，煤企想要參股電企，電企就會想辦法抬高自己的價格，煤企也只能低聲下氣地去和電企談合作。這就好比當初煤企還是個如花似玉的妹子，男人見了都想追，但是隨著煤炭行業的不景氣，煤企已經從萌妹子變成人老珠黃的大齡女青年，男人也就跑了。

另外，在國內整體經濟不景氣的大環境下，煤電聯營對企業來說還存在著一定的風險。因為近年我國火電設備年平均利用小時數下降較大，2015 年火電利用小時數為4329 小時，同比減少377 小時(圖4);與此同時，我國火電裝機容量卻急劇增加(圖5)，報告顯示，火電裝機容量增速遠超同期的電力消費增速。

如果貿然讓本身就存在產能過剩的電企再去參與建設火電站，或者參股虧損的煤炭企業，有可能會加劇自身的產能過剩，以及拖累電企業績。

總之，煤電聯營短期看，能給產能過剩的煤企解一時燃眉之急，但是想穩定地實現煤企電企雙贏的難度較大，具體還要看雙方合作的方式，以及合作后的經營管理效率，不能走入“盲目擴大火電建設”的歧途;從長期看，煤電聯營也無法從根本上解決煤企的困境，自身轉型升級才有希望走出泥潭。因此，煤電聯營這段姻緣能否幸福，也就需要打一個大大的問號。