國家統計局昨日發布的一季度工業統計數據顯示，在各行業利潤增長幅度中，鋼鐵和電力行業遙遙領先，分別同比增長33.8倍和15.4倍。

但對于兩大行業的利潤飄紅，相關專家表示擔憂。在鐵礦石成本增加等因素的影響下，鋼企利潤今年二季度可能出現較大幅度下降；而電力行業則將面臨煤價高企和資產負債率過高的雙重壓力。

工業利潤同比增102.6%

鋼鐵電力領跑增長梯隊

國家統計局發布的一季度工業統計數據顯示，全國24個地區工業實現利潤6908億元，同比增長102.6%。

在39個工業大類行業中，38個行業利潤同比增長。其中，鋼鐵行業利潤同比增長33.8倍、電力行業利潤增長15.4倍、有色金屬冶煉及壓延加工業利潤增長9.7倍。

分析人士認為，由于去年基數較低，以及今年一季度經濟形勢向好、需求穩步增長等因素，多數行業利潤增長幅度較大，鋼鐵、電力受需求影響較為直接，成為增長梯隊的領跑者。

原材料成本影響滯后

二季度鋼企利潤將大幅下降

盡管一季度鋼鐵行業利潤增長勢頭迅猛，行業分析人士對其后期走勢卻并不看好。鋼鐵行業分析師曾節勝表示，原材料對于行業的影響具有一定的滯后性，鐵礦石漲價對鋼企的影響一般延后兩個月左右。這也是當前鐵礦石價格猛漲與鋼企利潤上升并存的主要原因。

“一季度，大多數鋼企使用的礦石都是去年下半年鐵礦石處于價格低點時購入的庫存。”曾節勝介紹說，“今年以來，鋼鐵市場價格隨鐵礦石價格的漲幅預期不斷調高，去年年底至今年3月，國內鋼價累計調高近600元/噸，一高一低的差距造成了鋼企利潤的大幅增長”。

曾節勝認為，今年二季度鋼企利潤將出現較大幅度下降。除鐵礦石成本增加外，國家對房地產價格的調控、信貸收縮等一系列宏觀調控政策，以及對加息預期都會嚴重影響下游產業的需求。

“從以往的經驗看，鋼鐵消費的一半左右用于房地產項目，所以對房地產的調控將直接影響鋼鐵需求。”曾節勝說。

煤價、負債率雙高

電企面臨兩大壓力

位列工業行業漲幅第二位的是電力行業，其利潤增長達15.4倍。盡管這一數據為之前幾大電企希望電價上調的消息提供了反證，但分析師認為，高利潤難掩行業綜合毛利率較低的事實，電力企業仍然面臨壓力。

中國電力網的分析顯示，與去年全年相比，今年一季度構成電力行業景氣指數的5個指標中（剔除季節因素和隨機因素），利潤總額發展速度、產品出廠價格指數處于下滑趨勢；稅金總額發展速度、年均從業人員發展速度、發電量發展速度都處于上升趨勢。分析認為，前不久公布的一季度發電量等數據顯示，一季度電力需求大幅度增加。分析認為，高漲的需求是電力行業利潤總額上漲的直接原因。

“從數據上看，電力行業的利潤同比實現了較快增長，但是仔細看不難發現，主要原因是同比基數偏低和費用的降低。”民族證券行業分析師韋瑋表示，實際上行業綜合毛利率已由去年四季度的19%迅速回落至13.1%，顯示出氣候干旱和燃料成本上升對電力行業的盈利壓力已有較大沖擊。

據分析，從今年一二月份數據看，2008年下半年連續兩次上調電價，利潤基本被侵蝕，行業又一次回到了2008年1月-2月調整前的起點，且未來一段時間盈利狀況可能仍要面臨與2008年相同的挑戰：一方面煤價高企；另一方面，國內進入加息周期，這對資產負債率普遍超過60%的電力企業壓力尤為明顯。