如果你關(guān)注PPP，可能早已經(jīng)被各種論壇、各種文章、各種政策繞昏了頭。不做，手癢。做吧，擔(dān)心一個(gè)項(xiàng)目誤終身。在信息大爆炸的年代，如果要投資PPP項(xiàng)目，該如何是好呢?

上路前，要首先弄清PPP是做什么的。初步理解PPP，至少需要具有財(cái)務(wù)、行業(yè)領(lǐng)域、法律三個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)。

財(cái)務(wù)知識(shí)干嘛的?這是算現(xiàn)金流的，算成本的，算投資回報(bào)的。

行業(yè)領(lǐng)域知識(shí)是干嘛的?這是用來(lái)了解不同行業(yè)的PPP項(xiàng)目的技術(shù)特點(diǎn)的，例如，要懂污水處理工藝、要懂生態(tài)治理、要懂醫(yī)療、養(yǎng)老、要懂軌道交通行業(yè)……還要懂項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，等等。

法律知識(shí)干嘛的，這個(gè)是用來(lái)理解合同的，要熟悉PPP合同，要懂公司法、合同法、環(huán)保法，反正一大堆法律，還要理解PPP和特許經(jīng)營(yíng)是什么關(guān)系…..。

熟讀文章三百篇之后，是否就可以投資PPP了?真相很殘酷，知識(shí)不可以完全改變命運(yùn)。如果要投資PPP，你還需要具備兩種能力：產(chǎn)業(yè)資源整合能力和金融資源整合能力。

產(chǎn)業(yè)資源整合能力，就是你熟悉一個(gè)行業(yè)領(lǐng)域各環(huán)節(jié)的游戲規(guī)則，讓別人認(rèn)為你是這個(gè)行業(yè)的行家，愿意賣面子給你。比如，你知道設(shè)計(jì)院的專長(zhǎng)、你熟悉設(shè)計(jì)報(bào)價(jià)規(guī)則、你知道哪家的設(shè)備質(zhì)優(yōu)價(jià)好、你知道土建過(guò)程中的貓膩，等等，這都可以歸納為產(chǎn)業(yè)資源整合能力。沒(méi)有這樣的能力怎么辦?只能花錢請(qǐng)幫手。

金融資源整合能力是指，你有辦法以合理的成本搞到足夠的錢(除非你是土豪，還愿意把全副身家都押上去)，融資途徑包括但不限于銀行、信托、基金、保險(xiǎn)、融資租賃、保理，等等。有錢能使鬼推磨。合理成本很重要，高利貸是沒(méi)有前途的。

現(xiàn)在萬(wàn)事俱備，要做PPP項(xiàng)目了，一個(gè)好PPP項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)是什么?從全生命周期來(lái)看，就是三點(diǎn)：交易合理、程序合規(guī)、履約誠(chéng)信。

交易合理，有兩個(gè)層面：

第一， 交易結(jié)構(gòu)合理。就是你得根據(jù)每個(gè)項(xiàng)目的具體情況，設(shè)計(jì)出適合的交易結(jié)構(gòu)，比如BOT、TOT、ROT、DBFO、BLMT等看上去就很高大上的名詞。舉個(gè)例子，買衣服前，你總要清楚男女有別。

第二， 交易條件合理。投資人要獲得合理收益，就要做到風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。就像前面的例子，同樣的性別，三圍不一樣，衣服尺寸也不同。

程序合規(guī)，包括：

第一， 政府內(nèi)部程序合規(guī)。你得按照規(guī)定的程序，老老實(shí)實(shí)的來(lái)。實(shí)施方案要完善、財(cái)政承受能力要經(jīng)得住推敲、物有所值要過(guò)關(guān)(呵呵，領(lǐng)導(dǎo)定的項(xiàng)目，都會(huì)物有所值的)。大家要有個(gè)觀念，現(xiàn)在對(duì)于PPP程序要求復(fù)雜，有操作指南，有合同指南，目的都是為了規(guī)范政府的行為，依法行政，依法決策，最終是為了保護(hù)投資人，為了你好。即便這屆投資人不行，至少，人家想法是好的。所以，投資人要有耐心。

第二， 采購(gòu)程序合規(guī)。財(cái)政部專門出臺(tái)了有關(guān)社會(huì)資本采購(gòu)的管理規(guī)定，根據(jù)不同情況，規(guī)定了不同的采購(gòu)程序，公開(kāi)招標(biāo)、邀請(qǐng)招標(biāo)、競(jìng)爭(zhēng)性磋商、競(jìng)爭(zhēng)性談判、單一來(lái)源采購(gòu)。有時(shí)候，投資人既想通過(guò)私人關(guān)系盡快搞定，又擔(dān)心政府信用，擔(dān)心領(lǐng)導(dǎo)換屆。如果程序有硬傷，這是給自己挖坑。如果政府以此請(qǐng)你離場(chǎng)，到時(shí)誰(shuí)也幫不了你。即便政府領(lǐng)導(dǎo)依然挺你，上級(jí)來(lái)問(wèn)責(zé)，來(lái)審計(jì)，誰(shuí)又會(huì)拿自己的烏紗帽給你背書(shū)呢?所以，還是走點(diǎn)心吧。

履約誠(chéng)信，這里有兩個(gè)含義：

第一， 履約的前提是有一份好約，好合同。什么是好合同，就是語(yǔ)言簡(jiǎn)明、邏輯清晰、體系完整、細(xì)節(jié)全面。而一份好合同可不是照葫蘆畫(huà)瓢直接生搬硬套一個(gè)模板就能做出來(lái)的，沒(méi)兩把刷子可是搞不定的。

第二， 政府和投資人都要有契約精神，按合同約定執(zhí)行。既有履約的能力，也有履約的意愿。

從目前來(lái)看一些歷史上已經(jīng)做過(guò)的PPP項(xiàng)目，比如北京地鐵四號(hào)線、廣西來(lái)賓B電廠、合肥王小郢污水廠、上海老港垃圾處理項(xiàng)目、岳麓污水廠項(xiàng)目，我認(rèn)為都是符合上面標(biāo)準(zhǔn)的。

國(guó)內(nèi)這輪PPP大潮下，現(xiàn)在多少項(xiàng)目符合上面的標(biāo)準(zhǔn)呢?不知道，過(guò)幾年才會(huì)看得出。反正我相信，出來(lái)混，遲早都要還的。