天然氣作為清潔能源,在我國的需求缺口持續擴大。煤制天然氣項目具有明顯的成本優勢、資源效率轉化較高、耗水相對較少,具有經濟和社會雙重意義,將有效解決我國天然氣生產不足的問題。

我們給予煤制天然氣行業“增持”評級,建議關注整個產業鏈中受益的公司:大唐發電、廣匯股份、萬邦達。

煤制天然氣與國產氣和進口天然氣相比都將顯示越來越強的成本優勢。新疆、內蒙等地煤制天然氣的生產成本已經與當地天然氣出廠價格1元/M3持平,遠低于進口天然氣價格2元/立方米以上,并在管輸距離上具有優勢。

在國內天然氣價格上漲的背景下,煤制天然氣成本優勢更加突出,煤制天然氣具備資源利用效率優勢。在各大能源產品中,煤制天然氣能源轉化效率最高,超過45%。耗水量在煤化工行業中相對較少,只有甲醇等其他產品生產的1/3。對于富煤缺水的西部地區具有重要意義。

煤制天然氣技術已基本成熟。其中蒸汽氧氣氣化法工藝國外已經工業化應用,全球該領域的專利大部分在20世紀70-80年代提出,保護期限已過。

天然氣管道規劃銜接和外輸銷售市場尚未落實,成為煤制天然氣發展的瓶頸。預計2015年我國天然氣管道長度將由2009年的3.5萬公里增加至10萬公里,以緩解運輸瓶頸。國家尚未制定明確的產業政策,目前正在進行項目示范工作,新疆、內蒙等煤炭調出地區將成為煤制氣發展的主要區域。

國內天然氣供需缺口逐年擴大。我國天然氣需求年均增速16%,預計到2020年缺口將由2009年的100億立方米增加至600億立方米。