分布式光伏發電，既是能源革命的產物，又是巨大的市場機會，特別是給了中小企業在能源行業創業的機會，相信在這個市場中創業的企業不會少于5000家。分布式光伏電站市場，既是規模經濟市場，又是金融屬性突出的市場，在這個市場得金融支持者得天下，但得天下者一定為數不多。

因為太多的做分布式光伏電站投資或服務的朋友關心這一市場的融資難問題，老紅愿意再次分享對這一問題的思考。

在老紅看來，這一問題不僅事關企業融資，更事關企業未來。對于這些企業，融資的難與不難，有沒有金融機構專門配套服務，已經事關企業是否發生質變，是否享有未來，是否跳過龍門的問題。跳過龍門的，從鯉魚羽化為飛龍，跳不過龍門的，鯉魚還是鯉魚，只有大小之分，沒有本質之別。能跳過龍門的，應該就那么幾條。

這一結論，源于三個層面問題的思考。

第一，分布式光伏電站融資為什么難?

沒有標準電站，難有規模融資。金融機構提供融資服務，從來追求標準、規模和可復制，但是在分布式光伏電站融資市場，一方面未來市場空間巨大，持續融資需求巨大;一方面受不同建筑的法律、結構、日照、補貼政策等因素不同影響，不可能形成標準的分布式光伏電站。于是從融資邏輯的角度，必然形成這樣一種因果關系：沒有標準電站——沒有標準金融產品——沒有融資的規模復制——沒有金融機構愿意提供服務。

第二，如何破解分布式光伏電站融資難?

投資或服務機構打造個體信用標準，金融機構可持續地服務于這一標準。既然沒有標準的分布式光伏電站，打造出一種金融機構認可的標準就成為解決融資難的核心。分布式光伏電站融資分為兩種需求：為自己的項目融資，為他人的項目融資。目的不同，本質相同，解決融資難的方法也相同。這就是在項目融資思維基礎上，在缺少產業標準、信用體系的背景下，把自己的投資或服務管理的結果變為一種信用標準。于是在融資市場，應當形成這樣一種因果關系：投資或服務企業形成金融機構認可的標準——金融機構為這個標準服務——投資或服務企業業務規模不斷擴大——金融機構服務規模不斷擴大。

第三，不是所有企業都能破解分布式光伏電站融資難。

在分布式光伏電站投融資市場，90%以上的企業是無法突破融資難關的，這里既有企業基因的問題又有企業付出不夠的問題。一個在分布式光伏電站市場創業的企業，要突破融資難關必須跨越兩大階段：第一階段，通過獨特的銷售思維和商業模式，能夠形成大量分布式光伏電站建設結果，并且未來還將形成更大規模的市場結果;第二階段，把企業的投融資管理和已經建成的規模分布式光伏電站，打造成為一種銀行認可的信用標準;把企業的已經被市場廣泛認可的獨特商業模式，變成為銀行能夠看得到的未來巨大的市場空間。相信絕大多數創業企業，難以逾越這兩個階段。因為各個企業的基因是不同的，有金融意識的人很多，但具有比金融機構還具有金融意識的人一定不多;追求獨特商業模式的人很多，但獨特商業模式太多了也就難以稱之為獨特商業模式;知道拼搏的人很多，但是既比別人更拼搏又比別人更善于學習的人一定不多。這就像在股市好的時候，大家都在賺錢。股市不好的時候，少數人賺錢。不管股市好還是不好，十年、三十年還在穩定賺錢的只有幾個人。

從2012年到2015年，中國光伏產業經歷了從量到質的變化，從2016年開始，中國光伏企業也將開始從量到質的變化。這個變化具體到在分布式光伏電站市場創業的企業就是：在強大的國家政策支持下，不是能不能活的問題，而是能不能活的比別人更好、比別人更久的問題，金融對一個企業的認可將從此拉開各個企業之間的生死距離。因為光伏發電畢竟屬于能源產業，能源產業屬于規模經濟，在規模經濟市場壟斷的現象一定會出現，分布式光伏電站市場也概莫能外。

對于這一點，一些創業企業的朋友已經強烈地感受到了。比如金融對分布式光伏電站市場要求之嚴，上海中普節能的王承德說：光伏電站分為大型電站和分布式電站，前者每度電補貼0.98元在資本市場股票大漲，后者每度電補貼加收益1.40元，可不明白沒人在資本市場講故事;再比如分布式光伏電站市場將成壟斷之勢，不久前首信陽光的劉道偉也曾說：將來在中國分布式光伏電站市場，只會剩下東南西北四大區域的壟斷企業。老紅不能肯定是剩下四家還是十家，但可以肯定這是符合市場規律方向的。

在分布式光伏電站市場創業和發展的不少于5000家企業中，誰將率先在資本市場講故事?誰將成為那幾分之一?誰將成為跳過龍門的鯉魚?

在分布式光伏電站市場，老紅不能肯定哪些企業一定能夠跳過龍門，但是能肯定哪些企業難以跳過龍門：沒有獨特商業模式的企業，沒有金融基因的企業，對以上問題缺少認知或雖有認知卻不能艱苦付出的企業。還有大型企業天然不具有開拓這一市場的基因，只是晶科能源好像正在成為例外。

在分布式光伏電站市場，老紅的研究視野是極其有限的，在極其有限的視野內，能夠看到的已經突破或正在突破或可能突破的企業也就那么幾家：為自己的項目融資的，有北京君陽、上海中普;為他人的項目融資的，大型企業有晶科能源，創業企業有晴天科技、首信陽光。

在分布式光伏電站市場，評判誰能跳過龍門的只有金融機構。金融機構是懶惰的，他們只想做標準化、規模化的服務。也正是因為這種懶惰，金融機構又是最挑剔的，他們用最挑剔的眼光，在評判哪一家企業的投融資管理和已經建成的規模分布式光伏電站符合他們的標準，哪一家企業可以成為跳過龍門的鯉魚。

紅煒