作為我國最大的燃料乙醇生產(chǎn)企業(yè)之一的中糧生物化學(xué)安徽股份有限公司(以下簡稱中糧生化)，剛剛發(fā)布的2016年半年報(bào)顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1208萬元，較去年同期-3.23億元增長了103.74%，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。燃料乙醇行業(yè)在經(jīng)歷了2015年的市場“寒冬”之后，有關(guān)專家指出，在目前的運(yùn)營狀態(tài)下，如果適時(shí)繼續(xù)擴(kuò)大燃料乙醇消費(fèi)，將會有效增加玉米需求，解決我國玉米供需失衡的問題。

三項(xiàng)因素疊加燃料乙醇行業(yè)過冬

2014年7月起，國際油價(jià)連續(xù)下跌，我國汽油價(jià)格也隨之一路下行。由于我國燃料乙醇的銷售價(jià)格是直接與石油供給價(jià)格掛鉤結(jié)算的，生物燃料乙醇價(jià)格也一路下跌，跌幅最高達(dá)2000元/噸，這讓燃料乙醇企業(yè)面臨前所未有的危機(jī)。

而原料方面，我國從2007年開始為了保護(hù)農(nóng)民利益采取了托市收購糧食的保護(hù)價(jià)政策，導(dǎo)致玉米等生物燃料乙醇原料價(jià)格居高不下。以2015年3月，我國玉米主產(chǎn)區(qū)收購價(jià)格為2320元/噸，而同期美國芝加哥谷物交易市場折人民幣僅為913元。

政策方面，為支持生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國家過去對相關(guān)企業(yè)實(shí)行了一段時(shí)間的產(chǎn)品補(bǔ)貼。但按照2014年5月國家財(cái)政部的最新標(biāo)準(zhǔn)，對糧食燃料乙醇2016年以后不再補(bǔ)貼

燃料乙醇企業(yè)在產(chǎn)品銷售價(jià)格和原料采購價(jià)格兩端都承受著前所未有的壓力，許多燃料乙醇企業(yè)陷入困境。

政策端供給端環(huán)境改善

燃料乙醇企業(yè)2016年業(yè)績出現(xiàn)回暖，與外部環(huán)境改善不無關(guān)系。

2016年，雖然在1月初，石油價(jià)格又創(chuàng)新低，跌破35美元/桶，但之后迅速回升，目前價(jià)格維持在48美元/桶左右。另外，為了維持國內(nèi)正常的原油生產(chǎn)，保證能源安全，減輕國際市場油價(jià)過高或過低對國內(nèi)市場的負(fù)面影響，發(fā)改委宣布為國內(nèi)汽柴油價(jià)格調(diào)整設(shè)定國際油價(jià)每桶40美元的“地板價(jià)”——當(dāng)國際市場油價(jià)低于每桶40美元時(shí)，汽柴油最高零售價(jià)格不降低。這項(xiàng)政策對燃料乙醇的價(jià)格也相應(yīng)起到了保護(hù)作用。

中糧生化半年報(bào)顯示，受供求預(yù)期改善及世界金融形式等因素綜合影響，國際原油價(jià)格回暖，突破40美元/桶國家制定的石油地板價(jià)，帶動(dòng)國內(nèi)成品油價(jià)格連續(xù)四次上調(diào)，燃料乙醇價(jià)格隨之提升，產(chǎn)品盈利能力已逐漸走出低谷。

從目前看，雖然油價(jià)回暖，但上漲幅度有限，對燃料乙醇市場影響更大的則是原料成本的大幅下降。目前，中國政府啟動(dòng)玉米供給側(cè)改革，臨時(shí)收儲政策取消，改為市場化收購，也引導(dǎo)國內(nèi)玉米價(jià)格回歸市場化，這在更大程度上使得燃料乙醇生產(chǎn)成本大幅下降。

長江證券分析師陳佳在其行業(yè)報(bào)告中指出，目前全球玉米庫存高企，而其中一半的庫存在中國，由于連年的豐收再加上進(jìn)口量的增長，使得國內(nèi)玉米庫存不斷攀升，從2011年的2375萬噸激增到2015年底的2.42億噸，庫存消費(fèi)比則由14.5%上升到158.7%，如何去庫存是當(dāng)前中國玉米市場面臨最重要的問題。

中國糧食學(xué)會副會長、國家糧食安全政策專家咨詢委員會委員尚強(qiáng)民日前指出，我國糧食市場明顯供大于求，本輪國內(nèi)糧食市場出現(xiàn)的周期性變化，不同于以往因氣候原因?qū)е碌氖袌霾▌?dòng)，僅僅依靠增加庫存是無法解決供需失衡的問題，需要積極進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。在目前的國際市場環(huán)境下，只有擴(kuò)大玉米消費(fèi)才能去庫存。目前玉米價(jià)格回歸市場，燃料乙醇企業(yè)不再單純依靠政府補(bǔ)貼，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的初步良性運(yùn)轉(zhuǎn)，這對燃料乙醇行業(yè)良性發(fā)展是一個(gè)良好的開端。

未來，受能源結(jié)構(gòu)升級和氣候影響，全球的糧食供給過剩的局面在未來仍將持續(xù)。有分析師稱，國內(nèi)玉米收購價(jià)格在臨儲政策取消后也將逐漸回歸市場化，長期將向進(jìn)口玉米價(jià)格看齊。但僅依賴于原料市場價(jià)格下降并不足以支撐燃料乙醇企業(yè)的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，未來燃料乙醇行業(yè)的發(fā)展更需要相關(guān)政策來帶動(dòng)市場需求。