綠色金融領域的大招——《關于構建綠色金融體系的指導意見》(下稱“《指導意見》”)放出來也有幾天了。作為一名對綠色產業始終保持關注和參與的PPP從業者，自然要就這個文件寫點什么。今天，我們就來簡單聊聊PPP和綠色金融的同與不同。

一、適用領域交叉重合

《指導意見》開宗明義，稱“綠色金融是……對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務”。而這些領域，基本都是PPP的“勢力范圍”所在。

而且，《指導意見》還稱“構建綠色金融體系主要目的是動員和激勵更多社會資本投入到綠色產業”，這與PPP的宗旨何其相似乃爾?

二、配套需求大同小異

根據《指導意見》，“建立健全綠色金融體系，需要金融、財政、環保等政策和相關法律法規的配套支持……相關部門要加強協作、形成合力”。這與PPP模式當前亟待解決的政策、法規及管理配套需求，幾乎完全相同。不同之處，除了專業和技術細節之外，可能還在于二者的熱度尚有不小的差距。從中央部委、地方政府到市場的反應來看，綠色金融還遠不如PPP那般“炙手可熱”。不過這也不是什么壞事。循序漸進，行穩方為致遠之道。

三、融資渠道殊途同歸

融資是PPP項目的頭等大事，也是其難點和痛點所在。在這方面，綠色產業可以說是同病相憐。也正因如此，融資問題及其解決思路也在《指導意見》中占據了大量篇幅，略作歸納如下：

其一，構建支持綠色信貸的政策體系，尋求財政貼息支持，形成綠色業務的激勵機制。

其二，建立銀行綠色評價機制，引導開展綠色金融業務。

其三，推動綠色信貸資產證券化。

其四，推動證券市場支持綠色投資，支持綠色企業上市融資和再融資。

其五，支持開發綠色債券指數、綠色股票指數以及相關產品。支持綠色債券的發行，降低綠色債券融資成本。

其六，引導各類機構投資者投資綠色金融產品。

其七，設立國家、區域性及各類民間，綠色發展基金，實行市場化運作，撬動更多社會資本投資于綠色產業。

其八，完善權益交易市場，豐富融資工具。

其九，通過一帶一路戰略及亞投行等推動國際合作，撬動民間綠色投資，引導外資參與我國綠色投資。

以上種種，不都是中國式PPP融資的理論方向嗎?當然，實踐也在路上，只是走得曲折顛簸。綠色金融是初生之犢，帶著與生俱來的金融基因，或許能在融資創新層面闖出一條新路來也未可知。

四、PPP模式為《指導意見》所重

《指導意見》為PPP單列一章三節，顯示出負責文件制定的七大部委行會(央行、財政部、發改委、環保部、銀監會、證監會和保監會)對于此事的重視與共識。以下我們全文援引，并逐條點評：

“四、設立綠色發展基金，通過政府和社會資本合作(PPP)模式動員社會資本”

“(十九)支持設立各類綠色發展基金，實行市場化運作。中央財政整合現有節能環保等專項資金設立國家綠色發展基金，投資綠色產業，體現國家對綠色投資的引導和政策信號作用。鼓勵有條件的地方政府和社會資本共同發起區域性綠色發展基金，支持地方綠色產業發展。支持社會資本和國際資本設立各類民間綠色投資基金。政府出資的綠色發展基金要在確保執行國家綠色發展戰略及政策的前提下，按照市場化方式進行投資管理。”

——與PPP產業基金的政策思路如出一轍。需要注意的是，以目前在PPP領域內的相關實踐情況來看，政府出資的綠色發展基金如果能夠更加偏重于增信，而非純粹的投資，此類基金進入項目的難度會小得多，合規層面的難點也會少得多，總體效果相應的會好很多。對此，還望相關決策部門三思。

(二十)地方政府可通過放寬市場準入、完善公共服務定價、實施特許經營模式、落實財稅和土地政策等措施，完善收益和成本風險共擔機制，支持綠色發展基金所投資的項目。

——市場準入、服務定價、財稅政策、土地政策、風險共擔、收益共享。這些訴求全盤照搬到PPP身上，難道會有哪一個不適用的嗎?幸福的要旨總是如此相似。

“(二十一)支持在綠色產業中引入PPP模式，鼓勵將節能減排降碳、環保和其他綠色項目與各種相關高收益項目打捆，建立公共物品性質的綠色服務收費機制。推動完善綠色項目PPP相關法規規章，鼓勵各地在總結現有PPP項目經驗的基礎上，出臺更加具有操作性的實施細則。鼓勵各類綠色發展基金支持以PPP模式操作的相關項目。”

——基于綠色產業普遍存在的公共服務屬性，將PPP模式應用于綠色產業顯然是水到渠成的事。

總的來看，由七大部委行會聯合發布的《指導意見》無疑發出了一個非常積極的信號，是《中共中央國務院關于加快推進生態文明建設的意見》和《生態文明體制改革總體方案》等綱領性文件落地的關鍵一步，也是中國綠色金融迎來最好發展機遇的開端。而從另外一個角度，我們也可以發現，類似供給側改革、混合所有制改革、投融資機制改革和綠色金融體系建設這樣的重大經濟政策，都會不約而同地與PPP模式緊密掛鉤，無一例外。由此看來，PPP模式真的是關系重大，做不好PPP的政策執行者絕不是一個好廚師。