受用電需求增速疲軟影響，火電發電量下降及電價下調拖累業績下滑。上半年公司及子公司累計完成發電量約819.56億kWh，同比減少5.8%。其中，水電和風電均實現利用時數正增長，火電利用時數同比減少226h，為2024h。疊加火電上網電價下調影響，營收整體下降約5.85%。

推動煤化工重組工作，實現虧損業務剝離。公司8月29日召開股東大會審議通過煤化工及相關項目轉讓事項，并將于8月31日完成交割。公司擬將持有的大唐能源化工、錫林浩特褐煤開發等資產以1元為對價轉讓給中新能化。預計轉讓交易標的將導致利潤總額減少約60億元，今年全年累計凈利潤將出現大幅度下滑。煤化工業務的剝離將有助于公司拋開包袱，集中精力發展電力業務，盈利能力有望進一步增強。

集團位于河北的火電業務有望注入。2014年6月集團原承諾不遲于2015年10月左右，等位于河北省的火電業務資產盈利能力改善并且符合相關條件時注入公司。因此前煤化工重組方案尚未確定，火電資產注入是否符合條件存在不確定性，大唐集團擬推遲資產注入，但承諾不遲于2018年10月完成。我們認為，煤化工及煤炭等虧損業務剝離后，集團火電資產有望注入上市公司。集團公司在河北的優質火電資產主要包括馬頭熱電分公司、保定熱電廠、清苑熱電、武安發電等，總裝機容量約309萬千瓦。截至2016年上半年公司管理裝機容量4347萬千瓦，若資產注入后，公司將增加裝機7.1%。