據國務院發展研究中心金融研究所測算，中國綠色產業的年投資需求在2萬億元人民幣以上，而財政資源只能滿足10%－15%的綠色投資需求，需求缺口中的絕大部分將不得不通過市場化的手段來滿足。市場手段，即通過發行債券或者其他金融產品募集資金，用以發展節能環保產業。

G20峰會日前在杭州成功舉辦，綠色金融成為峰會的重要議題之一。在G20輪值主席國中國的倡議下，二十國集團建立綠色金融政策研究組，并首次將綠色金融寫入峰會年度公報，公報進一步強調動員綠色金融的重要性。此外，中美兩國正式批準《巴黎氣候變化協定》，以遏制全球溫室氣體排放和升溫，進一步推動氣候、環境方面的全球合作以及世界經濟的綠色轉型。

在G20峰會召開前的8月31日，中國人民銀行、財政部等七部委聯合下發了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，為全球首個政府主導的較為全面的綠色金融政策框架，綠色金融上升至國家戰略。

而在2015年底，央行與發改委相繼出臺綠色債券指導意見，正式啟動國內綠色債券市場，并出臺一系列配套優惠政策，如放寬企業發行綠色債券準入條件、加快和簡化企業綠色債券審核程序等，有效激發了國內市場綠色債券發行積極性。在政策利好推動下，我國綠色債券市場呈現快速發展局面。截至9月5日，2016年我國境內綠色債券發行規模達到1099.9億元，資金投向涵蓋污染防治、資源節約、清潔交通、清潔能源等多個領域。可以預見，未來中國綠色債券的市場將迎來歷史性的發展機遇。

發展迎來戰略機遇期

顯然，此次G20峰會強調了擴大綠色金融的重要性。就在G20峰會召開前夕，中國人民銀行等七部委發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》更是有望使綠色金融市場更加規范。公開數據顯示，中國每年需要在綠色領域投資約6000億美元，用于環境修復和保護、可再生能源、能源效率和綠色交通。其中不超過15%的資金將來自公共或政府渠道。現在，建立綠色金融體系已成為國家戰略。

綠色債券不僅吸引著國際機構和投資者的興趣，同樣也成為中國企業關注的熱點。中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿指出，綠色債券為金融機構和綠色企業提供了一個新的、融資成本較低的渠道。發行綠色金融債還有助于解決銀行期限錯配問題，提升中長期信貸投放能力。

根據國家發改委在2016年初正式發布的《綠色債券發行指引》，企業發行綠色債券可以享受更為優厚的待遇。首先，發行綠色債券的企業的發債條件有所放松，可以不受發債指標的限制，募集資金最高可以占到項目總投資的80%。其次，發債企業可以使用不超過50%的綠色債券募集資金償還銀行貸款、補充運營資金。對于那些信用良好、債券發行利率較低的企業來說，發行綠色債券可以置換高成本債務，降低財務負擔。

不過，中國綠色債券發展仍面臨不少挑戰。馬駿認為，發展綠色債券市場，未來仍有不少工作需要金融機構的配合。首先，應培養綠色債券投資者，券商、保險公司、公募基金等機構投資人需要擁有懂得分析綠色債券投資價值的專業人士。其次，要著力開展綠色債券指數的開發工作，隨著綠色債券的興起，中國債券市場需要有一個綠色債券指數。再次，要繼續發展綠色基金，以期提供更多的股權融資。

一攬子配套優惠政策可期

與此同時，來自權威媒體的報道消息稱，相關部門正就PPP（政府與社會資本合作）項目落地工作展開調研，綠色PPP項目是調研重點之一，一攬子配套優惠政策或在醞釀中。在政策暖風頻吹的背景下，無論是銀行等傳統金融機構還是民營企業等社會資本，對綠色項目均抱有濃厚興趣。

中國人民銀行副行長易綱近日表示，2016年前7個月，中國發行的綠色債券接近1200億人民幣和180億美元，占全球同期發行的綠色債券的40%以上，中國已成為全球最大的綠色債券市場。穆迪高級副總裁諸蜀寧認為，鑒于三季度前期的發行勢頭依舊強勁，預計今年全球綠色債券市場的發行總額有望達到750億美元，中國企業將成為未來幾年推動綠色債券發行規模增長的重要力量。

業界資深人士連平指出，中國的綠色債券市場空間廣闊。中國人民銀行2015年12月發布關于發行綠色金融債券的公告，確定了金融機構發行綠色金融債券并專項支持綠色產業項目的制度框架。新出臺的《關于構建綠色金融體系的指導意見》也要求統一綠色債券界定標準，支持開發綠色債券指數、綠色股票指數以及相關產品。中國債券市場的迅速發展增加了綠色債券的發展機遇，企業和金融機構都有發行綠色債券的需求。據分析，2015年—2020年，每年的綠色債券融資規模可能接近3000億元。

盡管前景廣闊，但綠色金融面臨的挑戰不少，亟待配套政策支持。在某權威媒體調研過程中，多家企業表示，PPP項目的整個流程走下來至少需要半年時間，時間成本較高。一些綠色、環保項目往往利潤率不高，希望能出臺相應的稅費優惠政策。

第三方機構重要性凸顯

而事實上，自2015年底央行和發改委便相繼出臺綠色債券指導意見，正式啟動國內綠色債券市場，并出臺一系列配套優惠政策，如放寬企業發行綠色債券準入條件、加快和簡化企業綠色債券審核程序等，有效激發了國內市場綠色債券發行積極性。在政策利好推動下，我國綠色債券市場呈現快速發展態勢。

8月31日，中國人民銀行等七部門聯合發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），為全球首個政府主導的較為全面的綠色金融政策框架，凸顯出綠色金融上升至國家戰略的重要地位，為構建綠色金融體系，開創綠色債券發展新局面提供了有效指引，有助于將各種綠色金融工具和產品納入到統一框架，有助于提高效率，發揮協同效應。業內專家普遍表示，可以預見，未來中國綠色債券的市場將迎來歷史性的發展機遇。

目前，綠色債券如何保證“綠色”成為業內關注的焦點話題。綠色債券區別于普通債券的最大特點就是“綠色”二字，即發債募集資金應用于能夠促進環境可持續發展的綠色項目和領域。“對于投資者而言，僅僅依靠發行人自身宣稱綠色并不足信，需要有獨立第三方機構進行評估和認證。”有專家說。

一直以來，央行鼓勵綠色金融債券發行中引入第三方評估認證機構，鼓勵第三方評估或認證專業機構對綠色金融債券支持綠色產業項目發展及其環境效益影響等實施持續跟蹤評估。而《指導意見》明確指出未來要進一步完善綠色相關規章制度，研究探索綠色債券第三方評估和評級標準，為提升綠色債券的公信力指明方向，進一步強化了獨立第三方機構的作用。