導讀： 同為用作發電的兩種燃料，動力煤和LNG的價格在今年的走勢卻完全相反，因二者的市場供需狀況不同。然而，即便是在這種情況下，LNG較高的成本依然令其無法完全取代動力煤。

據路透報道，動力煤的表現堪稱是今年大宗商品市場里的亮點之一，不過一旦在發電領域失去對液化天然氣(LNG)的優勢，那么它有可能成為自身成功的犧牲品。本文通過對動力煤和LNG的價格趨勢判斷，確定未來LNG是否能逐漸取代動力煤成為亞洲發電廠的主要燃料。

動力煤與LNG的價格走勢

澳洲動力煤基準價格，即紐卡斯爾指數在9月16日當周觸及18個月高位70.76美元/噸，令今年迄今的漲幅達到近40%。相比之下，亞洲LNG價格在9月16日則為5.60美元/百萬英熱單位，較去年底時的漲幅為近19%。

兩種燃料處在價格周期的不同階段，動力煤可能會在今年結束連續五年的跌勢，而LNG則或將連續第三年下降。

這種差異主要是因為，發電用煤市場開始進入供需平衡，因為隨著煤礦關閉或減產，以及亞洲市場的需求增長，該市場前幾年的供給過剩態勢結束。值得一提的是今年迄今中國的需求一直很強健。

LNG市場供需缺口增大

LNG距離平衡則仍有一段路要走，今年和未來幾年預計還將有更多供給入市，而需求增長能否足以吸納新增供給，還有疑問。

澳新銀行在9月13日的研究報告中指出，2016年預計有九個液化提煉設備啟動，使市場增加3500萬噸LNG。額外的產能主要來自美國及澳洲的新廠，澳洲完成已在興建的八個新項目后，預計將成為全球最大LNG生產國。而在2016-2020年間，全球LNG產能料增長約50%至一年3.7億噸左右。

需求方面，湯森路透供應鏈與大宗商品預測基于船只追蹤所編撰的全球流動數據顯示，LNG市場正在增長，但增長完全不夠迅速。今年1-8月上述船只追蹤數據顯示，總計有1.866億噸船貨交運。這較2015年同期的1.732億噸上升7.7%，而且較2014年同期的1.685億噸提高10.7%。

需求增加10%看起來還不錯，但2016年供應能力上升約15%，從而導致出現明顯的供需缺口。并且，未來幾年該缺口可能進一步擴大，因澳洲和美國的新工廠投產。到2020年，美國將成為僅次于澳洲和卡塔爾的全球第三大LNG出口國。

LNG還需降價多少?

那么LNG價格還需要再降多少，才能讓這個更清潔的能源在亞洲取代煤，就像在美國做到的那樣。

根據美國國家環境保護局(EPA)的數據，燃煤電廠燃燒一噸無煙煤產生的熱值約為22.58百萬英熱單位。以日本到岸動力煤價格計算(7月均價為每噸69.30美元)，成本為3.07美元/百萬英熱單位，是當月到岸LNG成本6.39美元/百萬英熱單位的近一半。

自7月以來，由于煤炭成本上升，LNG價格下降，導致這一價差略有收窄，但還沒到促使日本公營事業公司紛紛轉換發電燃料的程度。但還是值得看看價格變化所帶來的意義。當LNG在2014年2月觸及20.50美元/百萬英熱單位的紀錄高點時，紐卡斯爾煤炭價格約為每噸77美元，相當于每3.41美元/百萬英熱單位。

這意味著當前以煤炭發電的成本大致持平于30個月以前的水平，但LNG發電的成本則為30個月前的25%左右，降幅頗為可觀。

還有一些可能利好LNG的其他因素，例如碳排放量較低、建設燃氣發電廠的投資成本低廉、適合與太陽能和風能等可再生能源結合起來使用等。盡管如此，單從成本角度看，LNG似乎還要進一步降價，才能在亞洲與煤炭相互抗衡。