近期隨著第三批PPP示范項目公示日期漸進，投資市場再掀起高潮，各路資本進入節能環保產業謀求轉型發展，2016年節能環保市場整體發展態勢良好，據了解，2016年上半年環保+水務共實現收入337億元，同比增長22%，其中水處理板塊上漲幅度最大，上半年收入73.1億，同比上升28%。

下半年節能環保產業投資將持續增長，到底哪家節能環保企業將會帶來超預想的效益?下面一起看看博世科、潤邦股份、盈峰環境、碧水源、首航節能、眾合科技等六大節能環保公司下半年的投資要點及趨勢評估。

三大業務助博世科訂單資源充足

博世科發布預中標提示性公告表示，公司與湖南大學設計研究院有限公司作為投標聯合體，中標鐘山縣鎮級污水處理設施建設工程施工總承包項目，項目金額1.1億元。

博世科此次作為投標聯合體，中標鐘山縣鎮級污水處理設施建設工程施工總承包項目，建設內容包括新建賀州市鐘山縣下轄10個鎮污水處理廠廠區規劃紅線內所有建筑物、構建物、設備、管道、儀器儀表、廠區內管網、污水收集管網及其它配套設施等。

投資要點：

搶占PPP市場高地。博世科在這一輪PPP項目潮中不斷斬獲新項目，訂單獲取能力強;2015年新簽訂單12億，2016年截至目前新增訂單總額達9.8億元，訂單資源充足，業績持續增長有保障。

突破土壤修復技術。公司新研發的穩定化/固化工藝藥劑對廢渣處理有良好效果，已成功應用于廣西、湖南多個項目;研發的專利中性淋洗藥藥劑及可連續運行的異位重金屬污染土壤淋洗設備均已成用應用于桂陽官溪基地;借助在水處理方面的經驗，已實現土壤修復化學氧化工藝的優化;在熱脫附設備的研發方面，解決了重金屬汞在熱解后難以進行汞塵土分離和回收以及有機污染物在高溫熱解后煙氣難以達標等技術難題，為修復設備國產化奠定基礎。

整體接收環評業務。2016年5月，公司以3024萬元整體接收廣西省環科院環保公司的環評業務，打通全產業鏈布局。環科院擁有《建設項目環境影響評價資格證書》、《實驗室計量認證資質證書》以及《編制建設項目水土保持方案資格證書》，為廣西僅有兩家甲級環評單位之一，通過環境評價能力和環境治理能力的協同和互補優勢，促進公司形成集“咨詢、診斷、治理、運營”于一體的綜合競爭力。

據了解，博世科是廣西省唯一上市的環保公司，技術實力強，三大業務板塊均具備較大看點，預計博世科2016-2017年實現歸母凈利潤0.8億、1.2億，對應EPS分別為0.62、0.87元，是A股環保板塊中極具稀缺性的小而美的環保平臺公司，土壤修復業務值得期待，未來兩年進入高速成長期。

潤邦股份環保轉型執行力強

潤邦股份9月18日晚發布公告稱，公司擬由發行股份購買資產調整為4000萬現金受讓交易對手所持正潔環境約20%股權，對于剩余股權安排，公司將與交易對手在簽署股權轉讓協議中另行約定。

投資要點：

正潔環境主營污水處理，未來有望拓展市政項目，具備成長空間正潔環境主營工業污水處理，處理食品、電鍍、紡織、畜禽養殖等工業污水，特別是在食品工業污水處理領域優勢明顯。但受制于相應市場規模整體較小，再加上市場環境影響，正潔環境2016年1-8月份只實現1068萬元凈利潤，與此前承諾的全年2700萬凈利潤有一定差距。

正潔環境通過與浙江清華長三角研究院全資孫公司浙江華瀚科技，合資創立潔瀚環境(持股51%)，致力于打造成人居環境全產業鏈的生態化平臺型公司，未來有望進入市政領域，借助在浙江省資源優勢，拓展人居環境方面，包括環境修復、農村生活污水、固廢等PPP項目，屆時正潔環境的業績將會有大幅提升，具備成長空間。

潤邦股份轉型環保執行力強，未來環保外延仍具備看點制定“高端裝備制造+環保”的雙主業戰略后，就積極拓展環保業務，并表現出超強的執行力：2015年參股了江蘇藍興化工環保(持股13.50%)和北京建工金源(持股3.17%)，涉足工業污水處理領域，2016年7月公司以1.79億現金收購綠威環保55%股權，進軍污泥處理行業。此次現金收購正潔環境若能成功，潤邦股份環保業務又新增業績看點。潤邦股份的環保外延拓展不會止步，目前已在年報、非公開發行方案等披露未來戰略中將考慮發展、收購土壤修復、VOCs治理、危廢、污泥等環保領域業務。并且目前控股股東持股比例43.47%，再加上貨幣資金近6億元，未來環保并購具備看點。

與此同時，潤邦股份采取與芬蘭卡哥特科成立合資公司進行全產業鏈合作，在海外設立分支機構和代理商合作布局“一帶一路”，多重渠道使企業高端裝備制造板塊業績回升，同時收縮與油氣相關度較高的海工業務和2015年計提1.64億元減值準備使得海工業務虧損可控，未來在傳統業務有望出現業績拐點。

2016年高端裝備業績出現拐點，潤邦股份的環保主業成型將逐步貢獻利潤，同時環保外延并購具備看點。

盈峰環境在環保平臺大有可為

盈峰環境2015年通過發行股份及支付現金方式作價17億元收購監測龍頭公司宇星科技，正式轉型環保行業。宇星科技資質齊全，是全國最早進入環保監測領域企業之一，通過廣泛銷售網絡、齊全產品線、豐富經驗，建立了環境監測方面的優勢。與盈峰合作后，將有效解決過去宇星資金緊張、管理混亂的問題，并在環境治理監測先行、生態監測網絡建設&監測事權上收的催化下，有望迎來高成長。此外，在環境監測領域的行業領先地位為宇星科技后續進入治理以及運營管理業務積累了廣泛的客戶群體，為后續PPP訂單的獲取提供基礎。

投資要點：

外延不斷，搭建大環保平臺。從2015年起，盈峰環境開啟全面轉型環保的大幕，先是3月份通過發行股份方式作價17億元收購國內監測龍頭宇星科技100%股權;10月份收購并增資控股垃圾焚燒企業綠色東方70%股權;11月份成立規模為30億元的環保并購基金，為后續外延并購儲備項目;然后2016年8月現金收購亮科環保55%股權和順德區五家城鎮污水廠100%股權，介入水處理領域，形成水、固廢、監測的環保平臺企業。此外，盈峰環境今年7月份發布新的定增預案，擬募集不超過9.5億元用于垃圾焚燒廠的建設、環境監測系統研發和補充流動資金，良好的財務狀況進一步增強公司訂單的獲取能力。

期待PPP業務拓展。PPP的出臺望加速行業的洗牌，并購重組將增加，大公司望強者恒強，更容易獲取PPP項目，盈峰環境產業鏈齊全、股東資源豐富、管理層穩健進取，有望從中脫穎而出。

資源豐富、激勵到位，管理層銳意進取。美的集團在價格競爭激勵的家電行業得以脫穎而出，最大特點在于管理的精細化，而盈峰環境多數中高層來自于美的集團，能很好將美的優良的管理體系嫁接到盈峰環境，為未來發展打下堅實的基礎。此外，盈峰環境先后發布員工持股、股權激勵方案，激勵對象覆蓋到公司的高層、中層，充分綁定公司員工的利益，且員工持股成本13.80元/股、股權激勵成本12.49元/股均接近現價15.27元/股，彰顯公司員工對于未來發展的信心。

傳統業務穩中有升。盈峰環境是電磁線與風機業務的龍頭，但近幾年國內經濟下行壓力較大&風機與電磁線行業產能過剩，競爭十分激烈。公司積極調整，風機業務方面，公司收購上虞專用風機使得產品更好地覆蓋工業與民用建筑、核電、軌道交通等多個領域，并獲得較強的競爭優勢;電磁線業務方面，在確保電磁線規模適度增長的前提下，不斷開發高端產品。從2012年開始，傳統主業穩步上升。

盈峰環境背靠美的集團，資源豐富，已搭建包含監測、水治理、固廢業務的環保平臺，未來PPP訂單及外延并購均值得期待。

環保產業高景氣度下碧水源PPP項目加速業績轉化

碧水源9月23日公告稱，籌劃以發行股份及支付現金的方式購買北京中礦環保科技股份有限公司100%的股權，公司股票自2016年9月20日(星期二)開市起停牌。

投資要點：

中礦環保主營業務為黏稠固體廢棄物處置成套設備的生產銷售，自2001年公司成立以來一直深耕于黏稠固體廢棄物處置技術的研究和運用，目前在市政污泥、造紙污泥、煤泥等黏稠固體廢棄物的處置和再利用方面已經形成了深厚的積淀。中礦環保曾在2012年謀求上市，后來因為部分財務和其他原因上市事項終止，碧水源此次收購中礦環保以后：1)有效補足公司在水處理產業鏈末端-污泥處置環節的短板，與公司主業形成良好協同;2)PPP浪潮席卷之下，地方政府傾向于將水處理項目打包成為流域綜合治理項目招標，收購完成后公司將具備涵蓋水、污泥、固廢在內的綜合環境治理能力，為進一步承接大型環境綜合治理項目提供助力。

碧水源中報業績增速超預期，體現了在“保增長”成為中央和地方政府核心訴求的形勢下，政府對于PPP的支持和推進力度增強，加速了PPP由項目-訂單-公司業績的轉化速度。PPP行業景氣度仍在不斷提升，目前碧水源在手訂單中超過80%為PPP項目，伴隨在手訂單加速向業績轉化，預計公司全年業績表現有望超出市場預期。

膜處理業務有望充分獲益。在水環境質量切實改善的環保“效果化”目標下，預計未來環渤海、長三角等環境較為敏感地區污水處理廠出水標準提升至地表四類或者三類將是大概率事件;同時在特別排放限值以外區域，由于出水標準尚達不到地表五類，存在大面積提標改造需求，在這種形勢下，遠期來看膜法水處理技術在市政領域的應用范圍將顯著擴大，而碧水源作為膜處理技術龍頭企業，將在行業快速增長中充分獲益。

預計碧水源在2016-2018年凈利潤分別為最高將達43億元，碧水源屬于環保行業中稀缺的兼具核心技術優勢與良好政府關系的平臺型企業，短期來看，“保增長”核心訴求下，政府對于PPP的支持力度增強，行業景氣度提升帶來公司在手訂單集中加速釋放，2016年全年業績高增長可期;長期來看，環保治理的“效果化”目標要求水環境質量切實改善，碧水源膜法水處理技術在“十三五”時期擴大應用范圍是大概率事件，帶來長期業績持續高速增長，發展戰略和業務布局充分貼合環保行業變革趨勢。

強強聯合助首航節能拓光熱市場

首航節能近日發布公告稱，國內光熱示范電價和示范項目出臺，公司與中廣核太陽能簽訂《成立合資公司推進國內外光熱収電業務的戰略框架協議》。

投資要點：

首航節能此次與巨頭合作，技術實力獲充分認可。繼中標中廣核太陽能德令哈50MW槽式光熱項目太陽島EPC后，本次雙方簽訂《成立合資公司推進國內外光熱収電業務的戰略框架協議》，共同開拓國內外光熱市場，表明了中廣核太陽能對首航節能在光熱収電熔鹽塔式和槽式技術、裝備制造、EPC、工程建設等方面的認可。

首航節能與中廣核太陽能的合資公司主營光熱電站的投資、建設和運營，中廣核將持股51%，首航持股49%，屬典型混合所有制。首航將以正在建設的敦煌10MW熔鹽塔式電站作價入股，資產得以盤活，更為重要的是，獲如此優質的合作伙伴，對于企業光熱業務収展影響深遠。

強強聯合開拓光熱市場，光熱EPC業務受益。本次雙方合作屬典型的強強聯合、優勢互補，首航具備技術優勢，是國內領先的光熱電站裝備制造方、EPC總包方，而中廣核太陽能則是中廣核集團在太陽能產業的專業投資平臺，具備資金和電站運營管理方面的優勢，且具有很強的品牌影響力。合資公司成立后，海外市場開拓是重點，雙方將充分利用各自的海內外資源、充分利用國家“一路一帶”相關的市場扶持和金融扶持政策，積極推進海外光熱収電市場的開拓;同時，預計合資公司未來在國內光熱市場也將大有可為，在獲取項目方面優勢明顯。無論是面向海外還是國內市場，首航作為中廣核的合作方以及合資公司的重要股東，都有望在光熱EPC方面深度受益。

光熱示范政策出臺，首航節能攬350MW項目成大贏家。近日國家能源局正式収布《關于建設太陽能熱収電示范項目的通知》，確定第一批太陽能熱収電示范項目，共20個合計裝機容量1.35GW，其中首航敦煌100MW塔式項目、三峽金塔100MW塔式項目、華電玉門100MW塔式項目均采用首航技術路線，另外此前首航節能已中標中廣核德令哈50MW槽式項目的太陽島EPC，因此相關項目達350MW，占示范項目總容量的26%。隨著光熱示范項目的確定和上網電價的出臺，以及能源局要求示范項目在2018年底前投運，后續大量項目將啟動建設及開展相關招標工作，國內光熱行業収展駛入快車道。

政策利好及合作企業的強大優勢下，預估首航節能在國內光熱市場將大大受益。

眾合科技積極拓展環保業務

眾合科技9月18日發布權益變動報告書，公司大股東浙大網新科技股份有限公司通過大宗交易向二股東杭州成尚科技有限公司出售1000萬股公司股票，交易價格19.99元/股。

投資要點：

日前，眾合科技全資子公司浙江眾合投資有限公司與浙江網新聯合工程有限公司合作承接墨西哥城市政府公開招標的街燈替換成LED燈源節能環保項目，在海外拓展再攻下一城。

眾合科技收購的海拓環境在重金屬、印染化工等廢水重污染行業的防控與治理方面具有核心技術，是目前國內最大的專業工業園區廢水集中治理運營服務商之一，尤其在電鍍園區廢水治理領域的集中處理工程服務數量及運營管理規模均居國內首位，自今年3月并表以來到6月份，共貢獻凈利潤978萬元，同時上半年新簽工程合同金額6016萬元，新簽運營項目3個，預計全年可完成業績承諾的3744萬元目標。

此外，眾合科技擬通過發行6.82億元股份的形式收購蘇州科環100%股權，其主要專注于石化行業污水處理業務，預估此項收購有利于公司水處理業務在細分行業的拓展，將為眾合科技帶來新的業績增長點。

眾合科技在節能環保市場運營的時間雖然不是很長，但在海外市場開拓及水處理細分行業拓展，將為企業環保業務帶來較大增長。

從以上六家公司的投資情況及發展趨勢預估2016年節能環保產業整體營收將遠超過2015年，下半年持續關注PPP、水處理、大氣治理、土壤修復、垃圾焚燒、環境監測及節能服務等領域，節能環保萬億市場一觸即發。