資本市場連續“躁動”多時的PPP概念股，迎來政策落地。

10月11日，財政部發布《關于聯合公布第三批政府和社會資本合作示范項目加快推動示范項目建設的通知》(下稱《通知》)。《通知》顯示，經有關省、自治區、直轄市、計劃單列市和部委推薦及專家評審，現確定北京市首都地區環線高速公路(通州—大興段)等516個項目作為第三批PPP示范項目，計劃總投資金額11708億元。

除了公布項目名單，20部委聯合通知還明確表示，要鼓勵同等條件下優先選擇民營資本。還對三批示范項目給出了時間表，要求“又快又實”落實PPP項目，第三批示范項目要求2017年9月底之前完成采購。另外，中央財政獎補資金將及時撥付。

在財政部政府和社會資本合作中心主任焦小平看來，PPP改革三年多來取得了很大的成績，PPP在中國是一次體制機制變革，從宏觀層面看，在推進國家治理體系和治理能力現代化;從中觀層面看，需要行政體制、財政體制和投融資體制的配套改革;從微觀層面看，追求少花錢、多辦事、辦好事的物有所值目標。

但更為值得關注的是，PPP項目“起風”后，對資本市場的影響正逐日加深，并突出體現在對上市公司的業績提振上。

截至10月24日，已有34家環保上市公司發布三季報或三季報業績預告，凈利潤平均增速為35%。其中，受益于PPP行業的快速發展，水處理與水務、固廢板塊增速較快，平均增速分別為40%和41%。大氣治理板塊治理高峰期已過，板塊平均增速顯著低于其他細分領域。PPP項目加速落地將成為環保投資的一大主題。

一方面拿下項目大單，另一方面，這些污水處理和垃圾處理上市公司業績也迎來改善。誠如巴安水務預計前三季度凈利潤為1.44億元—1.61億元，增幅為65%—85%;中電環保預計前三季度凈利潤為6780.9萬元—8013.79萬元，增幅為10%—30%。另有部分相關上市公司股價也受到熱捧，例如盛運環保股價從8月最低的8.03元已漲至11.98元，創出2016年以來新高。

這其中又以碧水源最具代表。作為最早一批涉足PPP項目的上市公司之一，碧水源最近公布的半年報，似乎也證明著這一點。碧水源半年報顯示，2016年上半年，公司營業收入23.47億元，同比增長122.74%;歸屬母公司股東凈利潤2.70億元，同比增長76.16%。

對于業績出現“一路飆升”的緣由，碧水源解釋是源自延續獨特的PPP模式，推動公司膜技術進入新的區域水務市場，由此大大增加了公司的市場份額。公開資料顯示，今年上半年碧水源參與PPP等的特許經營類項目總額高達181.5億元。

而事實上，根據東方財富Choice數據的統計，8月16日，兩市PPP模式概念股已達到63家，若考慮到參與合資設立PPP基金的公司數，規模更擴大至二百家。但不難發現，上市公司對PPP項目的“兇猛爭奪”，與后者未來可能出現的巨大市場息息相關。近日，財政部披露2016年上半年PPP市場的概況，稱截至6月末全部入庫項目已有9285個，總投資額達10.6萬億元，其中代表已經落定的執行階段的項目總投資額更破1萬億元。

至于固廢處理行業，除了“土十條”落地帶動行業訂單釋放外，PPP模式亦成了市場推手之一。具體來看，固廢板塊中增速較高的為博世科(55%)和雪浪環境(15%)等。同時，多地于近期相繼受環保督查組巡視，危廢排放與污染物達標情況嚴格控制執行。業內人士認為，隨著監管趨嚴，危廢治理行業景氣度將逐步提升。

不過，盡管綜合宏觀環境和PPP項目的應用前景來看，以污水處理和垃圾處理為主營的上市公司將直接受益，但在一些業界人士看來，兩大領域仍有隱憂。“一是從環保行業來看，污水處理和垃圾處理的技術壁壘不算特別高，譬如有些建筑、園林公司也能做這樣的活。”該研究員說，因為資本的逐利基因，會有更多的競爭者角逐這一市場，其供給競爭力將加大。

正如此，碧水源直言，盡管國內環保行業未來有幾萬億的市場，能為上市公司帶來巨大商業機會，但PPP模式并非簡單的合資模式，而更像一樁“婚姻”。