2010年5月4日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進一步加大力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標的通知。同時在國際能源價格大幅下挫影響下，煤炭板塊發(fā)生異動。

產(chǎn)能控制總量上有增有減。將本次具體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能淘汰目標與2009年各地淘汰產(chǎn)能任務(wù)相對比，主要行業(yè)中煉鐵行業(yè)產(chǎn)能淘汰量增加387萬噸、煉鋼行業(yè)減少1091萬噸、電解鋁行業(yè)增加1.65萬噸、水泥減少2416萬噸、造紙增加2.3萬噸以及新增淘汰小火電1000萬千瓦時。

以時間表形式向各省分配任務(wù)，力度極大，時間較緊，充分表明政府決心。按照通知要求，各省政府必須在5月底之前提交減排方案，并在“十一五”末對節(jié)能減排目標完成情況算總賬，實行嚴格的問責制，地方各級人民政府對本行政區(qū)域節(jié)能減排負總責，政府主要領(lǐng)導(dǎo)是第一責任人。同時將任務(wù)分解至市、縣和有關(guān)企業(yè)，確保第三季度前全部關(guān)停。

源頭上斬斷“兩高”及產(chǎn)能過剩行業(yè)項目。按照通知要求，上述項目2010年將不再審批、核準、備案；違規(guī)在建項目，有關(guān)部門要責令停止建設(shè)，金融機構(gòu)一律不得發(fā)放貸款；違規(guī)建成的項目，要責令停止生產(chǎn)，金融機構(gòu)一律不得發(fā)放流動資金貸款，有關(guān)部門要停止供電供水。

推動節(jié)能減排工程建設(shè)，強調(diào)用能、節(jié)能管理及重點行業(yè)節(jié)能減排。按照通知要求將安排中央預(yù)算內(nèi)投資333億元、中央財政資金500億元用于節(jié)能減排重點工程建設(shè)；對超標企業(yè)和產(chǎn)品實行懲罰性電價，超標一倍企業(yè)將按淘汰類電價加價標準實行；主管部門將對年耗能5000噸標煤企業(yè)進行動態(tài)監(jiān)控等。

主要判斷。我們認為，該通知是按照各行業(yè)發(fā)展情況，對前期目標進行動態(tài)調(diào)整后的結(jié)果，即其已經(jīng)成為結(jié)論性意見，雖然時間上略顯倉促，但是趨勢已經(jīng)明朗，故可行性討論已無必要。從政策影響上分析，考慮到煤炭在中國能源消耗中占比較大，文件針對的主要標的行業(yè)大部分與煤炭行業(yè)相關(guān)，故其存量需求弱化預(yù)期產(chǎn)生屬于必然；同時，該文件清晰表達出管理層對目前中國能耗過大，需要壓縮的判斷，亦間接引起業(yè)內(nèi)對煤炭未來需求增速下滑的擔憂，故短期內(nèi)判斷政策影響為負面。長期來看，文件精神有利于煤炭下游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，煤炭作為資源品的使用效率將進一步提高，行業(yè)長期發(fā)展得到保證。