國陽新能發布2009 年報和2010 年一季報。2009 年,營業收入2000482萬元,同比增長17.5%;凈利潤186944 萬元,同比增長91.8%。每股收益為1.93 元;每股經營活動現金流4.93 元;加權平均ROE 為29.1%;分配預案為每10 股送15 股現金3.80 元(含稅)。2010 年一季度,營業收入665577 萬元,同比增長48.5%;凈利潤51061 萬元,同比增長168%。每股收益0.38 元;每股經營活動現金流1.64 元;加權平均ROE 為6.2%。
國陽新能09 年業績與預期的1.96 元基本吻合,雖然同比增長較快,但主要是會計政策調整影響。預計國陽新能內生和外延雙擴張將推動業績穩定增長。
一、內生增長
目前,國陽新能旗下一礦、二礦、開元礦和平舒礦等礦井均已達到核定產能,產量增長主要依賴平舒煤礦(56.31%)的技改,預計2-3年其原煤產能將由2009年的200萬噸提高到500萬噸,一礦和二礦也將實施技改,并于2-3年內提升產能400-500萬噸。
二、外延增長動力
資源整合進程加快。陽煤集團在山西陽泉、臨汾、朔州和忻州等地兼并收購了34座小煤礦,新增煤炭資源50-60億噸,相當于陽煤集團原有煤炭資源量的40%。國陽新能于2009年組建國陽天泰公司(51%),擬以其為平臺實施資源整合。
集團資產注入進程加快。2009年,國陽新能收購集團及子公司原煤1969萬噸,相當于自產原煤2096萬噸的94%,再考慮到集團大量在建礦井,預計3-5年內產能規??蛇_1億噸。解決關聯交易和消除同業競爭令整體上市成為定局,樂觀預計2010年下半年有望注入。
責任編輯: 張磊