光伏：政策大力傾斜、企業(yè)重心轉(zhuǎn)移，分布式光伏將迎來真正爆發(fā)式增長，我們預(yù)計2017 年新增分布式光伏裝機有望達到5——10GW，繼續(xù)看好有獨特優(yōu)勢的分布式項目開發(fā)商及單晶產(chǎn)業(yè)鏈。

2017 年光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價的調(diào)整方案尚未正式發(fā)布，但從目前幾版征求意見稿內(nèi)容看，針對地面電站的上網(wǎng)電價被大幅下調(diào)20%左右已是大概率事件，且從明年起，絕大部分地區(qū)的普通光伏電站項目指標(biāo)也將會像領(lǐng)跑者基地項目一樣采用競價的方式分配。再疊加能源局對I 類地區(qū)指標(biāo)發(fā)放的嚴(yán)格控制、以及短期內(nèi)仍看不到明顯改善的限電問題，集中式地面光伏電站的投資吸引力在2017 年大幅下降已不可避免。

反觀分布式度電補貼，則預(yù)期下調(diào)幅度極小，征求意見稿中0.42 元的度電補貼將按照I、II 類和III 類地區(qū)分別小幅下調(diào)至0.35 和0.4 元/度，近日又有消息稱III 類地區(qū)補貼可能維持0.42 元/度不變，充分體現(xiàn)能源局、財政部對分布式光伏的全力支持態(tài)度。

綜上，正如我們在年度策略和對十三五太陽能規(guī)劃的點評中提到的，分布式光伏項目相對地面電站的投資吸引力將大幅提高，開發(fā)企業(yè)的人力、財力、金融機構(gòu)的融資重心，都將向分布式項目傾斜，而這種快速的規(guī)模化及融資成本的降低，將進一步加速分布式光伏發(fā)電度電成本的下降，進而有望從2018 年開始逐步實現(xiàn)用戶側(cè)的平價上網(wǎng)。

近期微觀調(diào)研結(jié)果同樣預(yù)示分布式項目裝機量的高速增長：根據(jù)我們近期與多家光伏企業(yè)的交流情況看，無論是此前專注地面電站開發(fā)的公司、還是地方資源豐富的光伏制造企業(yè)，都已開始全力開發(fā)分布式項目，且多家企業(yè)均表示其2017 年分布式項目計劃開發(fā)量達數(shù)百MW。由于項目自發(fā)自用比例的高低將在很大程度上影響分布式項目的收益率，優(yōu)質(zhì)屋頂(用電企業(yè))將逐漸成為稀缺資源，全國“搶屋頂”的行動已經(jīng)全面展開。