在投資者對美國原油市場的熱情開始下降之際，大西洋彼岸的的狀況顯現出了些許光明。

隨著美國原油產量持續上升，美國WTI原油價格一直停留在每桶50美元以下的水平，對沖基金連續第二周在該原油合約上沒有大的動作。與此同時，隨著全球原油現貨市場的吃緊，布倫特原油價格飆升到了12周高點，兩大基準原油之間的差價也由此創出了將近兩年來的最高水平。

“頁巖油產量依然強勁且表現出很大的彈性，因此美國市場有很多的輕質油，”法國巴黎銀行駐倫敦大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian表示。

白線：WTI原油多頭頭寸；藍線：WTI原油空頭頭寸

德克薩斯州Permian和北達科他州Bakken等頁巖油產區的原油產量下月料將創出記錄水平。盡管美國原油庫存連續七周下降，但是政府最新的周度報告顯示，作為WTI交割地的俄克拉荷馬州庫欣的原油供應量創出了3月份以來最大增長。

這使得美國原油現貨價格較期貨出現了折價，這種市場結構被稱為“期貨溢價”，這是供應過剩的一種典型表現。一些買家愿意為未來交付的原油支付更多，以規避儲存和保險成本。而那些能夠以低成本囤積原油的人則尋求以更便宜的價格購買，以便日后再出售。

而對于布倫特原油來說，情況正好相反。市場對于布油的現貨需求在不斷增加，導致現貨價格高于期貨價格，這種市場結構稱為“現貨溢價”，預示著供應出現短缺。統計顯示，北海浮油儲備正在不斷減少。

南轅北轍：美油遭冷落 布油反成“香餑餑”

布倫特原油期貨價格上周上漲1.2%，至52.72美元/桶，創下自5月24日以來的最高收盤價；美國WTI原油下跌0.6%，至48.51美元/桶。此外，布倫特10月原油期貨價格上周較同期的WTI原油期貨價格溢價4.06美元/桶，兩大基準原油價差達到2015年9月以來最大。

據【快訊通財經】（www.kxt.com）此前提及，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據顯示，基金經理減少WTI原油凈多頭押注5668手，凈頭寸降至274，441手。多頭持倉截至8月15日的一周內減少7896手，降至357，455手，觸及三周以來最低水平；空頭持倉減少2228手，降至83014手，創16周以來最低。

Tortoise Capital Advisors LLC投資組合經理Brian Kessens表示，“倉位的變化顯示出投資者對油市走牛的信心正在減弱。”

至于布油，倫敦洲際交易所（ICE）公布的數據顯示，布倫特原油凈多頭持倉量在截至8月8日的六周內翻了一番。ICE將于今日晚間公布布倫特原油合約的最新持倉變化。

Tradition Energy市場研究經理Gene McGillian表示，“由于之前WTI油價未能實際突破每桶50美元，令投資者失去在上方進一步建立頭寸的信心，加之供應過剩依舊持續，投資者對增加WTI原油多頭倉位持有非常謹慎的態度。”